NGX وSEC تبدآن بمراجعة متطلبات التداول الحر لفتح السيولة

بدأ منظمو السوق المالية في نيجيريا بمراجعة متطلبات التداول الحر للشركات المدرجة في خطوة تهدف إلى تعزيز السيولة، وتعمق سوق الأسهم، وجذب المزيد من المستثمرين.

أكدت مجموعة بورصة نيجيريا (NGX) التطور يوم الاثنين، 16 مارس 2026، مشيرة إلى أن المناقشات لا تزال جارية مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لإعادة تقييم القواعد الحالية.

تأتي هذه المراجعة وسط مخاوف من أن المستويات المنخفضة من الأسهم القابلة للتداول العام في بعض الشركات المدرجة تحد من سيولة السوق وتزيد من مخاطر تقلب الأسعار.

المزيد من القصص

نيرا تتقوى إلى 1345 نيرا/دولار، تصل لأعلى مستوى خلال شهر

18 مارس 2026

شركة BUA للأسمنت، والبنوك الكبرى تتألق مع وصول قيمة NGX إلى تريليون نيرا

17 مارس 2026

بموجب الإطار الحالي، يُطلب من الشركات الكبيرة المدرجة في NGX أن تتيح للتداول العام على الأقل 20% من حصتها أو ما يعادل 40 مليار نيرا على الأقل من الأسهم. الشركات المدرجة على لوحة النمو، والتي عادةً تكون من الشركات الصغيرة والمتوسطة (SMEs)، يُطلب منها أن تطرح على الأقل 15% من رأس مالها.

ما يقوله المنظمون

قالت البورصة إنها تعمل مع SEC لمراجعة إطار التداول الحر وتقديم تدابير تضمن التزام المزيد من الشركات بالمتطلبات.

ومن المتوقع أن تساهم هذه الخطوة أيضًا في معالجة المخاوف المتعلقة بالسيولة ودقة بيانات التداول الحر التي تلتقطها البورصة.

• “يشمل ذلك تقييم كيفية تحسين مستويات التداول الحر الحالية، وضمان دقة البيانات التي تلتقطها البورصة، وتقييم ما إذا كانت متطلبات التداول الحر الحالية لا تزال مناسبة مع تطور السوق،” قال تيمي بوبولا، الرئيس التنفيذي لمجموعة NGX.
• “نحن ندرس ما إذا كان من المفيد أن تلعب عناصر التداول الحر دورًا أكبر في هيكلة بعض مؤشراتنا، نظرًا لأن العديد من المؤشرات تعتمد حاليًا بشكل رئيسي على القيمة السوقية،” أضاف.
• “كل هذه الجهود تأتي ضمن هدفنا الأوسع لتعميق السوق وضمان أن هيكلها يواصل دعم مشاركة المستثمرين المتزايدة.”

كما ألمح رئيس NGX إلى أن المنظمين قد يراجعون قواعد ملكية الأسهم العامة ويفكرون في اعتماد أوزان الأسهم والمؤشرات على الأسهم القائمة بدلاً من الاعتماد فقط على القيمة السوقية.

مزيد من الرؤى

لقد جذب التداول الحر اهتمامًا متزايدًا على مستوى العالم بعد أن قامت شركة MSCI، مزودة المؤشرات، بتشديد تعريفها لهذا المقياس في وقت سابق من هذا العام، مما أدى إلى تعديلات في المحافظ الاستثمارية من قبل المستثمرين السلبيين في عدة أسواق ناشئة.

ووفقًا للمنظمين، فإن الأسهم المسيطرة المملوكة بشكل محكم غالبًا ما تقيد السيولة وتزيد من مخاطر تقلبات حادة في الأسعار.

• على سبيل المثال، تمتلك شركة Dangote للأسمنت نسبة تداول حر تبلغ حوالي 11%، بينما تمتلك شركة BUA للأسمنت أقل من 3% من أسهمها متاحة للتداول.
• على الرغم من هذه النسب المنخفضة، إلا أن كلا الشركتين تلتزمان بالمتطلب الحالي بوجود أسهم بقيمة لا تقل عن 40 مليار نيرا متاحة للجمهور.

يعتقد مشغلو السوق أن زيادة مستويات التداول الحر يمكن أن تحسن اكتشاف الأسعار، وتجذب المستثمرين المؤسساتيين، وتجعل السوق أكثر مرونة أمام التقلبات.

ما يجب أن تعرفه

تأتي مراجعة قواعد التداول الحر بعد التدقيق التنظيمي الأخير في السوق، بما في ذلك تعليق شركة مدرجة حديثًا على لوحة النمو في NGX بسبب مخاوف من محدودية توفر الأسهم وارتفاع غير معتاد في سعر سهمها.

• قد تستفيد نيجيريا أيضًا من دروس الهند، التي أدخلت إصلاحات في 2010 لمعالجة مخاوف مماثلة حول المساهمين المسيطرين المهيمنين وقلّة ملكية الأسهم العامة.
• فرضت الهند على الشركات المدرجة الحفاظ على ملكية عامة لا تقل عن 25%، بينما كانت الشركات التي تقل عن هذا الحد ملزمة بزيادة التداول الحر بنسبة لا تقل عن خمس نقاط مئوية سنويًا.
• مُنحت الشركات المدرجة حديثًا ثلاث سنوات للامتثال لهذا المطلب، مما ساعد البلاد على جذب حوالي 1.25 تريليون دولار من التدفقات الأجنبية وتوسيع قاعدة المستثمرين الأفراد.

يقول المحللون إن زيادة متطلبات التداول الحر يمكن أن تحسن السيولة في سوق نيجيريا وتشجع على مشاركة أكبر من قبل المستثمرين الأجانب، مؤكدين أنه إذا تبنت نيجيريا قواعد أكثر صرامة للتداول الحر، فإن ذلك قد يعمق سوق الأسهم المحلي بشكل كبير ويحسن ثقة المستثمرين.

أضف Nairametrics على أخبار Google

تابعنا للأخبار العاجلة وذكاء السوق.