50 مليون دولار تتبخر فجأة إلى 36 ألف: مخاطر DeFi تكمن في التفاصيل الدقيقة

كيف يمكن للتمويل اللامركزي (DeFi) أن يوازن بين عدم التصريح وحماية المستخدمين؟

مقال من: 1inch

الترجمة: AididiaoJP، Foresight News

الحصول على عرض السعر هو مجرد الخطوة الأولى للتحقق من الصفقة.

هذه هي الدرس الواقعي الذي علمتنا إياه حادثة 12 مارس بين Aave و CoW Swap — حين أرسل أحد المستخدمين 50,432,688 دولارًا لإجراء عملية تبادل، وفي النهاية استعاد فقط 36,000 دولار.

ومع ذلك، فإن الأمر يثير أيضًا نقطة أخرى تستحق التفكير العميق.

الأمان في DeFi والحفظ الذاتي لا يتعارضان. الاحتكاك المفيد — ذلك النوع من الاحتكاك الذي لا يسلب المستخدم السيطرة، ولكنه يدفعه للتفكير بحذر — هو أحد العناصر الأساسية التي سمحت للتكنولوجيا المالية غير المرخصة بالانتشار على نطاق واسع.

الفرق بين تأثير السعر والانزلاق السعري

غالبًا ما يتم الخلط بين هذين المفهومين، مما يؤدي إلى نتائج وخيمة.

الانزلاق السعري هو الفرق بين السعر المعروض الذي تحصل عليه وسعر تنفيذ الصفقة الفعلي. يحدث ذلك بسبب تقلبات السوق: خلال الفترة بين طلبك للسعر وإتمام الصفقة، قد تتغير ظروف السوق. قد يفاجئك الانزلاق السعري.

أما تأثير السعر فهو شيء مختلف، ويعتمد على حجم طلبك. عندما تشتري كمية كبيرة من أصل معين في سوق ذات سيولة ضعيفة، فإنك تستهلك تدريجيًا المعروض على كل مستوى سعري، مما يدفع السعر في اتجاه غير ملائم لك، ويعكس السعر المعروض بالفعل هذا التأثير.

وفقًا لمعلومات CowSwap و Aave، في حادثة 12 مارس، قبل تأكيد الصفقة، أظهر السعر المعروض تأثير سعر بنسبة 99.9%، وظهرت تحذيرات على الواجهة، وظل زر التبادل غير نشط باللون الرمادي حتى قام المستخدم بوضع علامة على مربع التأكيد، معترفًا بأنه قد يتعرض لخسارة كاملة للقيمة.

السوق لم يكن ضد المستخدم. السبب الحقيقي هو أن حجم الطلب كان كبيرًا جدًا، وأن السيولة الحالية لا يمكنها استيعاب الصفقة بسعر قريب من القيمة السوقية، وهو ما يعكسه السعر المعروض بوضوح.

التحقق الضروري قبل تنفيذ عمليات تبادل كبيرة

عند ظهور سعر معروض على واجهة التبادل، فهذا يعني فقط أنه تم العثور على مسار تداول، وليس بالضرورة أن يكون هذا الصفقة من الناحية الاقتصادية معقولة.

قبل تأكيد أي عملية تبادل كبيرة، يرجى:

• مقارنة الكمية المتوقعة من الأصول التي ستتلقاها مع سعر السوق الحالي لهذا الأصل.
• التعامل بجدية مع تحذيرات تأثير السعر. 99.9% ليست مجرد خطأ تقريبي.
• بالنسبة للصفقات الكبيرة، فكر في تقسيم الطلبات أو إجرائها خارج البورصة، حيث يمكن أن تحصل على نتائج تنفيذ أفضل بشكل ملحوظ.

آلية التوجيه في 1inch

على منصة 1inch، تتم عمليات التبادل عبر خوارزمية Pathfinder التي تقوم بمسح أكثر من 300 مصدر سيولة للعثور على أفضل مسار ممكن. يمكن لـ Pathfinder تقسيم الطلبات، والتوجيه عبر عدة تجمعات وسلاسل، وتحسين جودة التنفيذ.

لكنها لا تخلق سيولة غير موجودة من قبل.

إذا استفسرت عن صفقة تبادل على 1inch ولم تحصل على سعر معروض، فهذا يعني أن Pathfinder لم يتمكن من العثور على مسار تداول ممكن. وهذه النتيجة ذات قيمة، لأنها تشير إلى أن ظروف السوق الحالية لا تدعم حجم الصفقة المطلوب.

إذا كان هناك تأثير سعر، سنوجه لك تحذيرًا واضحًا. عند رؤية هذا التحذير، يجب أن تعطيه اهتمامًا كبيرًا.

الدروس المستفادة من تجربة المستخدم في DeFi

الأساس في DeFi هو عدم التصريح، ويجب أن يظل كذلك. لا ينبغي لأحد أن يحتاج إلى إذن لإدارة أصوله.

لكن، يجب أن نوازن بين هذا المبدأ بطريقة تقترب من المستخدمين.

دوافع دخول الناس إلى عالم DeFi متنوعة. في البداية، كان الدافع الرئيسي هو مبدأ اللامركزية. لكن مع تطور المجال، أصبحت احتياجات المستخدمين أوسع. إذا كنا نؤمن بمستقبل DeFi، فعلينا أن نقبل أن المستخدمين ينضمون لأسباب تتعلق بالمزايا العملية، وليس فقط من أجل الإيديولوجية.

السؤال هو كيف نحقق التوازن: كيف نوفر تجربة مستخدم أكثر أمانًا دون أن نبتعد عن المبادئ الأساسية لـ DeFi.

ردًا على هذا الحدث، قدمت Aave ميزة Aave Shield (يرجى التمييز بينها وبين ميزة 1inch Shield في نظام الأمان طويل الأمد الخاص بـ 1inch). هذه الميزة تمنع بشكل افتراضي عمليات التبادل التي تتجاوز تأثير سعرها 25%، لكن المستخدمين المتقدمين يمكنهم تجاوز هذا الحد في الإعدادات.

هذه مثال مناسب: وضع «احتكاك» حقيقي قبل أن يوافق المستخدم على عمليات عالية المخاطر، مع الحفاظ على حقه في الاستمرار.

هدف تجربة المستخدم في DeFi ليس منع المستخدمين من اتخاذ خيارات، بل ضمان أن تكون هذه الخيارات مبنية على معلومات كاملة، وأن تتاح لهم فرصة حقيقية لإعادة النظر. الحفظ الذاتي يعني أن المستخدم هو من يسيطر، وهذه السيطرة تكون ذات قيمة قصوى عندما يكون لديه فهم واضح للمعلومات التي يؤكد عليها.

لن يتحقق الانتشار الواسع لـ DeFi من خلال فرض قيود أكثر، بل من خلال جعل المستخدمين يفهمون سلوكهم بشكل أسهل قبل التنفيذ. هذه مسألة تتعلق بتجربة المستخدم، وهي مسؤولية مشتركة للصناعة بأكملها.