العملات المشفرة تشهد ارتفاعات جنونية في 2021، مما يرفع أسعار هذه الأسهم اليوم

ما حدث

ارتفع سعر العملة الرقمية الشهيرة بيتكوين أكثر من ثلاثة أضعاف خلال الأشهر الثلاثة الماضية. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع مفاجئ في أسعار العملات الرقمية الأخرى — المعروفة مجتمعة باسم العملات البديلة — مثل إيثير، العملة الأصلية لشبكة إيثيريوم. ارتفع إيثير بأكثر من 50% منذ عيد الميلاد فقط.

كم تذكير، يمكن شراء وبيع بيتكوين وإيثير يوميًا على مدار الساعة، بينما تتداول الأسهم فقط خلال ساعات السوق. بدأ عام 2021 بشكل قوي لكل من بيتكوين وإيثير، حيث ارتفعت بأكثر من 10% و30% على التوالي. جاء جزء كبير من هذه التحركات خلال عطلة نهاية الأسبوع، لكن الأسهم لم تتحرك حتى فتح السوق يوم الاثنين. الآن، العديد من الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية تحقق تحركات كبيرة. فكر في هذه التحركات حتى الساعة 2:15 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة:

• ارتفعت أسهم ماراثون براءة الاختراع (MARA 1.35%) بنسبة 6%، بعد أن كانت قد ارتفعت بنسبة 20% في وقت سابق من اليوم.
• ارتفعت أسهم إبنغ إنترناشونال هولدينجز (EBON +8.18%) بنسبة 18%، بعد أن كانت قد ارتفعت بنسبة 46% في بداية الجلسة.
• واصل سهم بيت ديجيتال (BTBT 1.50%) ارتفاعه بنسبة 28%، بعد أن كان قد زاد بنسبة 51% في البداية.
• لا يزال سهم كانان (CAN 0.53%) مرتفعًا بنسبة 12% بعد تراجعه من ارتفاعه السابق بنسبة 24% في بداية اليوم.

كل سهم يرتفع بفضل ارتفاع أسعار العملات الرقمية. لكن هل سيكون الأمر دائمًا على هذا النحو؟

مصدر الصورة: Getty Images.

فما الذي يحدث

شركة ماراثون وبيت ديجيتال هما شركتان لتعدين البيتكوين. شبكة بلوكتشين البيتكوين لامركزية وتعمل فقط بفضل قوة الحوسبة التي توفرها عمليات مثل ماراثون وبيت ديجيتال. يتم تعويضهما عن خدماتهما بالبيتكوين بشكل افتراضي. يمكن للشركتين زيادة كمية البيتكوين التي تتلقاها عن طريق زيادة قدرتهما الحاسوبية، إما بشراء المزيد من الأجهزة أو الاستحواذ على عملية تعدين أخرى.

ومع ذلك، حتى بدون زيادة القدرة الحاسوبية، من السهل أن نرى لماذا يكون من الجيد لماراثون وبيت ديجيتال عندما يرتفع سعر البيتكوين. تظل نفقاتهما ثابتة، ويتم تعويضهما بنفس كمية البيتكوين. لكن قيمة هذا البيتكوين تصبح أعلى، مما يؤدي إلى زيادة الإيرادات. لهذا السبب، يتحمس المستثمرون ويرفعون سعر هاتين السهمين.

إبنغ وكانان تصنعان أجهزة يمكن استخدامها لتعدين البيتكوين. وهذا عمل سيء أن تكون فيه عندما لا يشتري أحد أو يطور معداتهم. فكر أن إيرادات كانان للربع الثالث من 2020 كانت منخفضة بنسبة 76% على أساس سنوي لتصل إلى 24 مليون دولار فقط. وأخيرًا، أعلنت إبنغ عن نتائج النصف الأول من 2020، مسجلة إيرادات بلغت 11 مليون دولار، بانخفاض 51%.

كما أبلغت كل من إبنغ وكانان عن انخفاض في كمية القدرة الحاسوبية المباعة. ومع ذلك، لم يكن انخفاض قدرة كانان بنفس حدة انخفاض إيراداته الإجمالية. ومع ذلك، أدى فائض المخزون إلى انخفاض متوسط أسعار البيع، مما يفسر الانخفاض الكبير في الإيرادات. لكن ربما تكون هذه الشركات مستعدة لبيع المزيد من الأجهزة في الأشهر القادمة مع ارتفاع العملات الرقمية. لهذا السبب، يشعر المستثمرون بالحماس تجاه هذين السهمين.

ولزيادة الحماس حول إبنغ، أحدثت ضجة في 31 ديسمبر عندما أعلنت عن إطلاق بورصة عملات رقمية جديدة. تتيح البورصة للناس شراء وبيع العملات الرقمية. تتوقع الشركة أن يتم إطلاقها في الربع الأول من هذا العام. بلا شك، يلعب هذا دورًا في رفع سعر السهم اليوم.

مصدر الصورة: Getty Images.

وماذا بعد

من المهم للمستثمرين التمييز بين سبب تحرك الأسهم اليوم وما الذي سيجعلها تتحرك على المدى الطويل. للتوضيح، هذان الأمران ليسا بالضرورة متطابقين.

صحيح أن ارتفاع قيمة العملات الرقمية مفيد لعمليات تعدين البيتكوين مثل ماراثون وبيت ديجيتال. وتحسين أساسيات عمل تعدين البيتكوين مفيد للموردين لأجهزة التعدين مثل إبنغ وكانان. ومع ذلك، عند الاستثمار في الأسهم، هناك عوامل أخرى تؤثر أيضًا على التحركات المستقبلية عاجلاً أم آجلاً.

أولاً، أعتقد أن جميع هذه الأسهم الأربعة مبالغ فيها بشكل كبير في الوقت الحالي، حيث تتداول عند تقييمات سعر إلى مبيعات مرتفعة جدًا. يُطلق على هذا اسم مخاطر التقييم، ويعني بشكل أساسي أن هذه الأسهم قد تنخفض إلى تقييم أكثر معقولية، بغض النظر عما يحدث مع سعر البيتكوين في المستقبل.

بالطبع، العديد من أسهمي المفضلة تعتبر غالية عند النظر إلى نسب السعر إلى المبيعات. ومع ذلك، فإن الأسهم التي أحبها هي أيضًا شركات رائعة مع إمكانات أرباح هائلة. بالمقابل، هذه الأسهم ليست شركات رائعة لأنها لا تتحكم في العنصر الأهم في عملها: سعر البيتكوين. علاوة على ذلك، كان تعدين البيتكوين وتصنيع الأجهزة له تاريخ مضطرب فيما يخص الربحية.

الشيء الوحيد الذي يثير اهتمامي بشكل بعيد هو بورصة العملات الرقمية الخاصة بإبنغ. كمنصة تكنولوجية، قد تكون لها هوامش جيدة. ومع ذلك، لم يتم إطلاقها بعد — وأعتقد أن هذا مبكر جدًا للاستثمار فيها.

وأخيرًا، تذكر أنه عند الاستثمار في الأسهم، فإننا نستثمر في فرق الإدارة في تلك الشركات. وهذا مهم بشكل خاص هنا لأن بيت ديجيتال وكانان وإبنغ جميعها شركات صينية. من المحتمل أن تخضع الشركات الصينية المدرجة في البورصات الأمريكية لمراجعات مالية مستقبلًا بسبب تمرير قانون محاسبة الشركات الأجنبية. يجب على المستثمرين في هذه الأسهم الدولية أن يكونوا واثقين ليس فقط من مستقبل سعر البيتكوين، ولكن أيضًا من قدرة فرق الإدارة على الامتثال. الفشل في ذلك قد يؤدي إلى هبوط حاد في هذه الأسهم حتى لو استمر ارتفاع البيتكوين.

هذه بعض الأسباب التي تجعلني أعتبر أسهم ماراثون وبيت ديجيتال وإبنغ وكانان محفوفة بالمخاطر، على الرغم من اعتقادي أن العملات الرقمية مثل البيتكوين وإيثير قد تستمر في الارتفاع.