يُعيد تشكيل Ribai Fashion بأناقة! استثمار 300 مليون يوان في مسار البطاريات الليثيوم

“يوبو شيشانغ” أصبحت تاريخًا، و”بوييوان للمواد” تُطلق رسميًا.

في 12 مارس، أصدرت شركة يوبو شيشانغ (603196.SH) إعلانًا يفيد بأنها أكملت إجراءات التغيير التجاري، واسمها الرسمي تم تغييره إلى “شركة شنغهاي بوييوان للمواد الكيميائية المحدودة”، كما يُخطط لتعديل اسمها المختصر ليصبح “بوييوان للمواد” بشكل متزامن، لكن يتطلب الأمر تقديم طلب إلى بورصة شنغهاي والحصول على موافقتها قبل التنفيذ. في ذات اليوم، أعلنت الشركة عن خطة استثمارية كبيرة بقيمة 3.11 مليار يوان، لتعزيز مشروع المرحلة الثانية من المرحلة الثانية لمشروع يينديلي في ميشان، مع إضافة قدرة إنتاج سنوية لمادة لاصقة للبطاريات الليثيوم 14 ألف طن، معلنة التحول الكامل نحو مجال مواد الليثيوم الجديدة للطاقة.

“من منظور تقاطع صناعات الاستهلاك والتصنيع المتقدم، فإن تغيير اسم يوبو شيشانغ وترتيبات مواد الليثيوم هو في جوهره إعادة ضبط للمسار من قبل شركة استهلاكية تقليدية تحت ضغط سقف النمو.” قال بان جون، مدير استشارات استراتيجيات السلع في شركة بانتر للأزياء (شنغهاي) المحدودة والرئيس التنفيذي لشركة بانتر، لمراسل “هاشيا شو تاو”، إن النجاح لا يكمن في “تغيير الصناعة”، بل في ما إذا كانت الشركة قد شكلت فعلاً قدرات صناعية. فإذا اعتمدت فقط على العمليات الرأسمالية، فسيكون من الصعب بناء ميزة تنافسية طويلة الأمد، لكن إذا استطاعت من خلال فريق تقني، وتعاون صناعي، واستثمار مستمر في البحث والتطوير، بناء قدرات جوهرية، فربما تحقق منحنى نمو جديد. بالنسبة للشركة، فإن الأمر أشبه بإعادة هيكلة صناعية، وليس مجرد تنويع للأعمال.

من مأزق الملابس النسائية إلى فرصة مواد الليثيوم

هذا التحول الرائع من “الملابس” إلى “الليثيوم” جعل يوبو شيشانغ محور اهتمام السوق المالي والصناعة، ويبدو أن تغيير الاسم بسيط، لكنه في الواقع إعادة هيكلة جذرية لاتجاه استراتيجية الشركة. كانت يوبو شيشانغ تركز منذ فترة طويلة على سوق الملابس النسائية ذات الجودة العالية والمتوسطة، وتملك علامات تجارية معروفة مثل “بثب” وغيرها، لكن خلال السنوات الأخيرة، بسبب تصاعد المنافسة في صناعة الأزياء، وارتفاع تكاليف المواد الخام والعمالة، تعثرت نمواها الرئيسي، وواجهت خسائر كبيرة.

تشير البيانات المالية إلى أن صافي أرباح الشركة بعد الضرائب في عام 2022 بلغ 17 مليون يوان، بانخفاض قدره 79.60% على أساس سنوي. وفي عام 2024، تدهورت نتائجها بشكل أكبر، حيث بلغت الإيرادات التشغيلية 866 مليون يوان، بانخفاض 15.68%، وخسرت صافي 159 مليون يوان. وأرجعت يوبو شيشانغ خسائرها إلى تغير البيئة الاستهلاكية وإغلاق المتاجر غير الفعالة. حتى نهاية عام 2024، كانت تمتلك 569 متجرًا لعلامة “بثب”، أي أقل من نصف عدد المتاجر التي كانت تمتلكها في ذروتها عام 2018 والتي تجاوزت الألف. وخلال التسعة أشهر الأولى من 2025، بلغت الإيرادات الإجمالية 580 مليون يوان، بانخفاض 7.25%، وصافي الربح بعد الضرائب 43.36 مليون يوان.

وفي ظل تدهور الأعمال الأساسية، بدأت يوبو شيشانغ تتجه نحو قطاع الطاقة الجديدة. وأشار الإعلان إلى أن تعديل الاسم والاسم المختصر يهدف إلى عكس الاتجاه الاستراتيجي المستقبلي للشركة بشكل أدق، وتعزيز صورة الشركة. وكانت الشركة قد أكملت في نهاية عام 2025 استحواذها على 71% من أسهم شركة Sichuan Yindi Le Materials Technology Group، مضيفةً نشاط مادة لاصقة للبطاريات الليثيوم إلى قاعدة أعمالها من الملابس الراقية، مما حسن من توزيع الأعمال، وزاد من قدرتها على تحقيق أرباح مستدامة، وحقق تحولًا استراتيجيًا للشركة المدرجة.

وفيما يخص تعديل الأعمال، أرسل مراسل “هاشيا شو تاو” استفسارات إلى يوبو شيشانغ، لكنه لم يتلق ردًا حتى الآن. ووفقًا للإعلان السابق، في نهاية عام 2025، أكملت الشركة استحواذها بقيمة إجمالية قدرها 14.2 مليار يوان، وبدأت رسميًا دخول مجال مادة لاصقة للبطاريات الليثيوم. وتعد شركة يينديلي من الشركات الرائدة في سوق لاصقات البولي أكريليت (PAA) المحلية، وقد أقامت علاقات تعاون مستقرة مع كبار العملاء مثل CATL، BYD، وCNEC. وفي عام 2023 و2024، ويناير-مايو 2025، حققت إيرادات تشغيلية قدرها 503 مليون، 638 مليون، و317 مليون يوان على التوالي، مع أرباح صافية بعد الضرائب بلغت 181 مليون، 204 مليون، و130 مليون يوان، مع نمو ثابت.

من حيث الوضع الصناعي، بعد حوالي عامين من انخفاض الأسعار وضغوط الأرباح، بدأ قطاع الليثيوم في “الانتعاش”. وأشار تقرير من شركة Guojin Securities إلى أن إنتاج الليثيوم في مارس شهد انتعاشًا ملحوظًا، مع زيادة بنسبة 11% إلى 22% على أساس شهري، و37% إلى 56% على أساس سنوي. واستمر القطاع بأكمله في مستوى عالي من النشاط، مع رفع الإنتاج في جميع حلقات السلسلة بسبب تراجع تأثير موسم العطلات الطويلة في عيد الربيع، وبدأت طلبات الشراء من القطاع السفلي في الارتفاع بعد حذر الشراء في فبراير، مما أدى إلى فترة تصحيح في الطلبات عبر السلسلة الصناعية. وأكد تقرير من شركة Wanjia Securities أن الطلب المرتفع من السوق السفلي أدى إلى ارتفاع عام في مؤشرات القطاع، مع استقرار وارتفاع أسعار بعض المواد، ودخول الدورة الصناعية في مرحلة ارتفاع.

وفيما يتعلق بتغير استراتيجيات يوبو شيشانغ، قال بان جون إن صناعة مواد الليثيوم في الصين أصبحت ناضجة جدًا وتتميز بمنافسة شديدة، حيث تسيطر عليها شركات كبرى في الموارد والكيمياء، ويتركز الوسط في الشركات الرائدة، مع وجود عوائق عالية في السلسلة الصناعية والتقنية. أما بالنسبة لشركة كانت تركز على الملابس، فإن الفرصة تكمن في أن قطاع الطاقة الجديدة لا يزال في دورة طويلة من الازدهار، مع توسع مستمر في الحجم الصناعي.

“لكن التحديات واضحة أيضًا، بما في ذلك الحواجز التقنية، وطول دورة اعتماد العملاء، وارتفاع كثافة رأس المال. خاصة أن صناعة مواد الطاقة الجديدة تركز على قدرات البحث والتطوير واستقرار سلسلة التوريد، وهو مختلف تمامًا عن منطق الأعمال في صناعة الأزياء.” قال بان جون.

طموحات ومخاطر التوسع

بالإضافة إلى تغيير الاسم، أكملت يوبو شيشانغ أيضًا إعادة هيكلة استراتيجية من الداخل إلى الخارج. ووفقًا للإعلان، أضافت نطاق أعمالها إلى “بيع المواد الكيميائية الخاصة”، و”البحث والتطوير في مواد الإلكترونيات الخاصة”، و”تطوير تقنيات مواد جديدة”، وألغت بند “الاستثمار وإدارة الاستثمارات بأموالها الخاصة”.

كما أن نظام الشركة تم تعديله، حيث تم تعديل الهدف التشغيلي من “تصميم إبداعي لبناء علامات تجارية للأزياء ذات الجودة العالية والمتوسطة” إلى “التركيز على مجال المواد الكيميائية، مع الاعتماد على التقنيات المتقدمة، والإدارة الحديثة، والمنتجات عالية الجودة، والخدمات الشاملة، لتعزيز القدرة التنافسية للمنتجات، وتحقيق أقصى قدر من حقوق المساهمين وقيمة الشركة، وخلق فوائد اقتصادية واجتماعية جيدة؛ بالإضافة إلى ذلك، تم تحسين توزيع الأعمال في مجال الأزياء، وتعزيز القدرة على التنمية المستدامة، ورفع القوة الشاملة للشركة.”

وفي ذات الوقت، طرحت يوبو شيشانغ خطة توسعة قدراتها، باستثمار قدره 3.11 مليار يوان لبناء المرحلة الثانية من مشروع يينديلي في ميشان، مع إضافة قدرة إنتاج سنوية لمادة لاصقة للبطاريات الليثيوم تبلغ 140 ألف طن، لتسريع التوسع في مجال مواد الطاقة الجديدة.

ويظهر الإعلان أن مشروع المرحلة الثانية من يينديلي في ميشان يُنفذ على مرحلتين: المرحلة الأولى بسعة تصميمية تبلغ 60 ألف طن سنويًا، دخل حيز التشغيل التجريبي في مارس 2026، ومن المتوقع أن يبدأ الإنتاج الكامل في مايو 2026؛ والمرحلة الثانية تعتمد على مرافق المرحلة الأولى، مع إضافة قدرة إنتاج سنوية تبلغ 140 ألف طن. حتى الآن، حققت المرحلة الأولى من المشروع قدرة إنتاجية قدرها 100 ألف طن، وتم دفع 3.13 مليار يوان للمرحلة الأولى، وما زال يتعين دفع 2.41 مليار يوان، ومع استثمار المرحلة الثانية بقيمة 3.11 مليار يوان، فإن إجمالي الاستثمار المطلوب للمرحلة الثانية هو 5.52 مليار يوان.

وفقًا للمعلومات المنشورة، ذكرت حكومة منطقة بنغ في مدينة ميشان في تقريرها لعام 2025 أن المشروع يُعتبر نموذجًا: “تجاوزت الضرائب المسجلة على يينديلي 90 مليون يوان”، و”تم الانتهاء من تشغيل 9 مشاريع، بما في ذلك المرحلة الثانية من يينديلي.” كما أُعلن عن هدف “تعزيز بناء منطقة (مقاطعة أو حي) من العشرة الأوائل على مستوى البلاد في مواد الليثيوم والطاقة”.

وأوضحت يوبو شيشانغ أن مشروع المرحلة الثانية من يينديلي في ميشان هو جزء من مشروع تم الحصول على تصاريح له وبدأ تنفيذه قبل الاستحواذ، وأنه في ظل نقص القدرة الإنتاجية الحالية، فإن هذا المشروع سيساعد على تحسين قدرة التوريد وزيادة القدرة التنافسية للسوق، مما يساهم في زيادة حجم أرباح الشركة، ويتوافق مع استراتيجيتها طويلة المدى ومصالح المستثمرين.

لكن، لا يمكن إغفال أن وراء استثمارات التوسع الضخمة مخاطر وتحديات كثيرة. وأكدت يوبو شيشانغ أن المشروع قد يواجه مخاطر تتعلق بالتغيرات في السياسات الصناعية والبيئة السوقية، والإدارة التشغيلية، وغيرها. وستتابع الشركة وشركتها الفرعية يينديلي في ميشان عن كثب، وتدرس التغيرات في الاقتصاد الكلي، واتجاهات الصناعة، واحتياجات العملاء، وتقوم بتقييم المخاطر بشكل دوري، وتضع خططًا للتعامل معها.

“من منظور صناعي، فإن دخول صناعة مواد الليثيوم من خلال قطاع الأزياء هو خيار استراتيجي عالي المخاطر، ومن الصعب التكيف مع وتيرة التحديث التكنولوجي السريع والمنافسة على التكاليف في المدى القصير.” قال فو يي فو، الباحث في بنك سوشو، لمراسل “هاشيا شو تاو”، إن الشركات التي تعتمد على مزايا رأس المال، وتستمر في البحث والتطوير، أو تربط مع كبار العملاء في القطاع السفلي، قد تحقق نجاحًا على المدى الطويل. وإذا تمكنت هذه الاستثمارات من التخصص في مجالات ذات قيمة مضافة عالية ودمجها بشكل فعال، فقد تساهم في تخفيف أزمة النمو في الأعمال الأساسية، لكن دورة صناعة مواد الليثيوم واضحة، ويجب الحذر من مخاطر فائض القدرة الإنتاجية، ويظل النمو على المدى الطويل مرهونًا بالقدرات التقنية والتكامل الصناعي العميق.

وفيما يخص اتجاهات الصناعة، قال فو يي فو إن صناعة مواد الليثيوم المحلية دخلت مرحلة جديدة من التوسع والنمو التكنولوجي، مع بناء حواجز عالية أمام الشركات الرائدة من حيث التقنية والتكلفة، بينما تواجه القدرات الأقل مستوىً منافسة متماثلة وضغوط أسعار. وتتجه الصناعة بشكل عام نحو ترقية المواد عالية الأداء مثل النيكل العالي، والكربون السيليكوني، والإلكتروليتات الصلبة، مع تزايد الاتجاه نحو التكامل الرأسي للسلسلة الصناعية.

وتعليقًا على ذلك، قال إن الصناعة ستظل تتطور نحو مواد عالية القيمة، مع زيادة التركيز على الابتكار التكنولوجي، وتقليل التكاليف، وتحقيق تكامل أعمق في السلسلة الصناعية.

المحرر: شيو يين تشي، رئيس التحرير: غونغ بي جيا