50 مليون دولار تتبخر فجأة إلى 36 ألف: مخاطر DeFi تكمن في التفاصيل الدقيقة

كتابة: 1inch

ترجمة: AididiaoJP، Foresight News

الحصول على السعر هو مجرد الخطوة الأولى للتحقق من الصفقة.

هذه هي الدرس الواقعي الذي علمتنا إياه حادثة 12 مارس بين Aave و CoW Swap — حين أرسل مستخدم ما مبلغ 50,432,688 دولارًا لإجراء عملية تبادل، وفي النهاية استعاد فقط 36,000 دولار.

ومع ذلك، فإن الأمر يثير أيضًا نقطة أخرى تستحق التفكير العميق.

الأمان في التمويل اللامركزي (DeFi) والحفظ الذاتي لا يتعارضان. الاحتكاك المفيد — ذلك النوع من الاحتكاك الذي لا يسلب المستخدم السيطرة، ولكنه يدفعه للتفكير بحذر — هو أحد العوامل الرئيسية التي سمحت للتكنولوجيا المالية غير المرخصة بالانتشار على نطاق واسع.

التأثير على السعر لا يساوي الانزلاق السعري

غالبًا ما يتم الخلط بين هذين المفهومين، وهذا الخلط يمكن أن يؤدي إلى نتائج وخيمة.

الانزلاق السعري هو الفرق بين السعر المعروض لك والسعر الفعلي لتنفيذ الصفقة. سببه تقلبات السوق: خلال الفترة بين طلبك للسعر وإتمام الصفقة، قد تتغير ظروف السوق. الانزلاق قد يفاجئك.

أما التأثير على السعر، فهو ليس كذلك، ويأتي من حجم طلبك الخاص. عندما تشتري كمية كبيرة من أصل معين في سوق ذات سيولة ضعيفة، فإنك تستهلك تدريجيًا المعروض على كل مستوى سعري، مما يدفع السعر في اتجاه غير ملائم لك، ويعكس السعر المعروض بالفعل هذا التأثير.

وفقًا لمعلومات CowSwap و Aave، في حادثة 12 مارس، قبل تأكيد الصفقة، كان السعر المعروض يظهر تأثير سعر بنسبة 99.9%، وكان هناك تحذير على الواجهة، وظل زر التبادل غير متاح باللون الرمادي حتى قام المستخدم بوضع علامة التأكيد، معترفًا بأنه قد يتعرض لخسارة كاملة للقيمة.

السوق لم يكن ضد المستخدم. السبب الحقيقي هو أن حجم الطلب كبير جدًا، وأن السيولة الحالية لا يمكنها استيعاب الصفقة بسعر قريب من القيمة السوقية، وهو ما يعكسه السعر المعروض بوضوح.

الفحوصات الضرورية قبل تنفيذ عمليات تبادل كبيرة

عندما يعرض لك واجهة التبادل سعرًا، فهذا يعني فقط أنه تم العثور على مسار تداول، وليس بالضرورة أن يكون هذا الصفقة من الناحية الاقتصادية مجدية.

قبل تأكيد أي عملية تبادل كبيرة، تأكد من:

مقارنة الكمية التي تتوقع الحصول عليها مع السعر الحالي لهذا الأصل في السوق.

الجدية في التعامل مع تحذير تأثير السعر. 99.9% ليست مجرد خطأ تقريبي.

بالنسبة للصفقات الكبيرة، فكر في تقسيم الطلب أو إجرائها خارج البورصة، حيث يمكن أن تحصل على نتائج تنفيذية أفضل بكثير.

آلية التوجيه في 1inch

على منصة 1inch، تتم عمليات التبادل عبر خوارزمية Pathfinder التي تقوم بتوجيه الصفقة. هذه الخوارزمية تفحص أكثر من 300 مصدر سيولة للعثور على أفضل مسار ممكن. يمكن لـ Pathfinder تقسيم الطلب، وتوجيهه عبر عدة مجمعات وسلاسل، وتحسين جودة التنفيذ.

لكنها لا تخلق سيولة غير موجودة من قبل.

إذا استفسرت عن صفقة تبادل على 1inch ولم تحصل على سعر، فهذا يعني أن Pathfinder لم يتمكن من العثور على مسار تداول ممكن. ونتيجة «عدم وجود سعر»، هو في حد ذاته معلومة ذات قيمة، حيث يدل على أن ظروف السوق الحالية لا تدعم حجم الصفقة المحدد.

إذا كان هناك تأثير على السعر، سنوجه لك تحذيرًا واضحًا. عند رؤية هذا التحذير، يجب أن تعطيه أهمية قصوى.

الدروس المستفادة من تجربة المستخدم في DeFi

الأساس في DeFi هو عدم الترخيص، ويجب أن يظل كذلك. لا ينبغي لأحد أن يحتاج إلى إذن لإدارة أصوله.

لكن، يجب أن نوازن بين هذا المبدأ وطرق تقترب من المستخدمين.

دوافع دخول الناس إلى عالم DeFi متنوعة. في البداية، كان الدافع الرئيسي هو مبدأ اللامركزية. لكن مع تطور المجال، أصبحت احتياجات المستخدمين أوسع. إذا كنا نؤمن بمستقبل DeFi، فعلينا أن نرحب بمشاركة المستخدمين بدافع البحث عن فوائد عملية، وليس فقط من منطلق أيديولوجي.

السؤال هو كيف نحقق التوازن: كيف نوفر تجربة أكثر أمانًا للمستخدمين دون الابتعاد عن المبادئ الأساسية لـ DeFi.

في هذا الحدث، أطلقت Aave ميزة Aave Shield (يرجى التمييز عنها عن ميزة 1inch Shield في نظام الأمان طويل الأمد الخاص بـ 1inch). هذه الميزة تمنع بشكل افتراضي عمليات التبادل التي تتجاوز تأثير سعرها 25%، لكن المستخدمين المتقدمين يمكنهم تجاوز هذا الحد في الإعدادات.

هذه مثال مناسب: وضع «احتكاك» حقيقي قبل أن يوافق المستخدم على عمليات عالية المخاطر، مع الحفاظ على حقه في الاستمرار.

هدف تجربة المستخدم في DeFi ليس منع المستخدمين من اتخاذ خيارات، بل ضمان أن تكون هذه الخيارات مبنية على معلومات كاملة، وأن تتاح لهم فرصة حقيقية لإعادة النظر. الحفظ الذاتي هو السيطرة الشخصية، وهذه السيطرة تكون ذات قيمة قصوى عندما يكون المستخدم على وعي كامل بالمعلومات التي يوافق عليها.

لن يتحقق الانتشار الواسع لـ DeFi من خلال فرض قيود أكثر، بل من خلال جعل المستخدمين يفهمون بشكل أسهل ما يقومون به قبل التنفيذ. هذه مسألة تجربة المستخدم، وهي مسؤولية مشتركة للصناعة بأكملها.