جولة جديدة من إصلاح الأصول والمؤسسات المملوكة للدولة توضح النقاط الرئيسية و من المتوقع أن تحفز فرص اندماج وتسلم جديدة في أسهم A

المصدر: صحيفة الأوراق المالية الكاتب: دو يو مينغ

اقترح تقرير عمل الحكومة لهذا العام أن “نضع وننفذ خطة لتعميق إصلاح الشركات المملوكة للدولة، وتعزيز تنظيم وتوزيع الاقتصاد الوطني”.

وفي الآونة الأخيرة، قال تشانغ يوتشو، الأمين العام للجنة الحزب ومدير إدارة الدولة للموارد الحكومية، في أول “قناة الوزراء” خلال الدورة الرابعة للمجلس الوطني الـ14، إن “الهدف من تعميق الإصلاح خلال الفترة الخامسة عشرة والخمسين هو تعزيز الوظائف الأساسية، وتحسين القدرة التنافسية الأساسية، وتقوية وتطوير الشركات المملوكة للدولة ورأس مال الدولة، وتحقيق تقدم جديد في ثلاثة مجالات. وأولها هو تحقيق تقدم جديد في دفع “تركز” رأس مال الدولة في ثلاثة مجالات”.

وقال تشانغ يوتشو: “هدفنا هو بعد عدة سنوات من الجهود، تغيير وضعية توزيع الاقتصاد الوطني التي تتميز بطول الخطوط، وتوزيع واسع ولكن نقص في الجودة العالية، ووجود الكثير من المستويات المنخفضة، قدر الإمكان، سنركز أصول الشركات المركزية في 20 صناعة رئيسية من أصل 97 صناعة في الاقتصاد الوطني، ونركز أكثر من 88% من إيرادات التشغيل لهذه الشركات في هذه الصناعات، بهدف تعزيز وظيفة الاقتصاد الوطني في خدمة الاستراتيجية الوطنية، وخدمة الشعب، وتعزيز القدرة على التخطيط في مجال الابتكار التكنولوجي”.

وأفاد مراسلنا من إدارة الدولة للموارد الحكومية أن الخطوة التالية، ستقوم الإدارة بوضع نظام إرشادي لتحسين تنظيم وتوزيع الاقتصاد الوطني، وتحسين إدارة المهام الأساسية، وتوجيه رأس مال الدولة بشكل أفضل لتحقيق متطلبات “التركيز الثلاثي”.

وقالت زو ليشا، الباحثة في جمعية إصلاح وتطوير الشركات الصينية، لـ"صحيفة الأوراق المالية": “من خلال دفع رأس مال الدولة نحو الصناعات الرئيسية، سيكون من المفيد تحقيق تركيز عالٍ للأصول ورؤوس الأموال، وسيشكل الاقتصاد الوطني نمطًا تنمويًا يتميز بـ ‘تميز الأعمال الأساسية، وتركيز المزايا، والقيادة في الابتكار، والدعم القوي’.” وأضافت أن المهمة الأساسية في دفع تحسين تنظيم وتوزيع الاقتصاد الوطني هي دفع رأس مال الدولة نحو ثلاثة مجالات رئيسية بدقة، والتخلي بحزم عن المجالات غير الأساسية أو غير المميزة، وتنظيف الأصول غير الفعالة، والتركيز على المجالات الأساسية لتحقيق تخصيص الموارد بشكل مركزي.

وفي رأي شو تشانمينغ، الشريك في مكتب المحاماة “عصر الشمس المشرقة” ورئيس مركز الإصلاح المختلط للشركات المملوكة للدولة، أن الإدارة قدمت مؤشرين محددين، مما يدل على أن رأس مال الدولة سيخوض هجرة “هيكلية” نشطة وواسعة النطاق، وهذا لا يمكن أن يعتمد فقط على التخصيص الإداري أو على دورة نمو الشركات، بل يعتمد أكثر على “جراحة خارجية” تدعم تعزيز الوظائف الاستراتيجية الوطنية وتحسين القدرة التنافسية الأساسية للشركات المملوكة للدولة، من خلال إعادة الهيكلة الاستراتيجية، والتكامل المهني، والاستحواذ عالي الجودة، لتوسيع مساحة التنمية عالية الجودة للشركات. وفي هذه العملية، سيكون سوق رأس المال هو الساحة الرئيسية لتحسين تنظيم وتوزيع الاقتصاد الوطني، وسيكون له دور كبير.

وكشف تحليل شركة “توم هوانغ شون” iFinD أن، باستثناء حالات فشل الصفقات، منذ بداية العام وحتى 15 مارس، أطلقت الشركات المدرجة المملوكة للدولة (التي يسيطر عليها مباشرة إدارة الدولة للموارد الحكومية أو الإدارات المحلية) في سوق الأسهم الصينية 205 عمليات استحواذ، تغطي مجالات النقل الجوي، والطاقة، والإلكترونيات وغيرها.

وقال شو تشانمينغ: “مع إصدار خطة جديدة لتعميق إصلاح الشركات المملوكة للدولة، من المتوقع أن تصبح عمليات الاستحواذ عالية الجودة والآلية للسوق للشركات المملوكة للدولة أمرًا معتادًا: ستركز الشركات على الحصول على التقنيات الرئيسية، والموارد الأساسية، والكفاءات العليا أو قنوات السوق، وستقوم بمزيد من العمليات بشكل أكثر تكرارًا، لشراء الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة وشركات التكنولوجيا ‘وحيدات القرن’، بهدف الدخول السريع وتخطيط الصناعات الناشئة الاستراتيجية. وفي الوقت نفسه، سيصبح التكامل المهني هو السمة السائدة، بما في ذلك التكامل الأفقي (لإنهاء المنافسة المتماثلة وإعادة البناء بين الشركات المركزية في نفس المجال)، والتكامل الرأسي (لإعادة تنظيم سلسلة الصناعة من الأعلى إلى الأسفل لبناء ميزة تنافسية شاملة)، ودفع الشركات التي تتبع “غير ذات صلة” و"غير رأس مال” نحو التركيز على الأعمال الأساسية أو الخروج من السوق بطريقة آلية."

(تحرير: وان جينغ)