أسهم هونغ كونغ المتحركة | تجاوزت الأرباح التوقعات، شركة CATL تحقق مرة أخرى أعلى سعر منذ إدراجها

شركة CATL في سوق الأسهم الصينية (A股) ارتفعت خلال جلسة الصباح بنسبة تصل إلى 4% لتصل إلى 413.17 يوان، مسجلة أعلى سعر لها منذ نوفمبر 2025؛ وفي سوق هونغ كونغ (H股) ارتفعت أيضًا بنسبة تقارب 7% لتصل إلى 663.5 دولار هونغ كونغ، مسجلة أعلى سعر لها منذ الإدراج.

أصدرت شركة CITIC Securities تقريرًا بحثيًا يشير إلى أن إيرادات شركة CATL العام الماضي بلغت 4237.02 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 17%؛ وصافي الربح العائد للمساهمين بلغ 722.01 مليار يوان، بزيادة قدرها 42.3% على أساس سنوي؛ وصافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة بلغ 645.08 مليار يوان، بزيادة قدرها 43.4%. وبفضل الزيادة المستمرة في الحصة السوقية العالمية وتحسن مستوى الربحية، تجاوزت نتائج الشركة لعام 2025 توقعات السوق. وبالنظر إلى إطلاق قدرات إنتاج جديدة في عام 2026 وارتفاع أسعار البطاريات، مما قد يدفع إلى زيادة الأرباح لكل وحدة، قامت CITIC Securities برفع توقعاتها لأرباح شركة CATL لعام 2026 إلى 959.8 مليار يوان، وأدخلت توقعات لأرباح عام 2027 بقيمة 1202.2 مليار يوان؛ مما أدى إلى رفع السعر المستهدف للسهم في سوق الأسهم الصينية (A股) بنسبة 10.1% ليصل إلى 490 يوان، ورفع السعر المستهدف في سوق هونغ كونغ بنسبة 12.1% ليصل إلى 650 دولار هونغ كونغ، مع الحفاظ على تصنيف “أفضل من القطاع”.

وفي تقرير آخر من شركة Huaxing Securities، أشاروا إلى أن صافي الربح العائد للمساهمين في الربع الرابع من عام 2025 بلغ 231.7 مليار يوان، بزيادة نسبتها 57.1% على أساس سنوي و24.9% على أساس ربعي، متجاوزًا توقعات السوق. منذ النصف الثاني من عام 2025، حافظت الشركة على حالة قريبة من التشغيل الكامل، حيث بلغت نسبة استغلال القدرة الإنتاجية السنوية 96.9%. ومع زيادة حجم التسليمات وتحقيق فوائد الحجم، ساعد ذلك على ارتفاع هامش الربح بشكل كبير في الربع الرابع. على الرغم من تراجع الإيرادات لكل واط ساعة، إلا أن الشركة تمكنت من الحفاظ على استقرار هامش الربح الإجمالي لبطاريات الطاقة الكهربائية والتخزين من خلال آليات نقل الأسعار، والابتكار في المنتجات، وتقليل التكاليف، وزيادة الكفاءة. وفقًا للتقرير السنوي، بلغت إيرادات شركة CATL الخارجية في عام 2025 حوالي 1296.4 مليار يوان، بنسبة 30.6% من إجمالي الإيرادات، وكان هامش الربح الإجمالي للأنشطة الخارجية 31.4%، أعلى من 24.0% للأنشطة المحلية. ومع تفعيل قدرات الإنتاج الخارجية تدريجيًا، من المتوقع أن تتزايد نسبة الإيرادات الخارجية وأن ترفع من هامش ربح الشركة. وتظل التقييمات على أساس مضاعف أرباح 24 مرة لعام 2026، مع السعر المستهدف الأحدث البالغ 494.00 يوان، مع إعادة تأكيد تصنيف “شراء”.