سعر الذهب عند مستوى 5000 دولار - شد وجذب بين الثيران والدببة، وقد تصبح قرارات الاحتياطي الفيدرالي نقطة فاصلة في تحديد الاتجاه

الاقسام الرائجة

            الأسهم المختارة ذاتيًا
مركز البيانات
مركز السوق
تدفقات رأس المال
التداول الافتراضي
        

        التطبيق

المصدر: شينخوا للأخبار المالية

شينخوا للأخبار المالية بكين 18 مارس: استمر الذهب الفوري أمس (17 مارس) في مواجهة بين القوى الصاعدة والهابطة عند مستوى 5000 دولار للأونصة، حيث أغلق عقد الذهب الأمريكي لشهر أبريل بارتفاع طفيف بنسبة 0.1% ليصل إلى 5008.20 دولار للأونصة، مع تذبذب عام عند مستويات عالية. السوق الذهبية الحالية في توازن دقيق بين الدعم الناتج عن الملاذات الآمنة الجغرافية والسيطرة السياسية النقدية، حيث يُعد قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي العامل الرئيسي الذي يحدد اتجاه سعر الذهب على المدى القصير، بينما يؤدي تصاعد الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط إلى دعم قاع السعر، ويصبح مستوى 5000 دولار موقعًا حاسمًا للمنافسة بين القوى الصاعدة والهابطة على المدى القصير.

من الناحية الأساسية، فإن تصعيد الوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط هو العامل الرئيسي الذي يدعم ارتفاع سعر الذهب. دخلت العمليات العسكرية المشتركة بين الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران أسبوعها الثالث، حيث هاجمت إيران ميناء الفجيرة في الإمارات ثلاث مرات خلال أربعة أيام، مما أدى إلى توقف جزئي لمركز تصدير النفط، وإغلاق مضيق هرمز بشكل فعلي، مما عرقل حوالي خمس طرق التجارة العالمية للنفط والغاز. كدولة منتجة للنفط في منظمة أوبك، خفضت الإمارات إنتاج النفط بأكثر من النصف، مما دفع أسعار خام برنت لتجاوز 100 دولار للبرميل، مسجلة أعلى مستوى منذ عام 2022، واستقرت أسعار خام غرب تكساس الوسيط فوق 90 دولارًا. ارتفاع أسعار النفط يعزز التضخم العالمي ومخاوف الركود التضخمي، مما يبرز خصائص الملاذ الآمن والتحوط من التضخم للذهب، ويشكل دعمًا أساسيًا لأسعار الذهب، بينما تراجع تأثير الوضع في روسيا وأوكرانيا بشكل ملحوظ، مما يقلل من تأثيره الحدودي على سعر الذهب.

اقتراب قرار الاحتياطي الفيدرالي يشكل عائقًا رئيسيًا أمام ارتفاع سعر الذهب، حيث يضغط الحذر في السوق تجاه السياسة النقدية على معنويات الشراء. يتوقع السوق بشكل إجماعي أن يظل سعر الفائدة الأساسي عند 3.50%-3.75%، مع التركيز على رسم النقاط وتصريحات باول. بسبب الصراع في الشرق الأوسط، انخفضت توقعات خفض الفائدة في عام 2026 من 55 نقطة أساس إلى 26 نقطة أساس، ومن المرجح أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقفًا متشددًا محايدًا، مع مرونة في رفع أو خفض الفائدة. كدولة تصدر النفط الصافي، استفادت الولايات المتحدة من ارتفاع أسعار النفط لتحسين شروط التجارة، مما يقلل من احتمالية التيسير النقدي، وإذا أشار رسم النقاط إلى خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس، فإن سعر الذهب سيواجه ضغطًا هبوطيًا إضافيًا.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تحركات الدولار الأمريكي وسوق سندات الخزانة توفر مجالًا مؤقتًا لراحة سعر الذهب. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي أمس مرتين على التوالي بنسبة 0.24% ليصل إلى 99.56، بعد أن كان عند أعلى مستوى خلال عشرة أشهر؛ كما انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بجميع الآجال، حيث هبط عائد سندات العشر سنوات إلى 4.20%، مسجلًا انخفاضًا بمقدار 9 نقاط أساس خلال ثلاثة أيام تداول، وهو أكبر انخفاض منذ نوفمبر من العام الماضي. ضعف الدولار يقلل من تكلفة حيازة الذهب، وانخفاض عوائد سندات الخزانة يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للأصول غير ذات العائد، مما يدعم تقنيًا مستوى 5000 دولار، لكن هذا الدعم لا يزال مقيدًا بتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

من الناحية الفنية، يتذبذب سعر الذهب الفوري على الرسم اليومي حول مستوى 5000 دولار، مع استمرار التماسك الأفقي، مما قد يشكل هيكلًا وسيطًا، وعلى الرغم من عدم وجود اتجاه واضح للاختراق على المدى القصير، إلا أن هناك خطرًا من ضعف مجدد في السوق.

بالنسبة للمستقبل، من المرجح أن يظل سعر الذهب يتذبذب حول مستوى 5000 دولار على المدى القصير، وسيكون قرار الاحتياطي الفيدرالي هو العامل الحاسم في كسر التوازن. إذا خفض رسم النقاط توقعات خفض الفائدة أكثر، أو أدلى باول بتصريحات متشددة تؤكد مخاطر التضخم، أو ظهرت مؤشرات على تهدئة التوترات في الشرق الأوسط، فإن سعر الذهب قد يواجه ضغطًا للتراجع؛ وإذا استمرت التوترات في الشرق الأوسط، وظلت أسعار النفط مرتفعة، وأبدى الاحتياطي الفيدرالي موقفًا حذرًا، فإن خصائص الملاذ الآمن ومكافحة التضخم للذهب ستبرز مجددًا، ومن المتوقع أن يصبح مستوى 5000 دولار نقطة انطلاق جديدة للصعود، وعلى المدى المتوسط والطويل، إذا استمر التوتر الجيوسياسي أو زادت أسعار النفط سوءًا، فإن الذهب لا يزال لديه القدرة على اختبار مستويات قياسية جديدة.

(المؤلف: وانغ شينغهاو، كبير المحللين في تشونغتشو للأوراق المالية، رقم الترخيص الاستثماري: Z0021754)

【وقت الذهب】هو برنامج خاص يقدمه كل من شينخوا للأخبار المالية وصحيفة الذهب الصينية، يركز على سوق الذهب والمجوهرات، ويغطي بشكل شامل السياسات والتحديثات الاستثمارية وتحليل المخاطر في قطاع الذهب والمجوهرات، ويقدم خدمات معلومات مالية موثوقة ومتخصصة وشاملة في مجال الذهب والمجوهرات. شينخوا للأخبار المالية هو منصة المعلومات المالية الوطنية التي أنشأتها وكالة الأنباء الصينية (شينخوا).

تحرير: وو تشنغسي