توقع غولدمان ساكس أن تدفع صدمة الطاقة الدولار للاستمرار في التقوي

Investing.com - ذكرت تقارير جولدمان ساكس أن الدولار التجاري المُثقل قد ارتفع بنسبة حوالي 2% منذ اندلاع الحرب مع إيران، ويُعزى ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع أسعار الطاقة وتأثيرها على شروط التجارة مع العملات المختلفة.

وأشار التقرير إلى أن الاتجاهات الأوسع في السوق هذا الشهر تشير إلى أن المستثمرين يركزون أكثر على ارتفاع التضخم بدلاً من تراجع النمو، حيث حافظ سوق الأسهم الأمريكية على مرونته وارتفعت منحنيات العائد بشكل كامل.

وفي نهاية الأسبوع الماضي، تصاعدت مخاوف الركود الاقتصادي، وارتد الين بشكل أقوى، بينما أدت العملات ذات الارتباط العالي بارتفاع أسعار الطاقة، مثل الدولار الكندي والأسترالي والريال البرازيلي، أداء ضعيفًا.

وتفترض توقعات جولدمان ساكس الأساسية أن تدفق الملاحة عبر مضيق هرمز سيعود إلى مستوياته الطبيعية بحلول نهاية أبريل، ويبدو أن السوق يُسعر أيضًا تراجع الوضع بسرعة. وأوضح التقرير أن المخاطر لا تزال مائلة نحو ارتفاع الأسعار في حال عدم تحقيق التوازن الطبيعي، وأن المخاوف من النمو العالمي ستؤثر على السوق بنفس قدر مخاوف التضخم.

ونصحت الشركة بفتح مراكز بيع على زوج اليورو مقابل الدولار (EUR/USD) كوسيلة فعالة للتحوط من ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي، كما ظهر في الأسابيع الأخيرة. وأشارت أيضًا إلى أن البيع على زوج اليورو مقابل الفرنك السويسري (EUR/CHF) يجب أن يكون أداة تحوط أكثر فاعلية من تلك المستخدمة في بداية الصدمة الحالية، لأنه مع استمرار الضغوط التضخمية، قد لا تكون البنك المركزي السويسري راغبة في تقييد قوة العملة.

وتتوقع جولدمان ساكس أن يظل الدولار الأمريكي يضعف مع مرور الوقت، لكن القوة الأخيرة قد تستمر قبل أن تظهر علامات على انتهاء تأثير الصدمات النفطية، خاصة مع اقترابها من النهاية وليس بدايتها. وأكدت أن ارتفاع مخاطر الركود قد يجعل الين يظهر بشكل أكثر وضوحًا خصائصه التقليدية المرتبطة بعكس المخاطر، حيث من المتوقع أن ينخفض زوج USD/JPY.