إعادة هيكلة متواصلة! هل يمكن لارتفاع معلومات غولينغ أن يشتري كايروي ستينغتون، وهل يمكنه عكس الاتجاه السلبي للأداء؟

لماذا استطاعت AI كايروي ستيرن أن تجذب مشتريين جدد بسرعة؟

صحفي جريدة ديلي إكونومي: تشن بنغلي    تحرير جريدة ديلي إكونومي: وي وياني

بعد أقل من شهرين على إعلان انتهاء عملية إعادة الهيكلة مع شركة دونغ زو إيكو (SH603359، سعر السهم 6.54 يوان، القيمة السوقية 2.917 مليار يوان)، سرعان ما حصلت شركة كايروي ستيرن للمعلومات والتكنولوجيا (نانجينغ) المحدودة (المشار إليها بـ"كايروي ستيرن")، العاملة في مجال الاتصالات الفضائية، على مشترٍ جديد محتمل.

في مساء 16 مارس، أعلنت شركة هايلينغ إنفورماتيون (SH688175، سعر السهم 35.45 يوان، القيمة السوقية 4.584 مليار يوان) أنها تدرس الاستحواذ على السيطرة على كايروي ستيرن من خلال إصدار أسهم ودفع نقدي، مع نية جمع تمويل مرافقة. وفقًا للتقديرات الأولية، من المتوقع أن تشكل هذه الصفقة إعادة هيكلة أصول كبيرة، وسيتم تعليق تداول أسهم هايلينغ إنفورماتيون بدءًا من 17 مارس.

لاحظ مراسل جريدة ديلي إكونومي (المشار إليه بـ"مراسل ديلي إكونومي") أن شركة هايلينغ إنفورماتيون التي تخطط “للتولي” على كايروي ستيرن تواجه ضغوط أداء. فقد أصدرت مؤخرًا تقرير أداء سريع لعام 2025، وأظهرت خسائر متتالية للسنتين الماضيتين، مع صافي ربح للأم بنسبة -40.64 مليون يوان. بينما حققت شركة كايروي ستيرن، في النصف الأول من 2025، أرباحًا صافية تقارب 800 ألف يوان.

انتهاء إعادة الهيكلة السابقة بسبب تدهور التقييم

وفقًا لإعلان هايلينغ إنفورماتيون، فإن الشركة تدرس حاليًا الاستحواذ على السيطرة على كايروي ستيرن، وتخطط لوقف التداول بدءًا من 17 مارس، على أن لا يتجاوز مدة التوقف 10 أيام تداول.

ويظهر الإعلان أن الأطراف المحتملة للصفقة تشمل شيا يان، لي جيانغ هوا، وغيرهم من مساهمي كايروي ستيرن. وتقول هايلينغ إنفورماتيون إن شيا يان ولي جيانغ هوا، باعتبارهما المراقبين الفعليين لكايروي ستيرن، سيبذلون قصارى جهدهم لإنجاح الصفقة بهدف السيطرة على الشركة المستهدفة. لم يتم تحديد الأطراف النهائية بعد، وسيتم الاعتماد على الإعلانات اللاحقة للشركة.

مصدر الصورة: إعلان هايلينغ إنفورماتيون

الهدف من الصفقة — كايروي ستيرن — ليس غريبًا على السوق المالية. قبل ذلك بقليل، كانت الشركة هدفًا لشركة أخرى مدرجة، وهي دونغ زو إيكو. في 27 أغسطس 2025، أعلنت دونغ زو إيكو عن خطط لشراء حصة السيطرة على كايروي ستيرن من خلال إصدار أسهم ودفع نقدي، مما أدى إلى تعليق التداول. وأفادت لاحقًا بأنها تنوي شراء 89.49% من أسهم كايروي ستيرن.

لكن، بعد شهور من الانتظار، لم تتم الصفقة أخيرًا. في 31 يناير، أعلنت دونغ زو إيكو رسميًا عن إنهاء الصفقة، وعللت ذلك بـ"تغير ظروف السوق وغيرها من العوامل، حيث لم يتمكن الطرفان من التوصل إلى اتفاق مبدئي بشأن تقييم الصفقة وشروطها التجارية". استغرقت عملية التخطيط للصفقة حتى الإلغاء حوالي خمسة أشهر.

مصدر الصورة: إعلان دونغ زو إيكو

الآن، بعد أقل من شهرين على فشل الصفقة السابقة، سرعان ما وجدت كايروي ستيرن شريكًا جديدًا.

ومع ذلك، لاحظ مراسل ديلي إكونومي أن التقرير المالي السريع لعام 2025 الصادر عن هايلينغ إنفورماتيون أظهر أن الشركة حققت إيرادات تشغيلية قدرها حوالي 230 مليون يوان، بانخفاض 13.87% عن العام السابق؛ وصافي ربح للأم قدره -40.64 مليون يوان، مقارنة بـ -52.27 مليون يوان في نفس الفترة من 2024. مما يدل على أن الشركة تكبدت خسائر متتالية للسنتين.

ويعزو هايلينغ إنفورماتيون خسائر 2025 إلى انخفاض الإيرادات وهامش الربح الإجمالي مقارنة بـ2024، وعدم قدرة الأعمال الأساسية على تغطية تكاليف التشغيل.

مصدر الصورة: التقرير المالي السريع لعام 2025 لهايلينغ إنفورماتيون

الهدف حقق أرباحًا صافية تقارب 800 ألف يوان في النصف الأول من العام الماضي

فما هي شركة كايروي ستيرن، التي جعلت شركتين مدرجتين تتقدمان بعروض استحواذ متتالية؟

وفقًا للمعلومات المنشورة، تأسست كايروي ستيرن في 2011، وهي شركة عالية التقنية تركز على البحث والتطوير والإنتاج في مجال تكنولوجيا وأنظمة الاتصالات الفضائية. يظهر موقع الشركة أن لها مشاركة في مشاريع وطنية كبرى مثل مركبة شينتشو الفضائية، ومركبة الهبوط على القمر، ونجوم الأقمار الصناعية الصغيرة المدارية منخفضة الارتفاع. وتمتلك الشركة منتجات وتقنيات متقدمة في مجالات تكنولوجيا الاتصالات الفضائية، ونظام الاتصالات الفضائية، وتسريع بروتوكول الإنترنت للاتصالات الفضائية، والأجهزة الصغيرة المدمجة منخفضة استهلاك الطاقة، وأنظمة إدارة الشبكات الفضائية.

من الناحية المالية، تظهر البيانات أن كايروي ستيرن لديها قدرات ربحية. وفقًا لما أعلنه دونغ زو إيكو سابقًا، حتى 30 يونيو 2025، بلغ إجمالي أصول الشركة غير المدققة 448 مليون يوان، وحقوق المساهمين 258 مليون يوان؛ وفي النصف الأول من 2025، حققت إيرادات قدرها 110 مليون يوان وصافي ربح 7.8164 مليون يوان.

لاحظ مراسل ديلي إكونومي أن النشاط الرئيسي لهايلينغ إنفورماتيون هو معدات الاتصالات الشبكية العسكرية وتطبيقات إنترنت الأشياء البيئية، وتخدم قطاعات الدفاع والحكومات والشركات، وتوجد بعض التداخلات مع أنشطة كايروي ستيرن. بالنسبة لشركة تعاني من خسائر مستمرة، فإن نجاحها في الاستحواذ على شركة ذات ربحية محتملة قد يساعد على تحسين وضعها التشغيلي وتوسيع مصادر نمو جديدة.

وفي الواقع، كانت هايلينغ إنفورماتيون قد مرّت أيضًا بتجربة فاشلة في عملية إعادة هيكلة أصول سابقة، حيث ألغت في يونيو من العام الماضي خطة الاستحواذ على 100% من أسهم شركة شنجهاي شيننيو للاتصالات التقنية.

البيان: محتوى هذه المقالة وبياناتها للاستخدام فقط كمرجع، ولا تشكل نصيحة استثمارية. يرجى التحقق قبل الاستخدام. يتحمل المستخدم المخاطر الناتجة عن ذلك.

جريدة ديلي إكونومي