اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 18 مارس وول ستريت استسلمت تماماً على آمال خفض أسعار الفائدة

لا يوجد حدث سوقي متكرر أكثر أهمية من قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. يجتمع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ثماني مرات في السنة لاتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة، وسيختتم اجتماعها الثاني اليوم، 18 مارس، مع تحديد قرارها بشأن السعر في الساعة 2 ظهرًا بالتوقيت الشرقي.

الاستثمارون الآن على يقين تقريبًا بأن البنك المركزي سيحافظ على سعر الفائدة عند مستوى 3.5%-3.75%. بعد اندلاع الحرب مع إيران، ارتفعت أسعار النفط بشكل كبير، مما من المحتمل أن يدفع التضخم إلى الارتفاع، مما يصعب على الاحتياطي الفيدرالي خفض الأسعار لأنه يحتاج إلى موازنة هدف التضخم البالغ 2% مع هدفه في التوظيف الكامل.

وفقًا لتوقعات CME FedWatch، والتي تعتمد على عقود المستقبل، هناك فرصة بنسبة 98.9% أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة عند مستواها الحالي. وهناك فرصة بنسبة 1.1% أن يرفعها بمقدار 25 نقطة أساس.

مصدر الصورة: Getty Images.

ما المتوقع لبقية العام

بالنظر إلى بقية العام، يتوقع المستثمرون خفضًا في أسعار الفائدة في مرحلة ما من النصف الثاني من العام، على الرغم من أن توقيت ذلك غير واضح في الوقت الحالي. زادت حالة عدم اليقين منذ بدء الحرب مع إيران، حيث سيستغرق الأمر وقتًا ليتضح تأثير ذلك على الأسعار من خلال الاقتصاد بشكل كامل. بالإضافة إلى ارتفاع أسعار النفط، فإن أسعار الأسمدة أيضًا في ارتفاع حيث تعتبر المنطقة مهمة لتصدير الأسمدة. قد يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار الغذاء.

بحلول نهاية العام، يعطي توقع FedWatch فرصة بنسبة 30% أن تبقى الأسعار عند مستواها الحالي، وفرصة بنسبة 41% أن تكون بين 3.25%-3.5%. وتتوقع التوقعات الأخرى أن تكون أقل من ذلك.

ثلاث سيناريوهات يجب النظر فيها

حتى الآن، السيناريو الأكثر احتمالًا هو أن تبقى الأسعار ثابتة حتى نهاية العام. لن يكون خفض بمقدار 25 نقطة أساس كافيًا لزعزعة الأسواق، لذا في هذا السيناريو، سيتحرك سوق الأسهم بناءً على قوة الاقتصاد، وأرباح الشركات، وثقة المستثمرين.

احتمال أقل احتمالًا هو أن يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى إجراء خفض طارئ في أسعار الفائدة بسبب ركود اقتصادي. حدث هذا خلال جائحة كوفيد، حيث خفضت الأسعار إلى الصفر خلال الأزمة المالية الكبرى. في هذه المرحلة، يبدو أن خفض الطوارئ غير مرجح، على الرغم من أن الركود وارتفاع معدلات البطالة قد يدفعان الاحتياطي الفيدرالي إلى أن يكون أكثر عدوانية في خفض الأسعار. من المحتمل أن يكون هذا السيناريو سلبيًا للمستثمرين، حيث تميل الأسهم إلى الانخفاض في حالة الركود، على الرغم من أن انخفاض الأسعار يكون أفضل للأسهم، مع بقاء باقي العوامل ثابتة.

أخيرًا، قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إذا ارتفعت معدلات التضخم. سيكون هذا على الأرجح أسوأ سيناريو للمستثمرين، حيث سيعيق التضخم الإنفاق الاستهلاكي، مما يضر بالاقتصاد، وسيؤدي ارتفاع الأسعار إلى دفع الأسهم للانخفاض.

على الرغم من أن خفض الفائدة غير مرجح اليوم، إلا أن المستثمرين سيحصلون على مزيد من الرؤى من رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، والتي قد تؤدي إلى تحريك الأسواق في اتجاه أو آخر. نظرًا لزيادة عدد المتغيرات بعد غزو إيران، هناك الكثير الذي يتعين على الاحتياطي الفيدرالي النظر فيه.