أسهم أمريكية تغلق بانخفاض بعد خيبة أمل في البيانات الوظيفية، لكنها تتفوق على نظيراتها العالمية في الأسبوع الأول من حرب إيران

الملخصات الرئيسية

• بينما تراجعت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة وسط بيانات وظائف مخيبة للآمال، كان تأثير الحرب في إيران أقل حدة هذا الأسبوع.
• ارتفعت أسعار النفط إلى أعلى مستوى لها منذ أبريل 2024 يوم الجمعة، مع تجاوز خام غرب تكساس الوسيط 90 دولارًا للبرميل.
• سجلت الأسهم الأوروبية أسوأ أسبوع منذ بداية حرب أوكرانيا، في حين سجلت الأسهم الآسيوية أسوأ أسبوع منذ جائحة كورونا.

تراجعت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة بسبب بيانات وظائف أضعف من المتوقع ومع تراجع الآمال في نهاية سريعة للحرب في إيران، مما أعاد المخاوف إلى الواجهة. ومع ذلك، فقد تفوقت على نظيراتها الأوروبية والآسيوية منذ بداية الصراع في نهاية الأسبوع الماضي.

أنهى مؤشر Morningstar للسوق الأمريكية يوم الجمعة منخفضًا بنسبة 1.4% وخسر 2.2% للأسبوع. كان مؤشر S&P 500 منخفضًا حوالي 1.3% في اليوم، في حين خسر مؤشر ناسداك 100 المركّز على التكنولوجيا 1.6%.

أعاد ضعف بيانات الوظائف المفاجئ المخاوف من سوق عمل راكدة في الوقت الذي زادت فيه الحرب في إيران من القلق بشأن التضخم.

أظهرت بيانات التوظيف غير الزراعي أن الاقتصاد الأمريكي فقد بشكل غير متوقع 92,000 وظيفة في فبراير، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.4%، مما زاد من مخاوف تباطؤ سوق العمل.

وصف بيتر جراف، المدير التنفيذي للاستثمار في شركة أموفا أست ماركتينغ الأمريكتين، البيانات بأنها “صدمة باردة للمستثمرين الذين افترضوا أن الاقتصاد الأمريكي يمكن أن يخرج من ثورتي إنتاجية الذكاء الاصطناعي وسياسات الحكومة المتقلبة دون أضرار”. وأشار إلى أن صدمة العرض في أسواق النفط “يبدو أنها ستؤدي إلى ارتفاع الأسعار، مما يعيد مخاوف التضخم الركودي على نمط 2022 إلى الواجهة.”

تقرير وظائف فبراير في الولايات المتحدة: انخفاض 92,000 وظيفة أسوأ بكثير من المتوقع

وفي الوقت نفسه، خففت تصريحات الرئيس دونالد ترامب يوم الجمعة، التي قال فيها إنه لن يكون هناك صفقة لإنهاء الحرب الأمريكية الإسرائيلية في إيران بدون استسلام غير مشروط من طهران، من الآمال في نهاية سريعة للأعمال العدائية. وتدهورت الأسهم الأوروبية بشكل أسرع بعد هذا التصريح على منصة Truth Social.

واصلت أسعار النفط ارتفاعها، بعد تقلبات حادة خلال الأسبوع، مع تزايد الأدلة على أن إغلاق مضيق هرمز الحيوي قد يستمر لأسابيع. ارتفع خام برنت بنسبة تصل إلى 9.7% يوم الجمعة ليصل إلى 94 دولارًا للبرميل، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2024. وارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 13% ليصل إلى 91 دولارًا.

من بين الأسهم الأمريكية الفردية، كانت شركة مارفيل تكنولوجي MRVL الأفضل أداءً، حيث ارتفعت بنسبة 18% بعد أن أعلنت عن نتائج قوية للربع الرابع من السنة وتوقعات محسنة للسنتين الماليين 2027 و2028، وفقًا لمحللي Morningstar.

الأسهم الدولية تتعرض لضغط أكبر من الأسهم الأمريكية وسط حساسية أسعار الطاقة

قال بول جاكسون، استراتيجي الأسواق العالمية في Invesco، إن “الاقتصاد الأمريكي مستقل عن الطاقة ولا يعتمد على واردات كبيرة من النفط والغاز، على عكس أوروبا وآسيا. لذلك، تعزز الدولار، بينما انخفضت الأسهم الأمريكية أقل من غيرها وارتفعت عوائد السندات أقل من المملكة المتحدة.”

انخفض مؤشر Morningstar لأوروبا مرة أخرى يوم الجمعة، مسجلًا خسارة أسبوعية تزيد عن 7% بالدولار، وهو أسوأ أسبوع منذ 2022.

شهدت الأسواق تقلبات هذا الأسبوع مع تفاعل المستثمرين مع الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران، التي اندلعت في نهاية الأسبوع وتطورت بسرعة إلى نزاع إقليمي، مما أدى إلى إغلاق صادرات الطاقة وتعطيل حركة الملاحة الجوية والبحرية.

وباعتماد اقتصادات شرق آسيا بشكل كبير على واردات المنتجات النفطية من الشرق الأوسط، وعلى خلفية ارتفاع الأسعار في العام السابق، عانت الأسهم في المنطقة من أسوأ انخفاضات بين المناطق الرئيسية. أغلق مؤشر آسيا من Morningstar الأسبوع منخفضًا بنسبة 5.2%، وهو أسوأ أداء أسبوعي منذ ذروة بيع كورونا في مارس 2020. كانت الأسهم الكورية متقلبة بشكل خاص، حيث عكس تدخل الحكومة عبر حزمة استقرار بقيمة 68 مليار دولار أكثر من 12% من الانخفاضات خلال جلسة الأربعاء.

قال جاكسون من Invesco: “عندما يتعلق الأمر بأسواق الأسهم، نعتقد أن الولايات المتحدة أقل دورية من أوروبا، وهو أمر جيد إذا كانت الاقتصادات مهددة.”

ويقول نيل ويلسون، استراتيجي المستثمرين في Saxo UK: “ما يثير الدهشة هو أن مؤشرات الولايات المتحدة لم تتغير تقريبًا هذا الأسبوع.” مضيفًا: “هذا يشير إلى أن التركيز الرئيسي ينصب على تدفقات الطاقة في مضيق هرمز، وهو في الأساس مشكلة أوروبية/آسيوية.”

ما القادم؟

يواصل المستثمرون مراقبة التطورات الأخيرة في الشرق الأوسط عن كثب، بما في ذلك استمرار اضطرابات تدفقات الطاقة، مع توقعات بتحركات محتملة إضافية.

قال مايكل فيلد، استراتيجي الأسواق الأوروبية في Morningstar: “سيحتاج الأمر إلى شيء مميز لعكس المسار في هذه المرحلة، قد تساعد أرباح مذهلة من شركات عالمية كبيرة، لكن المعنويات من الصعب تغييرها والآن هي في وضع حذر.”

كما أن الصراع المستمر واحتمال ارتفاع أسعار الطاقة قد زادا من مخاطر التضخم، مما دفع المتداولين لإعادة النظر في توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية هذا الأسبوع، مع ارتفاع سندات العشر سنوات قليلاً يوم الجمعة إلى 4.175%. وظلت أسعار الذهب عند 5088 دولارًا، تكافح للحفاظ على الزخم مع تراجع توقعات خفض الفائدة.

يتوقع متداولو سوق المال الآن أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.35 نقطة مئوية هذا العام، انخفاضًا من 0.55 نقطة الأسبوع الماضي، وفقًا لوكالة رويترز.

قال مات بريتزمان، كبير محللي الأسهم في Hargreaves Lansdown: “يقلل المستثمرون من توقعاتهم لخفض الفائدة على المدى القصير مع ارتفاع تكاليف الطاقة التي تهدد بالتسرب إلى المستهلكين والحفاظ على ضغوط الأسعار مرتفعة. كانت الأسهم متقلبة استجابة لذلك، وتحمل أوروبا العبء المبكر من قلق المستثمرين.”

جيمس جارد وسارة هانسن ساهموا في إعداد هذا التقرير.