الرسوم الجمركية من المحتمل أن تؤثر بشكل أكبر على هذه القطاعات من الأسهم الأمريكية

مع ظهور اتفاقيات التعريفات الجمركية وبدء سريانها، لا يزال المستهلكون والشركات يحاولون فهم الاتجاه الذي ستسلكه الأسواق بعد ذلك.

ولمحاولة فهم مخاطر التعريفات الجمركية على القطاعات الأمريكية، قمنا بتحليل تأثيرها المحتمل من خلال ثلاثة سيناريوهات اقتصادية وضعها بريستون كالدويل، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في مورنينجستار: الحالة الأساسية، وهي الحالة الأساسية؛ الحالة الصاعدة، وهي أفضل من الحالة الأساسية؛ والحالة الهابطة، وهي أسوأ من السيناريو الأساسي.

على الرغم من أن الكثير كُتب عن مخاطر التعريفات على صناعات التكنولوجيا — بما في ذلك نحن — نرى أن القطاعات الاستهلاكية الدورية والمواد الأساسية ستكون الأكثر تأثرًا بشكل كبير في سيناريو الحالة الهابطة لدينا.

القطاع الاستهلاكي الدوري، الذي يشمل التجزئة والملابس، بالإضافة إلى السيارات وقطع غيارها، يتعرض لضربة مباشرة نتيجة ارتفاع التكاليف الناتجة عن التعريفات، وفقًا لتحليلنا. بينما سيشهد قطاع المواد الأساسية، الذي يشمل الشركات التي تستخرج المواد الخام المستخدمة في صناعات مثل الزراعة والتصنيع الصناعي، تباطؤًا بسبب النمو الاقتصادي البطيء.

هنا، نشرح كيف أنشأنا هذه السيناريوهات الاقتصادية، وما الذي تخبرنا به عن التأثيرات المحتملة للتعريفات على القطاعات والصناعات.

لماذا يهم تأثير التعريفات على قطاعات الأسهم

فهم كيف يمكن أن تؤثر التعريفات، وتأثيرها على الظروف الاقتصادية، على التقييمات أمر حيوي للمستثمرين الذين يرغبون في معرفة كيف ستؤثر استثماراتهم تحت أنظمة اقتصادية وتعريفات مختلفة.

تحليلنا يفحص التأثيرات المتوقعة على القيمة العادلة، على مستوى القطاع ومجموعة الصناعات، عبر ثلاثة سيناريوهات اقتصادية — الحالة الأساسية، الحالة الصاعدة، والحالة الهابطة — مقارنة بالظروف قبل الإعلان عن التعريفات.

تم إجراء هذا التحليل في البداية في مايو. منذ ذلك الحين، تغيرت احتمالات نتائج مختلفة، مع زيادة احتمالية بعض السيناريوهات وانخفاض أخرى. لكن بشكل عام، لا تزال سيناريوهاتنا الثلاثة تغطي نطاق النتائج الأكثر احتمالًا.

تفاوت ألم التعريفات، لكن العديد من الصناعات تواجه تأثيرات سلبية أو شديدة السلبية

يُظهر تحليلنا لقطاعات الولايات المتحدة تنوعًا في تأثيرات التعريفات اعتمادًا على السيناريو الاقتصادي والقطاع. بينما تشهد العديد من القطاعات انخفاضات محدودة (سلبية بنسبة 8% أو أقل) في السيناريو الصاعد والهابط، تصبح الانخفاضات السلبية (بين -8% و -20%) جدًا والسلبية جدًا (أقل من -20%) أكثر شيوعًا في الحالة الأساسية، خاصة مع اقتراب التعريفات الأكثر شدة المقترحة.

القطاعات ومجموعات الصناعات الأكثر تأثرًا تظهر أكبر انخفاضات في القيمة العادلة، مع مستويات سلبية أو شديدة السلبية بشكل رئيسي.

في هذا السيناريو الهابط والحالة الأساسية، وجدنا أن القطاعات والصناعات التالية هي الأكثر تضررًا:

القطاعات الأكثر تضررًا

• الاستهلاكية الدورية
• المواد الأساسية

الصناعات الأكثر تأثرًا

• التجزئة: الاستهلاكية الدورية
• السيارات وقطع الغيار: الاستهلاكية الدورية
• إدارة الأصول: الخدمات المالية
• الكيماويات: المواد الأساسية
• المعادن والتعدين: المواد الأساسية
• الملابس والإكسسوارات: الاستهلاكية الدورية

ورغم أن الألم قد يكون كبيرًا في بعض مناطق السوق، إلا أن العديد من القطاعات ومجموعات الصناعات تظهر انخفاضًا محدودًا في القيمة العادلة عبر جميع السيناريوهات.

لا تزال القطاعات الدفاعية الاستهلاكية إلى حد كبير سليمة. تتكون من شركات معروفة تعتبر الركائز الأساسية للأسر، وتشمل صناعات ذات متانة مثل تصنيع الأغذية والمشروبات، والمنتجات الشخصية، وخدمات التعليم.

عبر جميع السيناريوهات، من المرجح أن تتعرض هذه القطاعات والصناعات لأقل قدر من الضرر:

القطاعات الأقل تضررًا

• الدفاعية الاستهلاكية
• المرافق
• الرعاية الصحية

الصناعات الأقل تأثرًا

• البرمجيات: التكنولوجيا
• التأمين: الخدمات المالية
• المطاعم: الاستهلاكية الدورية
• خدمات الاتصالات: خدمات الاتصالات
• الصناعات: خدمات الأعمال، والتكتلات، والتوزيع الصناعي، والمنتجات الصناعية
• المواد الأساسية: الزراعة

على الرغم من أن الأسواق شهدت بعض الارتدادات من محادثات تجارية مثمرة، مثل مع الاتحاد الأوروبي وكندا، يجب على المستثمرين أن يظلوا مستعدين ومتنبهين لأن التطورات الواعدة قد تتغير أو تتفكك.

وفهم كيف يمكن أن تؤثر التعريفات، وتأثيرها على الظروف الاقتصادية، على التقييمات أمر حيوي للمستثمرين الذين يدرسون كيف ستؤثر ممتلكاتهم تحت أنظمة اقتصادية وتعريفات مختلفة.

تجاوز تقلبات السوق بثقة باستخدام أدوات ورؤى من Morningstar Investor.