CITIC Securities | سعر التجميع المحدود لكابلات الألياف البصرية لشركة الاتصالات يرتفع بشكل كبير، مع الاهتمام بفرص الاستثمار في مؤتمرات OFC وGTC

نص｜يان غويتشينغ، يو فانغبو، لي يونغشو، Cao Tianyu، Fang Zixiao، Zhu Yuanzhe

قال الرئيس التنفيذي لشركة نيفيديا، هوان رنشن، إن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد بدأ للتو، وقد تم استثمار مئات المليارات من الدولارات حتى الآن، لكن لا تزال هناك حاجة لبناء بنية تحتية بقيمة تريليونات الدولارات. من المتوقع أن يوضح افتتاح مؤتمرات OFC وGTC بشكل أكبر مسار التكنولوجيا لسلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي، ويزيد من وضوح الطلبات من قبل الشركات ذات الصلة؛ كما ستصدر علي بابا وتينسنت نتائجها، وننصح بمتابعة إرشادات الإنفاق الرأسمالي طويلة الأمد لعام 2026 وما بعدها. نحن نواصل التوصية بقطاع الذكاء الاصطناعي.

قادت شركة أريستا تشكيل XPO MSA، الذي حدد وحدة نمطية جديدة من الألياف البصرية المبردة بالسوائل بسرعة 12.8 تيرابايت في الثانية، وننصح بالتركيز على قطاعات وحدات الإضاءة المبردة بالسوائل.

ارتفعت الحد الأقصى لسعر الكابل الخارجي لشركة Guangdong Telecom من 1245 يوان/كيلومتر في يناير 2026 إلى 2500 يوان/كيلومتر. حاليًا، انتقلت صناعة الألياف والكابلات من مرحلة الانتعاش إلى مرحلة “ضيق العرض وارتفاع الكمية والأسعار”، ونواصل التوصية بقطاع الألياف والكابلات.

سيُعقد مؤتمر OFC في 15-19 مارس 2026 في لوس أنجلوس، الولايات المتحدة، ومن المتوقع أن يكون الأكبر حتى الآن، حيث يتوقع حضور 16,000 مشارك من 90 دولة وأكثر من 700 شركة عارضة في لوس أنجلوس. سيركز المعرض على عرض تقنيات تشكيل الشبكة من الجيل التالي، بما في ذلك معدات النظام، السيليكون الضوئي، الليزر، وحدات الضوء، الأجهزة الضوئية، وأجهزة الاختبار والقياس التي تدعم التشغيل عالي الأداء على نطاق واسع.

نشر الرئيس التنفيذي لشركة نيفيديا، هوان رنشن، مقالًا بعنوان “الطبقة الخمسة للذكاء الاصطناعي”، يقسم “كيكة” الذكاء الاصطناعي إلى خمسة مستويات من الأسفل إلى الأعلى: الطاقة، الرقائق، البنية التحتية، النماذج، والتطبيقات. وأكد أن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد بدأ للتو، مع استثمار مئات المليارات من الدولارات، وما زالت هناك حاجة لبناء بنية تحتية بقيمة تريليونات الدولارات. سيُعقد مؤتمر GTC في 16-19 مارس في سان خوسيه، كاليفورنيا، وسيعرض بشكل شامل جميع مستويات الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك الطاقة، الرقائق، البنية التحتية، النماذج، والتطبيقات. سيُلقى خطاب رئيسي في 16 مارس (الاثنين) الساعة 11:00 صباحًا في مركز SAP في سان خوسيه، يتناول التقدمات الجديدة لشركة نيفيديا في كامل سلسلة الذكاء الاصطناعي، من الحوسبة المعجلة إلى نماذج مفتوحة، وأنظمة الوكيل، والذكاء الاصطناعي الفيزيائي.

قادت شركة أريستا تشكيل XPO MSA، الذي حدد وحدة نمطية جديدة من الألياف البصرية المبردة بالسوائل بسرعة 12.8 تيرابايت في الثانية، وننصح بالتركيز على قطاعات وحدات الإضاءة المبردة بالسوائل.

سيُعقد مؤتمر OFC وGTC، ومن المتوقع أن يوضح بشكل أكبر مسار التكنولوجيا لسلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي، ويزيد من وضوح الطلبات من قبل الشركات ذات الصلة. كما ستصدر علي بابا وتينسنت نتائجها، ويستحق إرشادات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 وما بعدها اهتمامنا. نحن نواصل التوصية بقطاع الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك النماذج، التطبيقات، والحوسبة.

ارتفعت أسعار الكابلات الخارجية لمشاريع شركات الاتصالات بشكل كبير. أطلقت شركة Guangdong Telecom مرة أخرى مشروع شراء إطار الحاجة الطارئة للكابلات الخارجية لعام 2026، مع زيادة الحد الأقصى لسعر الكابل “GYTA-Single Mode G.652D-24 Core” من 1245 يوان/كيلومتر إلى 2500 يوان/كيلومتر مقارنة بشهر يناير 2026. نواصل التوصية بقطاع الألياف والكابلات.

تؤثر التغيرات في البيئة الدولية على أمن واستقرار سلسلة التوريد، وتؤثر على تقدم الشركات ذات الصلة في التوسع الخارجي؛ كما أن تأثير الرسوم الجمركية كان أكبر من المتوقع؛ وتطور صناعة الذكاء الاصطناعي لم يرقَ إلى التوقعات، مما يؤثر على طلبات شركات سلسلة صناعة الحوسبة السحابية؛ وتزايد المنافسة السوقية أدى إلى تراجع سريع في هامش الربح؛ وتقلبات سعر الصرف تؤثر على عوائد الشركات الخارجية وهامش الربح، بما في ذلك شركات معدات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات، وحدات الضوء والأجهزة الضوئية؛ كما أن النمو في الاقتصاد الرقمي وبناء الصين الرقمية لم يرقَ إلى التوقعات؛ وتطور أعمال الحوسبة السحابية لمشغلي الاتصالات لم يرقَ إلى التوقعات؛ وتوقعات الإنفاق الرأسمالي للمشغلين وشركات الحوسبة السحابية كانت أدنى من المتوقع؛ وطلب صناعة وحدات الاتصالات، والمتحكمات الذكية، لم يحقق التوقعات.

يان غويتشينغ: رئيس فريق أبحاث TMT والخارج، كبير محللي صناعة الاتصالات، بكالوريوس وماجستير من جامعة بكين، خبرة 7 سنوات في شركة China Mobile، انضم إلى فريق أبحاث وتطوير شركة CITIC Securities في عام 2017، يركز حالياً على الذكاء الاصطناعي، الحوسبة السحابية، إنترنت الأشياء، 5G/6G، الاتصالات الضوئية، وشركات المشغلين، وحصل على العديد من الجوائز في صناعة الأوراق المالية منذ 2019، مثل جوائز الثروة الجديدة، الكرات البلورية، كيلر جين، صحيفة شنغهاي، Wind وغيرها.

يو فانغبو: كبير محللي فريق الذكاء الاصطناعي في CITIC Securities، بكالوريوس وماجستير في الفيزياء الفضائية من جامعة بكين، انضم إلى الشركة في يوليو 2019، يركز على الذكاء الاصطناعي، ويغطي مجالات مثل السيارات الذكية، وحدات المعالجة المركزية/وحدات معالجة الرسوميات/وحدات FPGA/ASIC، البرمجيات الصناعية، وأدوات التصميم الإلكتروني.

لي يونغشو: نائب كبير المحللين في صناعة الاتصالات، بكالوريوس وماجستير من جامعة نانكاي، عمل سابقًا في أبحاث الصناعات العسكرية، انضم إلى فريق الاتصالات في CITIC Securities في 2020، يركز على مراكز البيانات السحابية، الإنترنت الصناعي، الطاقة الجديدة للاتصالات، تطبيقات الأقمار الصناعية، والاتصالات الخاصة. كان عضو فريق الفائز بجوائز أفضل محلل في صناعة الاتصالات في جوائز الثروة الجديدة، الكرات البلورية، خلال 2020-2021.

Cao Tianyu: محلل صناعة الاتصالات في CITIC Securities، ماجستير من الجامعة المركزية للاقتصاد والمالية، عمل سابقًا في شبكة الكهرباء الوطنية في مجال تكنولوجيا المعلومات والاتصالات، انضم إلى فريق الاتصالات في 2020، وكان عضو فريق الفائز بجوائز أفضل محلل في صناعة الاتصالات في جوائز الثروة الجديدة، الكرات البلورية، خلال 2020-2021.

Fang Zixiao: محلل في فريق الذكاء الاصطناعي في CITIC Securities، بكالوريوس من جامعة Huazhong للعلوم والتكنولوجيا، وماجستير من جامعة Shanghai University of Finance and Economics، انضم إلى الشركة في مايو 2024، يركز على الذكاء الصناعي الصناعي، التحكم في العرض، مصادر الطاقة للخوادم.

Zhu Yuanzhe: محلل في مجالي الاتصالات والذكاء الاصطناعي، بكالوريوس وماجستير من جامعة بكين، يركز على مراكز البيانات، المبدلات، إدارة عمليات الاتصالات، الشبكات الخاصة والأقمار الصناعية.

اسم تقرير البحث: «ارتفاع كبير في أسعار شراء الكابلات الخارجية لشركات الاتصالات، وفرص استثمارية في مؤتمري OFC وGTC»

تاريخ النشر: 16 مارس 2026

الجهة المصدرة للتقرير: CITIC Securities

مُحَلِّلُو التقرير:

يان غويتشينغ SAC رقم: S1440518040002

SFC رقم: BNS315

يو فانغبو SAC رقم: S1440522030001

SFC رقم: BVA286

لي يونغشو SAC رقم: S1440520070014

SFC رقم: BVF090

Cao Tianyu SAC رقم: S1440522080001

Fang Zixiao SAC رقم: S1440524070009

Zhu Yuanzhe SAC رقم: S1440525070002

معلومات إضافية: جميع الأخبار والتحليلات الدقيقة، متوفرة على تطبيق Sina Finance