انخفاض أسهم اللوجستيات يوم الخميس يبعث على الاطمئنان

جون كينغستون

السبت، 14 فبراير 2026 الساعة 1:17 صباحًا بتوقيت GMT+9 مدة القراءة: 6 دقائق

في هذا المقال:

CHRW +5.33%

فعلت شركة C.H. Robinson شيئين غير معتادين يوم الخميس.

أولاً، كانت أسهمها المرتفعة، المدفوعة جزئيًا بحماس المستثمرين تجاه تبني الشركة لخوارزميات الذكاء الاصطناعي، من بين الشركات اللوجستية التي تراجعت بأكبر قدر في ذلك اليوم وسط موجة من الأسهم الحمراء التي جرفت أيضًا شركات النقل بالشاحنات. انخفض سهم C.H. Robinson بنسبة 14.54% في ذلك اليوم.

(للمقارنة، وصلت شركة C.H. Robinson إلى أعلى سعر خلال 52 أسبوعًا في 6 فبراير عند 203.34 دولارًا. وكان أدنى سعر خلال 52 أسبوعًا في 9 أبريل عند 84.68 دولارًا. وأغلق سهمها يوم الخميس عند 179.48 دولارًا.)

الشيء غير المعتاد الثاني هو أنها تحدثت عن ذلك… نوعًا ما.

عادةً، الشركات عبر الطيف تكون مترددة بشكل عام في الإدلاء بأي تصريحات علنية حول سبب أداء أسهمها بشكل جيد أو سيئ. هناك العديد من اللوائح التي تحكم “البيانات التطلعية” التي يسعى إدارة الشركات لضمان الامتثال لها.

البيان الذي أصدرته شركة C.H. Robinson (ناسداك: CHRW) لم يتطرق تحديدًا إلى حجم انخفاض سعر السهم. لكنه دافع عن استخدامه للذكاء الاصطناعي ونظر إلى المستقبل، قائلًا إن الشركة تؤمن أن استمرار اعتماد الذكاء الاصطناعي “سيواصل تعزيز أدائنا وتوسيع خندقنا التنافسي.”

لكن، في ما يمكن أن يُنظر إليه على أنه تعزيز خفي لملاك الأسهم، قال بيان شركة C.H. Robinson: “نظل واثقين في استراتيجيتنا ونواصل تنفيذ عمليات إعادة شراء الأسهم المنضبطة التي قمنا بها خلال العام الماضي.”

كما أن البيع الجماعي الضخم أصاب شركتين أخريين مدرجتين علنًا في قطاع 3PL، وهما RXO (ناسداك: RXO)، التي كانت أسهمها تتراجع منذ عام، وتراجعت أكثر من C.H. Robinson، بنسبة 20.45%. وانخفضت Landstar (ناسداك: LSTR) بنسبة 15.6%.

كما انخفضت شركة Expeditors International (ناسداك: EXPD) بنسبة مذهلة بلغت 13.18%. وعلى الرغم من أنها ليست وسيط شحن على الطرقات مثل RXO أو C.H. Robinson، إلا أن أعمالها شركة خفيفة الأصول تعمل على نقل البضائع من المرسل/المصنع إلى العميل النهائي عبر ناقل بحري أو جوي يمتلكه الآخرون.

على الرغم من أن البيع الجماعي عبر الأسواق بدا موجهًا نحو الشركات التي يمكن أن تتعرض لمزيد من الاضطراب من قبل الذكاء الاصطناعي أكثر مما كان متوقعًا بالفعل، إلا أن شركات اللوجستيات والنقل شعرت بأثر الانخفاض.

من بين شركات النقل التي تراجعت أسهمها بشكل كبير يوم الخميس، كانت شركة TFI International (ناسداك: TFII) بنسبة 8.11%؛ وForward Air (ناسداك: FWRD) بنسبة 8.75%؛ وWerner Enterprises (ناسداك: WERN) بنسبة 5.34%؛ وHeartland Express (ناسداك: HTLD) بنسبة 5.75%.

أما بين شركات النقل الأكبر، فقد انخفضت شركة Old Dominion (ناسداك: ODFL) بنسبة 4.6%، وJ.B. Hunt (ناسداك: JBHT) بنسبة 5.06%، وKnight Swift (ناسداك: KNX) بنسبة 0.6%.

انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.57% خلال اليوم.

قبل الساعة 11 صباحًا بقليل يوم الجمعة، تعافت بعض تلك الأسهم ولكن فقط جزئيًا من الانخفاض السابق، حيث ارتفع سهم C.H. Robinson بنسبة 3.42%؛ وRXO بنسبة 2.77%؛ وLandstar بنسبة 0.81%.

تواصل القصة

سعى فريق أبحاث النقل في شركة Baird Equity Research إلى تحديد سبب الانخفاض في مذكرة منشورة.

قالت الشركة في مذكرتها البحثية: “لقد تعرض قطاع النقل لضغوط ملحوظة هذا الصباح لأسباب غير واضحة على الفور.” وأضافت: “ومع ذلك، نود أن نلاحظ أن الضعف يبدو مركزًا في منصات الوساطة التقنية الخفيفة الأصول، سواء في وساطة الشاحنات المحلية أو في الشحن الدولي.”

وأشارت إلى أربعة أسباب محتملة للبيع الجماعي.

• أهمها، حسب Baird، هو “الجدل الناشئ حول وكلاء الأتمتة مفتوحة المصدر مثل Molt Bot التي تقدم إمكانيات متزايدة لأتمتة المهام الروتينية في المكاتب الخلفية والمساعدة في تساوي ميدان التكنولوجيا للمشغلين الأصغر.” من المفترض أن يتقلص حجم الشركات مثل C.H. Robinson إذا حدث ذلك.

• “من المحتمل أن تكون أسعار النقاط قد بلغت ذروتها بعد عاصفة الشتاء Fern وCyclone القنبلة قبل استلام شيكات استرداد الضرائب التي من المتوقع أن تكون أعلى بشكل ملحوظ مقارنة بالعام السابق.”

• “قانون القيادة الذاتية، الذي قد يسرع من وتيرة النقل بالشاحنات الذاتية القيادة.”

• وأخيرًا، سبب قد يبدو غير منطقي: القاعدة النهائية لـ FMCSA بشأن حاملي رخصة القيادة غير المقيمين. بعض تفسيرات القانون استنتجت أنه لن يقلل من القدرة على العمل بسرعة كما كان متوقعًا.

ركزت ملاحظة Baird بشكل أساسي على التعبير عن الشكوك مع تكرار تصنيفها “أفضل أداء” لعدة أسهم.

قالت شركة Baird: “الأتمتة ليست موضوعًا جديدًا.” وأضافت: “وسيطات الرقمية تم أتمتتها في الفترة بين 2010-2015، لكن الاعتمادية على الخدمة كانت ضعيفة، وكذلك قدرتها على الاستفادة من تحليلات التنبؤ عالية الأداء. يتطلب النجاح في الوساطة الرقمية مجموعة بيانات من الطراز الأول، تم بناؤها على مدى سنوات عبر دورات السوق. فقط الشركات الكبرى المدعومة بالتكنولوجيا مثل CHRW وEXPd تمتلك ذلك من حيث اتساع وعمق بيانات الشحن والتسعير وأداء الناقلين. الأمن أيضًا أصبح محورًا متزايدًا.”

وأكدت مذكرة مماثلة من فريق أبحاث النقل في Barclays على تصنيفها “زيادة الوزن” تجاه شركة C.H. Robinson عند مناقشة أسباب البيع الجماعي.

ربطت مذكرتها تغريدة من أحد مؤسسي Open Mercato حول نظام إدارة الشحن المبني على Open Mercato. وقالت Barclays إن الاعتقاد في وعد هذه التغريدة من توماشز كارفاتكا كان أحد العوامل الرئيسية وراء تراجع أسهم النقل، خاصة شركات 3PL.

كما اقترحت Barclays أن بيانًا صحفيًا من شركة Algorhythm Holdings (ناسداك: RIME) يفيد بأن منصة SemiCab “في عمليات نشر حية للعملاء” استطاعت “زيادة حجم الشحن بنسبة 300% إلى 400% دون زيادة مقابلة في عدد الموظفين التشغيليين” كان من العوامل التي أدت إلى البيع الجماعي.

أصدرت Algorhythm ورقة بيضاء حول نتائجها بالتزامن مع البيان الصحفي. (رابط الورقة البيضاء لم يكن فعالًا في وقت مبكر من يوم الجمعة).

لكن Barclays قالت إن المسبب الرئيسي في تعطيل لوجستيات النقل لا يزال هو C.H. Robinson.

قالت: “نرى أن التحركات في أسهم النقل الخفيفة الأصول مبالغ فيها مقارنة بالمخاطر، وسنكون مشترين مهمين عند الضعف، خاصة في أسهم CHRW.”

كرر بيان شركة C.H. Robinson العديد من مزاياها حول مكانتها في دورة اعتماد الذكاء الاصطناعي. واختتم دفاعه بالإشارة إلى وضعه المالي دون ذكر سعر السهم.

قالت شركة C.H. Robinson: “قيادتنا في الذكاء الاصطناعي تعزز الأسس القوية بالفعل لشركتنا.” وأضافت: “لقد تفوقنا على سوق الشحن لمدة ثمانية أرباع متتالية. يتيح لنا ميزانيتنا القوية، والسيولة، وتصنيفنا الائتماني من الدرجة الاستثمارية، الاستمرار في الاستثمار في الابتكار، حتى عندما لا يستطيع المنافسون ذلك، مع إعادة شراء أسهمنا أيضًا. نحن شركة ذات أرباح متزايدة، نعيد للمستثمرين أرباحًا أعلى لمدة 27 عامًا متتالية.”

مقالات أخرى بقلم جون كينغستون

تصنيف ديون RXO من موديز الآن أدنى من الحد الأدنى للتصنيف الاستثماري

تعديل تقرير التوظيف السنوي يُظهر انخفاضًا كبيرًا في وظائف النقل بالشاحنات

عرض LTL من أمازون يصل إلى المرسلين كعملاء محتملين: تقرير

نشر المقالة “انخفاض أسهم اللوجستيات يوم الخميس يبعث على الاطمئنان” على FreightWaves.