جي بي مورغان: قطاع النفط الأوروبي سيستفيد في بيئة سعر النفط عند 100 دولار، وهذه هي أسهمهم المفضلة

Investing.com - يعتقد بنك جي بي مورغان أن في ظل استمرار أسعار النفط عند مستوى 100 دولار للبرميل، فإن أسهم النفط والغاز الأوروبية تتمتع بموقع مميز، حيث أن الأرباح الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط ستفوق بكثير الخسائر الناتجة عن الاضطرابات المرتبطة بمخاطر إمدادات الشرق الأوسط.

اكتشف المزيد عن أفضل أسهم النفط على InvestingPro

قال المحلل ماثيو لوفتينج: “الأثر المالي الصافي واضح أنه إيجابي”، حيث قدر أن خسارة الإنتاج الناتجة عن انقطاع مضيق هرمز تعادل حوالي 6 دولارات أمريكية من التدفق النقدي التشغيلي لكل برميل، وأن أكبر الشركات معرضة للخطر قد تصل إلى 10 دولارات لكل برميل. بالمقارنة، منذ بداية الصراع، ارتفعت أسعار النفط بحوالي 30 دولارًا.

وفيما يتعلق بالتقييم، أشار لوفتينج إلى أنه في سيناريو سعر النفط عند 100 دولار، قد يرتفع عائد التدفق النقدي الحر (FCF) من حوالي 10% إلى حوالي 14%، وهو ما يزال “رخيصًا قليلاً” مقارنة بمستويات أزمة الطاقة في عام 2022.

وعن تقييم الأسهم، قال المحلل: “الأسعار ترتفع مع ارتفاع السوق”، حيث ارتفعت أسعار أسهم القطاع بأكثر من 10% منذ بداية الصراع.

وفي ظل هذا البيئة، يختار بنك جي بي مورغان الأسهم المفضلة لديه وهي شل، توتال إنرجيز، إيني وجالب، لأنها تجمع بين رفع السعر القوي، وآفاق الإنتاج على المدى الطويل، وتحسن التقييم مع ارتفاع أسعار السلع الأساسية.

كما أن إيني وشل تحظيان باهتمام خاص بسبب حساسيتهما الأعلى تجاه أسعار النفط، بينما يُقدّر أن تأثير الرافعة المالية على جالب أقل من قيمته الحقيقية بسبب البيانات المالية الأخيرة.

وتوقع لوفتينج أن توفر ظروف التداول دعمًا إضافيًا، مشيرًا إلى أن استمرار الصراع قد يخلق “تقلبات تداول جيدة” ويعزز الأرباح، مما يعوض جزئيًا خسائر الإنتاج. تظهر نماذج جي بي مورغان أن أداء التداول يمكن أن يتحسن بمقدار انحراف معياري واحد، مع أن مساحة الارتفاع لشل تصل إلى حوالي 4 مليارات دولار.

وفي الوقت نفسه، لا تزال هناك بعض المخاطر. أشار لوفتينج إلى احتمال فرض ضرائب على الأرباح الفائقة مرة أخرى، استنادًا إلى سابقة عامي 2022-2023، حيث يتوقع أن تفرض نماذجه ضرائب إضافية بنسبة 5% على التدفق النقدي.

كما أشار إلى تفاوت المخاطر المرتبطة بأصول الشرق الأوسط، حيث تعتبر توتال إنرجيز وشل وOMV من الشركات ذات المخاطر الأكبر، بينما تكاد شركات إكوينور وريبسول وجالب تكون خالية من المخاطر المباشرة. وقال المحلل إن المجموعة الأخيرة “قد تظهر حساسية أعلى من المعتاد تجاه أداء أسعار النفط والغاز الطبيعي مؤخرًا”.

وأضاف أن التوقعات للربع الأول تشير إلى أن الشتاء الأبرد والأسواق التي تشهد اختلالات مؤخرًا ستدعم أداء تداول أقوى.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.