تم تحذير شركتين لعدم دقتهما في الإفصاح عن المعلومات المتعلقة بالسياحة الفضائية التجارية، وتوجيه تحذيرات مكثفة للشركات المدرجة من المخاطر

في الآونة الأخيرة، شهد مفهوم الفضاء التجاري نشاطًا متكررًا، وتكررت تحركات أسعار الشركات ذات الصلة، مما أثار اهتمام الجهات التنظيمية. في مساء 13 يناير، قامت بورصة شنغهاي على التوالي بتحذير شركة ديجيك الرقمية وشركة هانغشياو للصلب والبناء والأشخاص المعنيين، بسبب وجود حالات نشر معلومات غير دقيقة أو غير كاملة، وعدم كفاية تحذيرات المخاطر فيما يتعلق بالمعلومات ذات الصلة بمفاهيم مثل “الفضاء التجاري”.

تشير بيانات Wind إلى أنه حتى إغلاق 13 يناير، ارتفع مؤشر الفضاء التجاري (8841877.WI) خلال شهر واحد بنسبة 31.19%. مؤخرًا، أدى ارتفاع أسعار العديد من الشركات المدرجة المرتبطة بمفهوم “الفضاء التجاري” بشكل كبير على المدى القصير إلى تفعيل حالات “تقلب غير طبيعي” وفقًا لقواعد البورصة. قامت الشركات المعنية بإصدار العديد من الإعلانات التي تحذر من مخاطر التداول أو تشير إلى تقلبات في الأسعار، لتنبيه المستثمرين إلى مخاطر التصرفات غير العقلانية التي قد تؤدي إلى تراجع سريع في الأسعار.

تحذير من بورصة شنغهاي لشركة ديجيك الرقمية وهانغشياو للصلب والبناء

وفقًا للتحذير الصادر عن بورصة شنغهاي، فإن المخالفة الرئيسية لشركة ديجيك الرقمية تتعلق بعدم ملاءمة الإفصاح عن المعلومات خلال أنشطة علاقات المستثمرين.

في 31 ديسمبر، أظهرت سجلات أنشطة علاقات المستثمرين التي كشفت عنها الشركة أن شركة فرعها “باي فاي إلكترونيكس” تقدم بشكل رئيسي ثلاثة أنواع من المنتجات: الحوسبة عالية الأداء على متن الأقمار الصناعية، والذكاء الاصطناعي، ونقل الترددات الراديوية، وقد نجحت في بناء حلول محلية بالكامل؛ وفي المجال الخاص، دخلت منتجات الذكاء الاصطناعي مرحلة الإنتاج الكمي. بعد نشر هذه المعلومات، ارتفعت أسعار أسهم ديجيك الرقمية بنسبة 19.37% حتى 12 يناير 2026.

وبعد ضغط الجهات التنظيمية، أعلنت الشركة في 13 يناير عن تحذير من المخاطر، موضحة أن الطلبات السنوية لمنتجات الاتصالات الفضائية والذكاء الاصطناعي، التي تنتجها الشركة، بلغت حوالي 3.9 مليون يوان في عام 2025، وتشكل أقل من 0.1% من إجمالي الأعمال، مع وجود عدم يقين كبير بشأن التطور المستقبلي؛ كما أن المنتجات التي دخلت مرحلة الإنتاج الكمي، والتي ذكرتها الشركة سابقًا، لا تزال في مرحلة التسليم بكميات صغيرة، ولم تحقق مبيعات واسعة النطاق، حيث بلغت الطلبات حوالي 10 ملايين يوان، وهو نسبة منخفضة من الإيرادات، ولا تؤثر بشكل كبير على أداء الشركة، مع وجود عدم يقين بشأن التطور المستقبلي.

ترى بورصة شنغهاي أن المحتوى الذي تم الإفصاح عنه في سجل أنشطة علاقات المستثمرين من قبل الشركة لم يعكس بدقة مراحل تطور منتجات الاتصالات الفضائية والذكاء الاصطناعي، وحجم المبيعات، وتأثيرها على الأداء العام للشركة، كما لم يتم التحذير بشكل كافٍ من عدم اليقين المستقبلي، وأن الشركة أصدرت الإعلان بعد ضغط الجهات التنظيمية، مما أدى إلى معلومات غير دقيقة أو غير كاملة، وتحذيرات غير كافية للمخاطر، مما قد يضلل قرارات المستثمرين. لذلك، تم توجيه تحذير تنظيمي إلى السيد هو تشي بينغ، المدير السابق للعلاقات مع المستثمرين في الشركة.

أما فيما يخص شركة هانغشياو للصلب والبناء، فالحذر التنظيمي مرتبط بالمعلومات التي كشفت عنها الشركة على منصة التفاعل حول المشاريع التي فازت بعقود.

في 31 ديسمبر 2025، ردت شركة هانغشياو على استفسارات المستثمرين على منصة تفاعل شنغهاي E، وقالت إن الشركة، كعضو في مشروع مشترك، فازت مع مجموعة هنان للبناء والتشييد بالمناقصة الموحدة لمشروع تجميع واختبار وإعادة استخدام الصواريخ الكبيرة الحجم “جيان يوان” (المرحلة الأولى). بلغت قيمة العقد حوالي 253 مليون يوان، وتبلغ قيمة الجزء الخاص بالمشروع الذي تتولاه الشركة حوالي 69.3188 مليون يوان. بعد نشر هذه المعلومات، لفتت انتباه السوق، وارتفعت أسعار الأسهم عدة مرات، ووصلت إلى حدودها القصوى مرتين، مع تقلبات غير طبيعية في الأسعار حتى 13 يناير 2026.

وبعد ضغط الجهات التنظيمية، أصدرت الشركة في 8 يناير بيانًا قالت فيه إن قيمة العقد للمشروع المذكور صغيرة، وتشكل أقل من 1% من إيراداتها المدققة لعام 2024، ولا تؤثر بشكل كبير على الأداء السنوي. وأكدت بورصة شنغهاي أن محتوى ردود الشركة على منصة تفاعل لم يعكس بدقة تفاصيل تنفيذ المشروع الفائز، ولم يتم التحذير بشكل كافٍ من تأثيره على الأداء التشغيلي، أو من عدم اليقين في تنفيذ العقود، وأن الشركة أصدرت الإعلان بعد ضغط الجهات التنظيمية، مما أدى إلى معلومات غير دقيقة أو غير كاملة، وتحذيرات غير كافية للمخاطر، مما قد يضلل قرارات المستثمرين. ووفقًا للوائح ذات الصلة، تم توجيه تحذير تنظيمي إلى السيد ياو جيانفنغ، المدير السابق للعلاقات مع المستثمرين في الشركة.

وتشير بورصة شنغهاي إلى أن السوق حاليًا يولي اهتمامًا كبيرًا لمفاهيم مثل “الفضاء التجاري”، “الأقمار الصناعية”، و"تطبيقات الذكاء الاصطناعي"، وأن لهذه المفاهيم تأثير كبير على أسعار الأسهم وقرارات المستثمرين. لذلك، يجب أن تكون الشركات حذرة ودقيقة وموضوعية عند نشر المعلومات ذات الصلة، وأن تبرز بشكل كامل المخاطر غير المؤكدة، لتجنب تضليل المستثمرين.

تحذيرات من عدة شركات مدرجة

مؤخرًا، برز مفهوم الفضاء التجاري بشكل لافت، ومع ارتفاع أسعار الأسهم بشكل جنوني، أصدرت العديد من الشركات المدرجة ذات الصلة إعلانات تحذر من مخاطر التداول.

في مساء 13 يناير، أعلنت شركة تونغ يو تكنولوجي عن تقلبات غير طبيعية في تداول أسهمها، موضحة أن سعر إغلاق الأسهم منذ 27 نوفمبر 2025 ارتفع بنسبة 256.08%، وأن السوق يعاني من حالة من الإفراط في المشاعر والتضخم غير العقلاني، مع وجود مخاطر في تراجع الأسعار بشكل سريع على المدى القصير. حتى إغلاق 13 يناير، كان سعر إغلاق السهم 69.97 يوان، وهو أعلى مستوى تاريخي، وقد ابتعد السعر عن أساسيات الشركة.

كما أظهرت منصة تفاعل Shenzhen Stock Exchange أن العديد من المستثمرين مهتمون مؤخرًا بتوسعات الشركة في مجالات الاتصالات الفضائية والفضاء التجاري. في 10 نوفمبر 2025، ردت شركة تونغ يو على استفسارات المستثمرين بأنها استثمرت 30 مليون يوان في شركة “هونغ تشينغ تكنولوجي” المختصة بمكونات الأقمار الصناعية الأساسية، لتعزيز استراتيجيتها في مكونات الإنترنت العلوي للأقمار الصناعية، وأنها وشركة “بلو أرون” الفضائية من المساهمين في “هونغ تشينغ”، وأنهما حافظتا على تواصل وثيق منذ استثمارها.

وفي الوقت نفسه، أكدت العديد من الشركات المدرجة أن مساهماتها في الأعمال ذات الصلة بالفضاء التجاري محدودة. في 13 يناير، أعلنت شركة ديجيك للرقائق أن أسعار أسهمها خلال ثلاثة أيام تداول متتالية، في 9 و12 و13 يناير 2026، تجاوزت نسبة الانحراف عن المتوسط بنسبة 20%. من حيث هيكل الإيرادات، تستخدم الشركة منتجات مثل مفاتيح التردد الراديوي ومضخمات الضوضاء المنخفضة في حمولة الاتصالات الفضائية، والتي تمثل أقل من 1% من إيراداتها، وتساهم بشكل محدود في أرباحها.

وفي 12 يناير، أعلنت شركة هورايزون تكنولوجي أن الشركة لاحظت مؤخرًا مناقشات على بعض وسائل الإعلام والمنصات حول أنشطة الشركة ذات الصلة بالمفاهيم الساخنة. هناك مخاطر من عدم التوافق الدوري بين القطاعين العلوي والسفلي، حيث قد تؤدي تأخيرات إطلاق الأقمار الصناعية أو عدم توسع التطبيقات بشكل متوقع إلى تأثير سلبي على تقدم الأعمال. وقعت الشركة في يوليو 2023 اتفاقية تعاون استراتيجي مع شركة “غوانغزو ميدكيو” لاستكشاف التكنولوجيا الفضائية، ومنذ توقيع الاتفاقية مضى أكثر من عامين ونصف، ولم تبدأ بعد في أنشطة عملية ملموسة، ولا تزال الأعمال الرئيسية للشركة في مرحلة تطبيقات الأقمار الصناعية.

وفي نفس اليوم، أكدت شركة “هاو نينغ” أن بعض منتجاتها تُستخدم في مجال الفضاء التجاري، لكن حجم إيرادات هذا القطاع ضئيل جدًا، ولا يؤثر بشكل كبير على إيرادات الأعمال الأساسية؛ وأشارت شركة “دولفين تكنولوجي” إلى أن أعمال صيانة شبكة الإنترنت الفضائية تمثل أقل من 1% من الإيرادات، وتساهم بشكل محدود في الأرباح؛ وأفادت شركة “هوان يو” أن إيراداتها من الفضاء التجاري لن تتجاوز 15% في عام 2025، وأن الأرقام الفعلية ستُعلن في التقارير السنوية.

كما أصدرت العديد من الشركات المدرجة إعلانات توضح أن أنشطتها الأساسية لا تتعلق بالفضاء التجاري، حيث ذكرت شركة “مشروع الفضاء” أن منتجاتها وتقنياتها تُستخدم بشكل رئيسي في مجال الاستخدام النظيف والفعال للفحم، وأن عملائها يتركزون في الشركات الكيميائية، ولا تتعلق بالأعمال الفضائية أو ذات الصلة؛ وأكدت شركة “شمال الملاحة” أن بعض المواقع ومنتديات الأسهم أدرجت أسهمها ضمن قطاع الفضاء التجاري، وأن الشركة لم تصدر أي إعلانات ذات صلة، وأنها لا تملك أنشطة أو طلبات ذات صلة في هذا المجال؛ وأوضحت شركة “ستار هول تكنولوجي” أنها لا تنفذ فعليًا أعمال الفضاء التجاري، وأنها غير مرتبطة بشركة “شنغهاي ستار هول تكنولوجي”.