الملياردير ديفيد تيبر من Appaloosa ثلّث حصته في Micron لكنه كان يتخلص من سهم ذكاء اصطناعي رخيص تاريخياً طوال السنة الماضية

قبل حوالي شهر، في 17 فبراير، كان يتعين على المستثمرين المؤسساتيين الذين يديرون أصولًا بقيمة لا تقل عن 100 مليون دولار تقديم نموذج 13F للجنة الأوراق المالية والبورصات. يوفر هذا النموذج الرسمي للمستثمرين وسيلة لتتبع الأسهم التي اشترى وبيع مدراء الأموال الأذكياء في وول ستريت في الربع الأخير (وفي هذه الحالة، الربع الرابع).

يعد الملياردير ديفيد تيبر من شركة أبالوسا من بين أكثر مديري الصناديق متابعة ونجاحًا. خلال الربع الرابع، ضاعف تيبر حصته في شركة تكنولوجيا الذاكرة والتخزين Micron Technology (MU +4.50%). من ناحية أخرى، أرسل أسهم حصته الأولى — وربما واحدة من أرخص أسهم الذكاء الاصطناعي (AI) — مغادرة محفظته للربع الرابع على التوالي.

مصدر الصورة: Getty Images.

الملياردير ديفيد تيبر يتجه بقوة نحو ميكرون

تظهر أحدث تقارير 13F لشركة أبالوسا أن تيبر أشرف على شراء مليون سهم من شركة ميكرون خلال الربع الرابع. زاد هذا من حصة الصندوق إلى 1.5 مليون سهم، مما يجعل ميكرون رابع أكبر حصة من حيث القيمة السوقية لدى أبالوسا. كما أزال شركة Nvidia، الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، من قائمة أكبر خمس حصص لدى أبالوسا.

لا شك أن الذكاء الاصطناعي هو المحرك الرئيسي لنمو ميكرون في الوقت الحالي. فهي واحدة من الموردين الرئيسيين للذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) في العالم. تُستخدم الذاكرة عالية النطاق الترددي مع وحدات معالجة الرسومات (GPUs) لدعم الحوسبة السريعة في مراكز البيانات المعززة بالذكاء الاصطناعي.

توسع

ناسداك: MU

شركة ميكرون تكنولوجي

التغير اليومي

(4.50%) $19.89

السعر الحالي

$461.69

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

520 مليار دولار

نطاق اليوم

$445.14 - $462.73

نطاق 52 أسبوعًا

$61.54 - $462.73

حجم التداول

105 ألف

متوسط الحجم

35 مليون

الهامش الإجمالي

45.53%

عائد الأرباح الموزعة

0.10%

الطلب على بنية مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي لا يكاد يُشبع، مما يؤدي إلى نقص في الذاكرة عالية النطاق الترددي ووحدات معالجة الرسومات. هذا الجمع بين الطلب القوي والعرض المحدود يمنح ميكرون قوة تسعير استثنائية، وقد دفع هامش الربح الإجمالي لديها إلى أعلى المستويات (56% في الربع المالي الأول المنتهي في 27 نوفمبر 2025، مقارنة بـ 38.4% قبل عام).

ربما جذب تيبر أيضًا تقييم ميكرون. على الرغم من أن الأسهم تضاعفت منذ أوائل أغسطس 2025، إلا أن أرباح الشركة المتوقعة زادت بشكل أسرع. حتى إغلاق السوق في 13 مارس، تتداول ميكرون بمضاعف سعر إلى أرباح (P/E) مستقبلي قدره 9 فقط.

مصدر الصورة: Getty Images.

أكبر حصة لدى أبالوسا تم تقليصها بنسبة 57% في 2025

ما قد يكون أكثر إثارة للدهشة من أن الملياردير ديفيد تيبر ضاعف حصته في ميكرون هو البيع المستمر لحصته الأولى، شركة علي بابا جروب (BABA 0.19%)، التي تتخذ من الصين مقرًا لها. قام الملياردير في أبالوسا ببيع 1,312,069 سهم من علي بابا خلال الربع الرابع، وأرسل 57% من حصته في هذه الشركة العملاقة للذكاء الاصطناعي إلى حافة البيع في عام 2025.

التحقيق في جني الأرباح هو سبب منطقي لهذا البيع. منذ أن بدأ تيبر في بناء مركز كبير في علي بابا خلال الربع الثاني من 2023، ارتفعت أسهم الشركة من حوالي 80 دولارًا إلى أعلى مستوى لها عند 192 دولارًا. من المحتمل أن يكون المستثمر الرئيسي في أبالوسا قد قام ببعض جني الأرباح العام الماضي.

توسع

ناسداك: BABA

شركة علي بابا جروب

التغير اليومي

(-0.19%) $-0.26

السعر الحالي

$136.45

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

307 مليار دولار

نطاق اليوم

$135.98 - $138.22

نطاق 52 أسبوعًا

$94.97 - $192.67

حجم التداول

286 ألف

متوسط الحجم

11 مليون

الهامش الإجمالي

40.73%

عائد الأرباح الموزعة

0.77%

ومع ذلك، قد يكون هناك ما هو أكثر من مجرد جني أرباح بسيط في هذه القصة. ربما يكون تيبر غير راضٍ عن سياسة التعريفات والتجارة التي ينتهجها الرئيس دونالد ترامب، والتي بدت أنها وسعت الفجوة التجارية بين الصين والولايات المتحدة. على الرغم من أن علي بابا شركة تركز على الصين، إلا أن الاضطرابات الجيوسياسية لا تزال تؤثر سلبًا عليها.

قد يرى تيبر أيضًا أن علي بابا أقل قيمة مما كانت عليه في الماضي. على الرغم من أن مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلي (P/E) البالغ 15 لا يزال منخفضًا تاريخيًا بالنسبة لأسهم الذكاء الاصطناعي، خاصة مع وجود ميزانية نقدية غنية، إلا أن مضاعف P/E المستقبلي لشركة علي بابا أعلى بشكل ملحوظ مقارنة بالسنوات الأخيرة.