عدم التنافس على معدلات الرسوم والتركيز على تقديم الخدمات.. يتغير منطق المنافسة في إدارة الأصول لدى شركات الوساطة

صحيفة الأوراق المالية مراسلون: Xu Ying و Wang Rui

مع استمرار تقدم إصلاح رسوم الصناديق العامة، بدأت موجة خفض الرسوم تنتقل إلى صناعة إدارة الأصول الخاصة بالوساطة المالية. تواجه الصناعة حالياً خياراً حاسماً: هل تتنافس على الرسوم أم على الخدمات؟ عندما لم تعد الأسعار هي العامل الرئيسي للمنافسة، فقط المؤسسات التي تحل فعلاً مشكلات العملاء وتخلق قيمة مستدامة يمكنها أن تثبت مكانتها في المنافسة المستقبلية على إدارة الأصول.

كشفت تحقيقات صحيفة الأوراق المالية أن إدارة الأصول بالوساطة المالية تتشكل حالياً من نمط تطور مزدوج يتمثل في “خفض رسوم الصناديق العامة، وتحسين جودة الصناديق الخاصة”، حيث تأتي القيمة المضافة بشكل رئيسي من الخدمات المخصصة وقدرة على تحقيق عوائد فائقة. في ظل تعميق التثقيف للمستثمرين وارتفاع قوة التفاوض على القنوات، يدفع سرد الدين على الجانب الالتزامي الصناعة لإعادة تشكيل بيئتها.

بعد تنفيذ اللوائح الجديدة لرسوم الصناديق العامة، أعلنت شركة财通资管 عن إلغاء رسوم الشراء/الاسترداد المباشرة لصناديقها العامة اعتباراً من 24 فبراير. وأوضح مسؤول ذو صلة أن جوهر خفض الرسوم هو “المنح للمستثمرين، وتحسين شعورهم بالحصول على قيمة”، بينما يتعين على المديرين التحول إلى “كسب السوق من خلال تقديم خدمات مالية ذات جودة أعلى وأكثر تنوعاً”.

هذا المفهوم يتردد أيضاً في القطاع الخاص. قال Fang Qiang، المدير العام لشركة Guoxin Asset Management، إنه على الرغم من عدم وجود خفض واضح للرسوم حالياً، إلا أنهم مستعدون لتعديل الأسعار بشكل ديناميكي وفقاً لتقلبات أسعار السوق، على سبيل المثال، من خلال الرجوع إلى مستوى العائد الفعلي للعملاء ونسبة تحقيق الأداء على قنوات البنوك، وربط العائدات والأداء بشكل عميق مع أرباح العملاء.

كما أشار Guangzheng Asset Management إلى أنه في ظل اتجاه خفض رسوم الصناديق العامة، ينبغي لإدارة الأصول بالوساطة المالية أن تستفيد بشكل كامل من مزاياها، وتبني قدراتها التنافسية الأساسية حول “استراتيجيات متعددة، عوائد مطلقة، وخدمات مخصصة”، مع إمكانية تقسيم المنتجات وتعديل هيكل الرسوم بشكل يتناسب مع أنواع مختلفة من المنتجات، وربط الرسوم بأداء المنتج لتحقيق مكاسب مشتركة.

لكن من منظور أوسع وأطول مدى، عبرت جميع شركات إدارة الأصول بالوساطة المالية عن رفضها للتنافس على الرسوم بشكل مفرط، مفضلة تحقيق أرباح معقولة من خلال الأداء المستقر والخدمات المهنية. وقالت شركة Guolian Minsheng Asset Management: “في ظل التقدم السريع نحو التماثل الأدواتي، يتجاوز حجم الصناديق العامة بكثير إدارة الأصول بالوساطة المالية، وأن مجرد التنافس على الرسوم ليس طريقاً مميزاً.” وأكدت أن الحل يكمن في تقديم خدمات ذات جودة مساوية مع القدرة على المنافسة في السعر.

ولهذا السبب، تتبع Guolian Minsheng Asset Management نهجاً يتمثل في تقليل التكاليف الحدية من خلال إدارة حسابات منهجية ومهندسة، وزيادة كثافة واحترافية خدمات ما بعد الاستثمار، مع التركيز على تحديد خصائص العائد والمخاطر بشكل واضح، وتحويل الشفافية واليقين إلى مصادر للربح الإضافي.

وفي الوقت نفسه، مع تعميق تحول إدارة الثروات، زادت قوة الكلام للقنوات مثل البنوك والمنصات الخارجية بشكل ملحوظ، مما يعيد توجيه إدارة الأصول بالوساطة المالية لإعادة تحديد علاقتها مع القنوات. وقالت Guolian Minsheng Asset Management: “تغير قوة الكلام حقيقي وعميق — كل طرف من طرفي الدين يبدأ في بناء سرد خاص به، ثم يستخدمه لاستنتاج أصوله.” وأوضحت أن المؤسسات الرائدة في إدارة الثروات ترفع باستمرار معايير دخول مديري المنتجات، ويجب أن تتعمق في تقييم نظم البحث والاستثمار، وأداء الاستراتيجيات، والقدرة على تقديم خدمة العملاء عبر كامل العملية. كما أن التسويق المستمر أصبح أكثر أهمية، حيث أن تجربة المستثمر خلال فترة وجود المنتج ستؤثر مباشرة على فرص التعاون المستقبلية.

رأى مسؤول في Guojin Asset Management أن زيادة قوة الكلام للقنوات تتطلب من إدارة الأصول بالوساطة المالية أن تركز أكثر على احتياجات العملاء، وتقديم منتجات وخدمات متكاملة. على سبيل المثال، تتجه متطلبات التسويق المستمر نحو التعمق والتفصيل، مع تقديم محتوى تعليمي للاستثمار، وإنشاء أنظمة خدمة متعددة المستويات؛ بالإضافة إلى التعاون مع القنوات عبر الإنترنت وخارجها لمرافقة المستثمرين؛ وتقديم مؤشرات خدمة قابلة للقياس، مثل سرعة الاستجابة وتكرار التقارير المخصصة. وأكدت Guoxin Asset Management أن في جانب القنوات، فإن مفهوم تخصيص الأصول للعملاء ذوي الثروات العالية والعملاء المؤسساتيين متقدم جداً، وأن هذا الاتجاه يتعزز، مما يعني أن هيكل منتجات إدارة الأصول بالوساطة المالية يجب أن يتكيف ويتحسن وفقاً لذلك.