رسالة إلى الرئيس التنفيذي الجديد لديزني

مرحبًا، جوش! يمكنني مناداتك بذلك، أليس كذلك؟ اليوم الأربعاء. تبدأ حياتك كالرئيس التنفيذي الجديد لـ والت ديزني (DIS +0.00%) اليوم في اجتماع المساهمين السنوي لشركتك. هذا محرج. كان ينبغي أن أقول شركتنا وليس شركتك.

كمالك أسهم منذ عقود — وربما الوحيد من حاملي التذاكر السنوية على مدى طويل الذي لم تصادفه أبدًا في ديزني لاند أو ديزني وورلد — لدي شيئين أود أن أخبرك بهما. لا يوجد سبب للاعتقاد بأنك ستقرأ هذا أبدًا. سأكتفي بالتواصل مع عدد قليل من زملائي المستثمرين وأنهي الأمر.

مصدر الصورة: ديزني.

1. لا تدع سعر سهم ديزني يستهلكك

أغلق سهم ديزني عند 91.80 دولارًا قبل عطلة نهاية الأسبوع في نوفمبر 2022، عندما أُعلن أن بوب إيجر سيعود لقيادة عملاق الإعلام الذي ورثته أنت — جوش دامارو. ها نحن، بعد 41 شهرًا، والتداولات على الأسهم ترتفع فقط بنسبة 9%. مؤشر S&P 500 (^GSPC 0.47%) ارتفع بنسبة 69% خلال تلك الفترة. هذا يقودني إلى حقيقتين غير مريحين:

• أعلى مستوى على الإطلاق لسهم ديزني كان 203.02 دولار قبل خمس سنوات، تحت قيادة إيجر الأولية، بوب تشابيك.
• على الرغم من تحقيقه لمعظم أهدافه الكبرى، لم يخسر إيجر فقط أمام السوق. بل خسر أمام صندوق سوق المال.

قد يتمكن تشابيك في النهاية من أن يُنقذ من وضعه الحالي كمصدر للسخرية للعديد من عشاق ديزني. تم منحه خدمة بث جديدة بعد أشهر من إطلاقها، وازدهرت تحت إشرافه. كما أُعطي مجموعة من الحدائق الترفيهية في وقت كانت فيه جائحة كوفيد-19 تغلقها، وأعيد افتتاحها بأعداد أقل من الزوار، لكنها حققت في النهاية إيرادات قياسية وربحية تشغيلية.

ستظل التاريخ يُعتبر أن فترة إيجر الثانية في القيادة كانت ناجحة. حول عمليات البث الخاصة بـ ديزني إلى مربحة في السنة المالية 2024. استطاع أن يهدئ من نزاع تشابيك مع حاكم فلوريدا والسياسيين الآخرين. لا يزال هناك من اليمين واليسار من يشعر أنه لم يذهب بعيدًا بما فيه الكفاية، لكن توسيطه الدبلوماسي هو ما كانت بحاجة إليه ديزني للعودة إلى خدمة الجماهير بدلاً من إثارة العناوين.

بالطبع، لم يضر أن إيجر ضاعف عائدات مؤشر S&P 500 أكثر من مرتين خلال فترة توليه كرئيس تنفيذي لمدة 14 عامًا.

هذه المرة، دفع إيجر الثمن لأنه لم يحقق أداءً يفوق السوق. اضطر لمواجهة معركتين لوكيل الأسهم قبل اجتماعات المساهمين السنوية، مثل الاجتماع اليوم، الذي يُعد بمثابة تدشينك.

فقط لا تدع تقلبات السوق قصيرة الأمد تجبرك على اتخاذ قرار ستندم عليه لاحقًا. من المثير للاهتمام أن اثنين من أكبر الرابحين في سوق الإعلام العام الماضي كانا شركات تعاني من مشاكل وتم عرضها للبيع. الفشل المطلق لا يستحق الارتفاعات.

توسيع

NYSE: DIS

والت ديزني

التغير اليومي

(0.00%) 0.00 دولار

السعر الحالي

100.30 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

178 مليار دولار

نطاق اليوم

99.74 - 101.04 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

80.10 - 124.69 دولار

الحجم

205 ألف

متوسط الحجم

11 مليون

الهامش الإجمالي

31.61%

عائد الأرباح

1.25%

2. لديك وقت لاتخاذ خطواتك الحاسمة

الجميع يحبك الآن، لكن الجميع يتجمع حول لاعب الاحتياط حتى يُدخل في مباراة. ستتلاشى فترة الرومانسية مع تصاعد مطالب الفدية من معجبي العديد من أعمال ديزني.

إرضاء عشاق ديزني سيكون دائمًا أصعب من إرضاء المستثمرين في ديزني. رواد الحدائق الترفيهية هم قبعة ذات أذنين مليئة بالتناقضات. يريدون معالم جذب ترفع المعايير وحنين الماضي. يريدون أسعارًا منخفضة ولكن أيضًا خطوط انتظار قصيرة. لا تستهزئ بهم بالإشارة إلى العيوب الواضحة في توقعاتهم. هدفك هو تحقيق المستحيل.

أما على صعيد المحتوى، فكل فئة من الجماهير لديها قائمة غسيل غامضة من نتائج القصص وتحولات السلسلة التي ترغب في رؤيتها تتحقق. ولزيادة الصعوبة، كل منهم مختلف وغالبًا غير متوافق. أنت تعرف القاعدة. هدفك هو تحقيق المستحيل.

ختامًا، تعلم من إيجر واشكره في كل خطوة من الطريق. لقد استحق ذلك أكثر من ذلك. ومع ذلك — وهذا أهم مما تعتقد — أريدك أن تفعل شيئًا غير متوقع في اللحظة التي تصل فيها إلى أعلى مستوى على الإطلاق لسهم ديزني. سيستغرق الأمر على الأقل بضع سنوات ليحدث ذلك. قد يستغرق وقتًا أطول مما تتوقع. ومع ذلك، إذا وصلت الأسهم إلى هناك من خلال مضاعفة قيمتها أكثر تحت إشرافك، أريدك أن تشكر تشابيك. امنحه التقدير والنجاح الدائم الذي لم يحصل عليه من قبل، من الشركة التي وصلت إلى ما هي عليه من خلال جعل المستحيل ممكنًا.