حلم العقارات بـ 50 دولار: طريق ديترويت المنهار في RealT

كتابة: Joel Khalili

ترجمة: لوفى، أخبار فورسايت

في عام 2019، استغل أخوان كنديان العملة المشفرة لتقسيم العقارات إلى “رموز بقيمة 50 دولارًا لكل منها”، وخلقوا إمبراطورية عقارية في ديترويت تضم مئات العقارات وتجذب عشرات الآلاف من المستثمرين من جميع أنحاء العالم. زعموا أن استخدام تقنية البلوكشين “يمكن الجميع من أن يكونوا مالكي عقارات”، ووعدوا بعوائد مرتفعة جدًا، مما أدى إلى إقبال هائل على شراء الرموز. لكن وراء الصورة اللامعة للقصص المشفرة، كانت هناك انهيارات في العالم الحقيقي: تسرب المياه، العفن، الحرائق، الانهيارات، ومعاناة المستأجرين في بيئات خطرة، وغرامات تجاوزات من السلطات، وتبادل الاتهامات بين الأطراف. وفي النهاية، أدت الدعاوى القضائية وتصدع الثقة إلى أن تتحول هذه التجربة المالية المبتكرة إلى كارثة كاملة.

قام مراسل مجلة لاينز، Joel Khalili، من خلال تحقيق ميداني، بإعادة رسم كامل قصة صعود وسقوط أسطورة RealT المشفرة، وكشف الواقع القاسي وراء العقارات الرمزية: فحتى لو كانت على السلسلة مثالية، لا يمكن إخفاء الفساد في العالم الحقيقي.

وفيما يلي الترجمة العربية لتقرير Joel Khalili:

50 دولارًا لتصبح مالكًا لعقار: أكذوبة اليوتوبيا في العقارات المشفرة

كنت أمشي على سلم خشبي يؤدي إلى قبو منزل مزدوج في شرق ديترويت، مبني في عشرينيات القرن الماضي. استقبلني رائحة مزيج من الرطوبة، والجدران الطوب، والمياه الراكدة، والعفن، والمبيضات. كان أمامي كورنيل دوريس، الذي يعيش هنا منذ ما يقرب من عشر سنوات. دوريس في أوائل الأربعينيات من عمره، وله ابنتان، يزورانه في عطلات نهاية الأسبوع. يعمل على إعداد اللحوم المدخنة وتنظيم الفعاليات.

عندما اعتاد بصري على الظلام، رأيت فضلات الفئران على الأرض وبركة مياه سوداء ممتدة على كامل القبو. قال لي دوريس: “عند هطول الأمطار، تتسرب المياه هنا”. الجو كان خانقًا بشكل غير معتاد، وداخلي شعرت برغبة قوية في المغادرة فورًا.

مالك العقار ليس شخصًا عاديًا. قبل حوالي أربع سنوات، اشترت شركة ناشئة تُدعى RealToken (اختصارًا RealT) هذا المبنى. كانت لدى الشركة خطة طموحة: استخدام تقنية العملات المشفرة “لجعل الاستثمار العقاري ديمقراطيًا”. كانت الفكرة أن يتم تقسيم عقار واحد إلى آلاف الرموز المشفرة، بسعر حوالي 50 دولارًا لكل رمز. يمكن لحاملي الرموز أن يحصلوا على جزء من إيرادات الإيجار، مع عائد سنوي يصل إلى 12%. كما يمكنهم الاستفادة من زيادة قيمة العقار.

كان المستثمرون يتهافتون على هذا المفهوم، ووسعت RealT عملياتها في ديترويت بشكل كبير، واشترت حوالي 500 مبنى في المدينة. بالإضافة إلى ذلك، اشترت حوالي 200 عقار في أكثر من 40 مدينة أخرى في الأمريكتين، ليصل إجمالي أصولها إلى حوالي 150 مليون دولار. بسبب القيود التنظيمية، لا يُسمح للمقيمين في الولايات المتحدة بالمشاركة في الاستثمار، لكن أكثر من 16,000 شخص من 150 دولة اشتروا رموز RealT. وعلى الرغم من صعوبة الحصول على بيانات موثوقة، زعمت الشركة أنها “من حيث المؤشرات، نحن أكبر منصة لتوكيين العقارات في العالم”.

لكن، على الرغم من النجاح الظاهر في عالم التشفير، كانت المشاكل تتراكم في العالم الحقيقي. في الصيف الماضي، رفعت حكومة ديترويت دعوى ضد RealT ومؤسسيها، متهمة إياهم بـ"مئات الانتهاكات الصحية والبيئية". كانت المنازل التي يقطنها دوريس واحدة من العديد من المنازل التي اعتبرها المفتشون غير صالحة للسكن. أخبرني أن المالك السابق كان أحيانًا يتركه يعتني بالصيانة، لكن منذ استحواذ RealT على المبنى، تدهورت الحالة بشكل ملحوظ. اكتشف المفتشون أن أجهزة إنذار الدخان مفقودة، وحوض الاستحمام بلا ماء ساخن. قال لي: “الآن أضطر إلى الاستحمام بجانب الحوض”. وأضاف: “هناك فئران في الطابق السفلي، وسناجب في الطابق العلوي”.

وفقًا لموقع Zillow، يبلغ إجمالي سوق العقارات في أمريكا حوالي 55 تريليون دولار، لكن نسبة العقارات الرمزية منه ضئيلة جدًا. ومع ذلك، وفقًا لبنك دويتشه، خلال بضع سنوات، نمت فكرة شراء أجزاء من الأصول عبر العملات المشفرة إلى صناعة بقيمة 30 مليار دولار. لكن في ديترويت، فإن حلم أن تصبح مالكًا لعقار بمبلغ قليل يتعارض مع الواقع المتمثل في حالة العقارات والمشكلات التي يواجهها السكان.

البيت رقم 8821 في شارع Prairie، نوافذه الأمامية والجانبية غير موجودة، وسلم الشرفة متهدم، والألواح متشوهة

Rémy و Jean‑Marc Jacobson، الأخوان الكنديان، أسسا شركة RealT. ليسا توأمين، لكنهما يشبهان بعضهما كثيرًا، يرتديان نظارات، وشعورهما لامع، ولهما لحية بيضاء. يدعيان أنهما من أنصار الليبرالية المتطرفة، ويدعمان السوق الحرة، ويقللان من تدخل الحكومة. عندما التقينا عبر تطبيق Zoom، كان Jean‑Marc متحمسًا، لكنه أحيانًا حاد في حديثه. حاولت أن أطرح سؤالًا بطريقة لبقة، لكنه قال لي: “اسأل مباشرة”.

نشأ الأخوان في كندا وأوروبا، من عائلة مليئة بالقصص والدعاوى القضائية حول العالم. كانت أختهم في نزاع طلاق كبير، تطور إلى معركة على ممتلكات بملايين الدولارات، كانت محتجزة سابقًا في جزر البهاما، وفازت فيها الأخت. زوج أخيهم كان مرتبطًا بشبكة غير قانونية لبيع الأسلحة في أنغولا، وحُكم عليه بالسجن مع وقف التنفيذ. والدهم رجل أعمال مالي، وفي عام 2003، عندما سُئل عن ثروتهم العائلية، قال: “لا تسأل، لن أخفي الأمر”.

قال Rémy و Jean‑Marc إن مسيرتهم في العقارات بدأت في تجديد وبيع المنازل في كيبيك وأمريكا. ثم، في أوائل العقد الأول من الألفية، بدأوا يتعاملون مع البيتكوين. سرعان ما أطلقوا أعمال تعدين البيتكوين، وأنشأوا شركات أخرى ومنظمة غير ربحية. تورطوا أيضًا في مشاكل مرتبطة بالبيتكوين، بما في ذلك عملية احتيال من نوع بونزي، وتسوية مع عميل اتهمهم بحجز ملايين الدولارات من العملات المشفرة.

وفقًا لـ Jean‑Marc، منذ عام 2013، بدأ الأخوان يفكران في دمج خبراتهما في العقارات والعملات المشفرة. في النظام المالي التقليدي، يمكن للناس الاستثمار في صناديق الاستثمار العقاري (REITs)، والحصول على جزء من إيرادات الإيجار من مجموعة من العقارات، لكن ذلك يتطلب استثمار آلاف الدولارات على الأقل. كان الأخوان يبحثان عن طريقة لاستخدام العملات المشفرة لبناء منتج مماثل، يتيح استثمار مبالغ أقل بكثير. حتى تلقوا اتصالًا من محامٍ بعد خمس سنوات، ليجدوا الحل.

عادة، لا يمكن بيع عقار لآلاف الأشخاص، لكن إذا قام الأخوان بنقل ملكية العقار إلى شركة ذات مسؤولية محدودة (LLC)، يمكنهم إنشاء وبيع رموز مشفرة تمثل حصص الشركة.

بدأ الأخوان في البحث عن مكان لاختبار مفهوم التوكيين. كانت ديترويت خيارًا مثاليًا، بسبب انخفاض أسعار العقارات وخطط تحديث المدينة الطموحة. قال Jean‑Marc: “ديترويت مدينة خرجت من الإفلاس، وهي في طريقها للانتعاش، وأصبحت نقطة محتملة للنمو في القيمة. والأهم من ذلك، أنها مناسبة لتحسين المجتمع”.

اشتروا أول عقار، وهو منزل عادي في شارع Marlowe رقم 9943 في غرب ديترويت. في أبريل 2019، قاموا بتوكيينه، وأصدروا 1000 رمز، وبيعوا الرموز لتمويل الصيانة والإصلاح، مع حصول أخويهم على 10% من العائدات. كما خططوا لأخذ 2% من إيرادات الإيجار المستقبلية، والباقي يُستخدم للصيانة والضرائب والنفقات الأخرى، ويُوزع على حاملي الرموز.

قال لي Jean‑Marc إن اليوم الأول من البيع، لم يبعِ RealT إلا أقل من خمس رموز. طلب الأخوان من الأصدقاء والأقارب الشراء، وحاولوا الترويج عبر وسائل الإعلام ووسائل التواصل. قال Jean‑Marc: “في البداية، كان الناس متشككين جدًا. كنا نبيع بشكل ضئيل جدًا جدًا جدًا”. بعد حوالي خمسة أشهر، فكر الأخوان في بيع المنزل، واسترداد أموال من اشتروا الرموز، والتوقف.

لكن، تدريجيًا، بدأ بيع الرموز في الارتفاع. بحلول 13 ديسمبر، كانت جميع الرموز مباعة. كان هناك 107 مستثمرًا من 33 دولة، يملكون في المتوسط 0.93% من الحصص، ويشتركون في إيرادات إيجار يومية قدرها 25.22 دولارًا.

أنشأ الأخوان مجموعة على Telegram للمستثمرين الناطقين بالفرنسية، وبدأ الطلب على رموز RealT في الارتفاع. في عام 2020، توسعت RealT بشكل كبير في ديترويت، وبدأت توكيين مبنى سكني في شارع Appoline، وبيتًا مكونًا من أربع وحدات في شارع Schaefer، ومنزلًا مستقلًا في شارع Mansfield. في ذلك العام، توكيّنت حوالي 50 عقارًا.

عندما خططوا للتوسع أكثر في ديترويت، تعاونوا مع خبير العقارات Shawn Reed. وفقًا لوثائق المحكمة، بدأ Reed في البحث عن عقارات لـ RealT، وأحيانًا ساعد في تجديدها لتوكيينها. لم يكن الأخوان يعلمون أن Reed لديه ماضي غير مشرف: سُجن بتهمة الاحتيال البنكي، ووصفه البعض بـ"مالك العقارات في الأحياء الفقيرة". ساعدت صفقاته RealT على تلبية الطلب المتزايد على الرموز في ذلك الوقت.

قابلتُ مستثمرًا على Telegram باسم TokNist، قال إنه عندما سمع عن RealT لأول مرة، فهم على الفور النموذج. هو مواطن فرنسي يعيش في آسيا، ويريد شراء عقارات لكنه لا يستطيع الحصول على قرض. قدمت RealT وسيلة للاستثمار بمبالغ صغيرة، دون الحاجة إلى بنك. قال TokNist: “الكثير من الناس مثلي، ليسوا من المستثمرين الأثرياء، إنهم أشخاص عاديون، يريدون أن يمتلكوا جزءًا من العقار، ويبحثون عن دخل ثابت”.

في عام 2022، بدأ TokNist بشراء رموز RealT بكميات كبيرة، لكن التجربة لم تكن سهلة. عندما يطلقون عقارًا جديدًا، يظل أمام شاشة الكمبيوتر، يراقب العد التنازلي. غالبًا ما تتعطل المواقع، أو تظهر شاشة فارغة، أو تختفي الرموز من سلة التسوق. قال لي: “الرموز تُباع بسرعة جدًا. في نفس اليوم، يُطلقون 6 أو 7 عقارات، وبعد دقائق، تكون الرموز كلها مباعة”. وأضاف: “هذا يدل على أن الطلب كبير جدًا”.

وراء الكواليس، بدأ الأخوان يواجهان مشاكل في إدارة مجموعة العقارات المتزايدة. في عام 2023، ألغت إحدى البنوك حق استرداد استثمارهم في عقار تجاري في ميامي، بسبب تأخرهم في سداد القرض، وحُكم عليهم بدفع 10.4 مليون دولار. واعتبرت حكومة ميامي أن العقار غير آمن. (وصف الأخوان هذه التجربة بأنها قرار استراتيجي استثنائي بسبب جائحة كورونا). في نفس العام، فرضت حكومة شيكاغو غرامات على عدة شركات ذات مسؤولية محدودة تابعة لـ RealT، بسبب تدهور العقارات، وانتهاك قوانين البناء، وتأخر السداد. كانت هذه إشارات مبكرة على المشاكل القادمة في ديترويت.

الانهيارات، الحرائق، والمستأجرون المهملون: بداية انهيار الإمبراطورية

في صيف 2024، كان Aaron Mondry يبحث عن مصادر جديدة للتقارير. كصحفي في منظمة أخبار غير ربحية تُدعى Outlier Media، كان يكتب سلسلة مقالات بعنوان “محتالون ديترويت”، تركز على سوق العقارات في المدينة. ثم، أشار إليه مصدر إلى نمط غريب في سجلات تسجيل الملكية في مقاطعة واين، ميشيغان.

عند مراجعة السجلات، اكتشف أن العديد من العقارات في ديترويت مملوكة لشركات ذات مسؤولية محدودة تحمل اسم “RealToken”. بحلول ذلك الوقت، كانت RealT قد اشترت وكرّرت توكيين مئات العقارات في ديترويت، وأصبحت واحدة من أكبر الملاك في المدينة. كانت العديد من العقارات منازل مستقلة، واشتراها الشركة عبر صفقات جماعية مع مالكين آخرين، وأحيانًا دون أن تزرع قدمها في الموقع. تركزت العقارات في أحياء شرق وغرب ديترويت ذات الدخل المنخفض، والتي يسكنها غالبًا السود.

جهز Mondry قائمة بالعقارات، وبدأ يطرق الأبواب. سرعان ما لاحظ نمطًا مروعًا: العديد من المنازل في حالة سيئة جدًا، والكثير منها فارغ، وبعد فحص قواعد البيانات، تبين أن العديد منها لم يدفع ضرائب العقارات منذ فترة طويلة.

في فبراير 2025، نشر Mondry أول سلسلة تقارير عن RealT، استنادًا إلى سجلات عامة ومحادثات مع المستأجرين. اتهمت التقارير الشركة بإدارة سيئة، وتقصير في الصيانة، وتجاهل حقوق المستأجرين، حيث أخبره بعضهم أنهم يعيشون في بيئة قذرة وساخنة. في نفس الوقت تقريبًا، حذرت سلطات المدينة من أن أحد مباني شارع Cadieux يفتقر إلى أجهزة إنذار الدخان، وأن أنظمة الإضاءة والطوارئ غير فعالة. في مارس، اندلع حريق هائل في المبنى.

منذ حريق 10 مارس 2025 في شارع Cadieux رقم 10410، ظل المبنى مهجورًا، وأُغلق بواحاته الخشبية

في بداية سبتمبر 2025، زرت منازل أخرى، وسمعت قصصًا مماثلة. كنت أقود سيارتي المستأجرة، وأمر عبر ملاعب كرة سلة مغطاة بالرماد، وأشم رائحة الشواء، وأسمع الموسيقى تتصاعد من الأسوار — مشاهد الحياة اليومية التي تتناقض تمامًا مع الحالة السيئة لعقارات RealT التي رأيتها في المجتمع.

وقفت أمام مبنى في شارع Cadieux، ووجدت أن بقايا الحريق مغطاة بألواح خشبية. في حي Grand River-St. Marys، قال مجموعة من العصابات إنهم سيطروا على مبنى سكني مكون من طابقين في شارع Greenfield رقم 14881، وله مظلة حمراء لافتة. في فيديو على YouTube، زعموا أنهم يملكون العقار ويؤجرون وحداته المتهالكة. قال أحدهم: “بالنسبة لمدمن، هذا فندق خمس نجوم”. زرت منزلين آخرين من منازل RealT، وكانت مليئة بالرصاص. أخبرني العديد من المستأجرين أنهم يرفضون دفع الإيجار، في محاولة لإجبار المالك على الإصلاح.

في مقهى Tim Hortons في غرب ديترويت، التقيت Maya، وهي مستأجرة من RealT، تسكن في منزل مربع من الطوب الأحمر قريب. عندما تعود إلى المنزل، توقف سيارتها في الممر، وتجلس في السيارة أحيانًا لمدة ساعة قبل أن تدخل. أحد غرف النوم فيه تسرب مياه، وترك ثقبًا كبيرًا، مكشوفًا الهيكل الخشبي للسقف. الطلاء متقشر، والعزل الرطب يتساقط من السقف. تكتفي بالمكوث في الحمام والمطبخ وغرفة المعيشة، وتنام في غرفة المعيشة. قالت: “بصراحة، ربما لا أجب أن أعيش هنا، لكني أبحث عن مكان آخر”. وأضافت: “هذا أشبه بالحي الفقير”.

على بعد عدة أحياء، طرقت باب مونيكا، التي تسكن في منزل في جنوب شارع Eight Mile، منذ ست سنوات، وتعيش مع حفيدينها. يملك 331 شخصًا رموزًا لهذا المنزل، ويحققون عائدًا سنويًا متوسطًا بنسبة 9.3% من الإيجارات التي تدفعها. أخبرتني أن التدفئة معطلة، والمياه غير مستقرة — رأيت نوافذ مكسورة، وسقفًا متضررًا. شجرة ميتة طويلة تقف في الحديقة الأمامية. في الليل، لا تستطيع النوم خوفًا من أن يقتحم أحد من خلال النوافذ المكسورة. طلبت مرارًا الدخول إلى مراكز الإيواء الطارئة، لكن كلها ممتلئة. قالت لي: “عود إلى المنزل، يا عزيزي. عود إلى المنزل”. “هنا مخيف جدًا”.

في شارع Fielding رقم 18415، انهار السقف، وامتلأ الممر بقطع الجبس والعزل الرطب

الدعاوى القضائية، وتبادل الاتهامات، وانهيار الثقة: تجربة التوكيين خرجت عن السيطرة

في الطابق الخامس من مركز كولمان أ. يونغ الحكومي، وسط متاهة من البلاط الأصفر القديم والسجاد المتهالك، وجدت كونراد ماليت، المسؤول عن جميع الدعاوى المدنية في المدينة. كانت جدران مكتبه مغطاة بصور لمحمد علي وقيادات حركة الحقوق المدنية السوداء. كان ماليت نائب عمدة ديترويت سابقًا، ورئيس المحكمة العليا في ميشيغان، وبدأ التحقيق بعد أن قرأ تقارير Outlier Media عن RealT. أجرى تحقيقًا، ووقف على تقييمات المباني، وسجل مخالفات. قال لي: “تبين أن هناك آلاف المنازل المخالفة، وخلصنا إلى أن معظمها غير صالح للسكن”.

أرسل نائبته تامارا يورك كوك مفتشين لزيارة المنازل، وعلقت بطاقاتها على الأبواب. سرعان ما بدأ الهاتف يرن بلا توقف. قالت: “الكثير من الناس يرغبون في سرد تجاربهم”.

في يوليو، رفعت حكومة المدينة دعوى مدنية ضد RealT ومؤسسيها و165 شركة ذات مسؤولية محدودة مرتبطة، متهمة إياهم بارتكاب مئات الانتهاكات العامة، وتراكم غرامات بمئات الآلاف من الدولارات على العقارات المهملة، وضرائب غير مدفوعة. وذكرت الدعوى أن 408 من العقارات لم تحصل على شهادات صلاحية للسكن. قال لي Jacobson: “من حيث الشهادات، لا يوجد فرق بين محفظة أصول RealT والعقارات الأخرى في نفس المنطقة البريدية”.

بعد ذلك، أصدر قاضٍ أمرًا مؤقتًا يمنع RealT من تحصيل الإيجارات أو طرد المستأجرين حتى يتم استيفاء معايير السلامة. تم تمديد الأمر لاحقًا، لكنه سمح في النهاية لطرد المستأجرين الذين يرفضون دفع الإيجار.

على Telegram، بدأ بعض المستثمرين يسمعون عن الدعوى، وطمأنهم Rémy Jacobson على الفور. بالإضافة إلى المعلومات التي حصلوا عليها من الأخوين، يكاد مستثمرو RealT لا يعرفون الحقيقة في ديترويت. قال أحدهم: “نحن ملتزمون بحل جميع المشاكل”. رد عليه 21 مستثمرًا برمز القلب. كما تدخل Jean‑Marc، وبدأ يروج بسرعة لنمو سوق العقارات في ديترويت.

وفي ذات الوقت تقريبًا، أخبر الأخوان المستثمرين أن هناك مشتريًا محتملاً أبدى اهتمامًا بالمبنى الذي يقطنه دوريس، وهو المبنى الذي يعاني من المياه الراكدة في القبو. إذا وافق المستثمرون على البيع، فسيحصلون على عائد يصل إلى 75.61%. وصف Jean‑Marc في منشور على Telegram هذه الصفقة بأنها دليل على حيوية سوق العقارات في ديترويت ومهارة RealT في الصفقات. وفي مكالمة مع المستثمرين في نهاية يوليو، أعلن أن الصفقة “تمت”.

المشتري، شركة East Coast Servicing LLC، عنوانها المسجل هو نفس عنوان شركة RealT في ميشيغان، ووقع على الصفقة نيابة عن المشتري Rémy Jacobson. في الواقع، يبدو أن الأخوين أبرما الصفقة مع شركة أخرى يسيطران عليها.

بعد أن تحققت من صحة هذه الصفقة، أرسل Jacobson في فبراير 2026 رسالة إلكترونية للمستثمرين، قال فيها إن المشتري تراجع، رغم أنهم في يوليو قالوا إن العقار “تمت الصفقة عليه”. ثم أخبر الأخوان مجلة لاينز أن شركة East Coast Servicing LLC كانت مجرد أداة لمساعدتهم في بيع العقارات للأجانب.

ركزت الدعوى التي رفعتها حكومة ديترويت على أن نموذج أعمال الشركة يتضمن إهمالًا في صيانة العقارات. قال ماليت: “الطريقة التي يحققون بها عوائد سنوية هي بعدم صيانة المنازل بمعايير عالية”.

أنكر Jean‑Marc Jacobson هذا الاتهام، وقال إن هدفهم دائمًا هو تحسين المجتمع في ديترويت من خلال زيادة عدد المستثمرين. وأضاف أن عند توكيين عقار، يتم إنشاء صندوق لصيانته. وأشار إلى أن تحقيق أرباح عالية يتطلب استمرار استئجار العقارات، وأن الإهمال المتعمد يجعل ذلك مستحيلاً.

وادعى أن شركات إدارة الممتلكات والمتخصصين في العقارات هم الذين أهملوا إدارة العقارات أو خدعوا شركة RealT. ورفعت الشركة دعاوى ضد بعض المتهمين، بمن فيهم Shawn Reed.

في صباح 3 سبتمبر، التقيت بـ Reed في فندق The Henry، على بعد عدة أميال غرب ديترويت. كان يجلس على كرسي جلدي بني تحت ثريا من الكريستال، وخلفه نار مشتعلة في مدفأة إلكترونية. كان أصلع الرأس، وله لحية سوداء طويلة، ويرتدي حذاءً من الجلد، ويبدو ملفتًا. أثناء حديثنا، كان يمرر أصابعه على لحيته.

بحلول ذلك الوقت، كانت علاقة Reed مع الأخوين قد تدهورت. وفقًا لوثائق المحكمة، بدأوا في الخلاف حول تفاصيل بعض الصفقات العقارية، ثم حدثت خلافات بشأن عمليات التجديد. في النهاية، توقفوا عن التعاون، ورفع الأخوان دعوى ضده، متهمين إياه بالاحتيال.

في دعوى رفعت في فبراير 2025 أمام محكمة ميشيغان، اتهمت RealT Reed بإصدار فواتير عن أعمال صيانة وتجديد لم تُنفذ. أنكر Reed هذه الاتهامات، وقال إن مسؤولياته كانت تقتصر على المساعدة في تجديد بعض العقارات، وليس إدارة المحفظة بأكملها. في يونيو من نفس العام، رفع دعوى مضادة، متهمًا شركة RealT بمحاولة تحميله مسؤولية الفوضى في ديترويت، وادعى أنه لم يكن مديرًا للعقارات. قال لي: “أنا لست مديرًا للعقارات. هذا ليس عملي أبدًا”. لا تزال القضية مستمرة.

في المقابلة، رفض Jean‑Marc مناقشة Reed بالتفصيل، وقال لي: “أحيانًا، عندما تدخل مدينة جديدة، تواجه أشخاصًا خاطئين… لا أحد يستطيع أن يقول إنه لن يواجه نصابين”.

عندما بدأ النزاع مع Reed، أنشأ الأخوان شركة إدارة عقارات جديدة، تسمى New Detroit Property Management. سلموا إدارة محفظة RealT في ديترويت لهذه الشركة، وعيّنوا مديرًا مخضرمًا، Salvatore Palazzolo، نائبًا للرئيس. في آخر يوم لي في المدينة، استقل Palazzolo سيارة SUV سوداء، وكان يحمل على مرآته الصغيرة صليبًا. كان متحمسًا لعرض منجزات فريقه في تجديد عقارات RealT.

أثناء قيادته، شرح لي أن مهمته هي تحديد العقارات المهجورة التي يمكن تجديدها بسرعة وتأجيرها لبدء توليد دخل. وأوضح أن البلدية لا تزال تفرض غرامات على العقارات القديمة، وأن ذلك يعيق عمل فريقه. قال: “كم عدد العقارات التي نملكها؟ البلدية تفرض علينا غرامات بشكل جنوني، العمل كبير جدًا، كبير جدًا”.

حتى بعد أن أنجزت شركة New Detroit عمليات التجديد، استمرت المشاكل. في إحدى الحالات، قام شخص بانتحال شخصية مالك العقار، وتلقى دفعة واحدة، ثم استأجر شخصًا للسكن فيه. وادعى الأخوان أن المحتال حاول استغلال أمر قضائي بتعليق عمليات الإخلاء، ونصح المستأجر المحتمل بدفع مبلغ بسيط إلى حساب خاص لدى البلدية، حتى لا يُطرد.

وقفنا أمام منزل صغير من الطوب الأحمر، ذو سطح مائل، ومحيط بالأسود، وشرح لي Palazzolo أنه أجرى عمليات ترميم في المنزل، وأن النوافذ سليمة، والمطبخ والحمام مجددان، والجدران مطلية، والمظلة المهدمة أعيدت إلى وضعها الطبيعي، والأرضيات تم تلميعها أو استبدالها.

منزل آخر في شارع Strathmoor، رقم 14574، من منازل RealToken التي أُجريت عليها عمليات تجديد بواسطة إدارة New Detroit

تم تجديد الحمام والمطبخ، وأُعيدت المظلة المهدمة إلى وضعها الطبيعي، والأرضيات تم تلميعها

أظهر لي خمسة منازل أخرى مماثلة في الحالة، ليست فاخرة، لكنها نظيفة وصالحة للسكن.

قدر Palazzolo أن شركة New Detroit قد جددت حوالي 40 منزلًا حتى الآن. ووفقًا لوثائق المحكمة الأخيرة، حصلت الشركة على شهادات صلاحية للسكن لـ 28 عقارًا من تلك التي تواجه دعاوى قضائية. قال: “أعتقد أن الناس لا يدركون مدى سوء بعض هذه العقارات. استعادتها إلى معايير الصلاحية تتطلب الكثير من العمل”. وأضاف: “نحن نعمل جاهدين لضمان سلامتها وكونها بأسعار معقولة”.

اعترف Jean‑Marc Jacobson بأن حالة العقارات في ديترويت “سيئة”، لكنه انتقد أيضًا الأطراف التي كشفت عن مشاكل RealT. طوال الصيف، كان يتواصل مع المستثمرين الناطقين بالفرنسية على Telegram، ويقلل من شأن الصحفي Mondry. قال في بداية يوليو على Telegram: “بالطبع، هذا الصحفي لا يحبنا. نحن نعرف ذلك منذ شهور. من الواضح أنه يكتب فقط ما يختاره، ويتجاهل كل الأدلة المعاكسة”. بعد بضعة أسابيع، أضاف: “لم يكتب في حياته عن هذا الكم من المشاهدات. يصورنا كأشرار التشفير، ويرفع الإيجارات، ويؤذي المجتمع الضعيف”. ووجه انتقادات مماثلة لمجلة لاينز، زاعمًا أن تقريرهم “تحليلي سطحي”، وأنهم يسعون إلى “سرد قصصي معين”. في سبتمبر من العام الماضي، قال إن دعوى المدينة هي “نتاج فساد إداري، وأجندة سياسية، وتلاعب، وإساءة استخدام للسلطة”.

على Telegram، يسأل بعض المستثمرين أحيانًا عما إذا كانت دعاوى المدينة أو تقارير Outlier Media صحيحة. اقترح أحدهم مؤخرًا أن RealT يجب أن يتحقق من خلفية شركات إدارة العقارات. رد عليهم Jean‑Marc: “يبدو أنك تحب فقط إظهار الغضب”. وفي رسالة أخرى على Telegram، سخر من أحد المستأجرين، وكتب: “إنذار عاجل!!! صنبوري مكسور!!! إنذار عاجل!!!🆘”. قال لي ثلاثة من مستثمري رموز RealT إن المجتمع على Telegram مليء بالعداء. نفى Jacobson أن يكون جو المجموعة عدائيًا، وقال إن التوتر داخل مجموعة المستثمرين طبيعي في أوقات الأزمات.

ومع ذلك، بدأ المستثمرون يطرحون أسئلة أكثر حدة على Jacobson. في سبتمبر، اكتشفوا وثائق من عام 2023، تشير إلى أن RealT بعد توكيين عقارين في شيكاغو، حصلت على قرض رهن بقيمة 950 ألف دولار. اعتبر بعض المستثمرين أن ذلك “مشبوه جدًا”، لأنه يعرض حاملي الرموز لمخاطر فقدان العقارات إذا تخلفوا عن سداد القروض. ادعى Jean‑Marc أن القرض تم لمساعدة البائع، وأن البائع استفاد بطريقة غير محددة. وقال إن القرض قد سُدد الآن. وأضاف: “أحيانًا، نحتاج إلى عمليات على مستوى الشركة”. وذكر أستاذ العقارات في كلية كولومبيا للأعمال، Tomasz Piskorski، أن هذا النوع من الترتيبات غير طبيعي، وقال: “لا أرى سببًا معقولًا، ربما يوجد، لكنني لست على علم به”.

في أواخر نوفمبر، بدأ المستثمرون يشككون في عقار آخر في شيكاغو، والذي كان قد اعتبر خطرًا من قبل الحكومة المحلية قبل عدة أشهر، وكان من المقرر هدمه، ومع ذلك لا يزال يدرّ دخلًا للمستثمرين، مما يعني أن هناك من يعيش فيه. قال أحد المستثمرين على Telegram: “بدأت أعتقد أنني لا أعرف ماذا أفكر”. وواجهتُ حالات مماثلة في ديترويت. في سبتمبر الماضي، زرت 13 عقارًا يُفترض أنها فارغة، وكانت جميعها مذكورة على الموقع على أنها “مؤجرة بالكامل”. وكان مبنى سكني يُشتبه في أنه يسيطر عليه عصابة، من بين تلك العقارات. قال الأخوان إن نظام الحجز الذي أنشأته المدينة يعيقهم عن التحقق من الإشغال.

بعض المستثمرين يشعرون بأنهم خُدعوا من قبل الأخوين. أخبرني أحدهم أنه توقف عن شراء رموز RealT حتى تُحل النزاعات في ديترويت. المستثمر الآسيوي TokNist، أعرب عن شكوكه في إدارة الأخوين. وكتب مستثمر آخر على منصة أسئلة وأجوبة باسم “Demetrius Flenory”: “رموزنا كانت من المفترض أن تدعم الابتكار، وتدعو إلى ديمقراطية الاستثمار العقاري، لكنها أصبحت مرتبطة بمباني غير صحية وخطيرة، وتزيد من معاناة المجتمعات الضعيفة… لا يمكننا تجاهل الفضائح الجديدة التي تظهر كل أسبوع”.

وفي العام الماضي، نشر Shawn Reed، الذي قال إنه ليس مديرًا للعقارات، مقطع فيديو على X، يزور فيه مبنى متهدم يزعم أنه يخص RealT. في أحد الغرف، كانت هناك مرتبة متسخة على الأرض، وفي غرفة مجاورة، أكياس طعام وفضلات. قال Reed في الفيديو: “لو كنت أملك رموز هذا المبنى، لأصبحت مجنونًا”. بحلول ذلك الوقت، انضم Reed إلى شركة أخرى لتوكيين العقارات.

في فبراير، أخبر الأخوان المستثمرين أنهم يخططون لبيع العديد من العقارات في محفظة RealT، بهدف “تحسين العائد للمستثمرين”. لكن، من أجل تمويل إعادة تأهيل العقارات، لن يتلقى المستثمرون أي دخل من الإيجارات، بغض النظر عن مكان عقاراتهم. بعضهم دافع عن هذا القرار، لكن آخرين غضبوا، وبدأوا يسألون على Telegram لماذا يمكن للأخوين أن يقرروا بشكل أحادي وقف دفع الإيجارات. قال الأخوان إن هذا مسموح بموجب شروط عقد RealT، وأن لهم الحق في اتخاذ قرار بشأن توزيع الدخل، لكن بعض المستثمرين اعتبروا ذلك “سرقة”.

بدأت محاكمة RealT في ديترويت في مايو، وما زالت الدعاوى القضائية الأخرى مستمرة. وفي الوقت الذي يحاولون فيه تسويق عقاراتهم، يبدو أن الشركة تتبنى استراتيجيات جديدة في دول أخرى. الآن، يبيعون رموزًا لعقارات قيد الإنشاء في كولومبيا وبنما، ويجمع المستثمرون أموالًا لبناء المشاريع، على أمل تحقيق أرباح عالية مستقبلًا. قال Jean‑Marc في مقابلة: “مشاريع البناء هذه تعتمد بشكل كبير على مفهوم التوكيين، ولها إمكانات واعدة جدًا”. لكن، يبدو أن المستثمرين غير مقتنعين تمامًا؛ فهذه الرموز تم طرحها منذ عدة أشهر، ولا تزال هناك آلاف الرموز غير مباعة حتى الآن.