دمج الطاقة الإنتاجية + الاستقلالية الطاقوية، من المتوقع انعكاس أعمال القفازات الطبية في بلوفان

في الآونة الأخيرة، أعلنت شركة لانتشو ميديكال (002382.SZ) أن شركتها الفرعية، شركة شاندونغ لانتشو للصحة والتكنولوجيا المحدودة (المشار إليها بـ “شاندونغ للصحة والتكنولوجيا”)، قد أتمت بنجاح عمليتين استحواذ رئيسيتين، حيث استحوذت على 100% من أسهم شركتي زيبوه لانتشو للصحة والتكنولوجيا، وزيبوه لانتشو لمنتجات الحماية، بالإضافة إلى استحواذها على 80% من أسهم شركة زيبوه هونغدا للطاقة الحرارية (المشار إليها بـ “هونغدا للطاقة الحرارية”). وقد ساهمت هاتان الصفقتان في تعزيز التعاون وتحقيق تكامل قدرات إنتاج القفازات وتقليل تكاليف الطاقة، مما أدى إلى دفع قوي لانتعاش الأعمال الأساسية في مجال القفازات، مع توقع استمرار مرونة الأداء وتحقيق نتائج إيجابية.

وتوضح البيانات أن هاتين العمليتين تمتا بدعم من استثمار صناعي من تايلاند بقيمة 200 مليون دولار، دون استنزاف أموال شركة لانتشو ميديكال الخاصة، مما يخفف من ضغط التدفق النقدي ويعزز دقة تطوير الأعمال. حيث استثمرت شاندونغ للصحة والتكنولوجيا 8 مليارات يوان لشراء كامل أسهم شركتي زيبوه للصحة والتكنولوجيا وزيبوه لمنتجات الحماية، بهدف تنشيط موارد أعمال القفازات النيتريل، وتحويل عملية “إنشاء إضافي” التي تؤدي إلى اختلال التوازن بين العرض والطلب إلى عملية “دمج الموارد” لزيادة كفاءة التشغيل. بعد إتمام الصفقة، ستقوم شاندونغ للصحة والتكنولوجيا بإدارة جميع موارد القفازات النيتريل في لانتشو، لتشكيل ثلاث قواعد إنتاجية بإجمالي قدرة إنتاجية سنوية تقارب 25 مليار زوج، مع تنسيق إدارة قطاع الحماية الصحية، وتحقيق تأثيرات تكاملية في تخصيص المعدات وتحسين العمليات وإدارة سلسلة التوريد، مما يعزز كفاءة التشغيل بشكل مستمر.

وفي الوقت ذاته، يمثل سد فجوة الطاقة أحد الاختراقات الرئيسية الأخرى. حيث استثمرت شاندونغ للصحة والتكنولوجيا 4 مليارات يوان لشراء 80% من أسهم هونغدا للطاقة الحرارية، بهدف سد نقص إمدادات الطاقة في قاعدة إنتاج القفازات بزيبوه، وبناء نظام مستقل وموثوق لضمان إمدادات الطاقة. كونه المركز الوحيد لمصدر الحرارة في المنطقة، يمكنه تزويد مصانع القفازات الخاصة بانتشو بطاقة كهربائية وحرارية مستقرة ومنخفضة التكلفة. بالإضافة إلى ذلك، وبفضل استثمار تايلاند، حصلت الشركة على تصريح لتوليد الطاقة من خلال التوليد المشترك، ومن المتوقع أن يتم تشغيل الوحدة في الربع الثاني من عام 2026، باستخدام الحرارة الناتجة عن عمليات إنتاج القفازات لتوليد الكهرباء وبيعها عبر الشبكة. بفضل هذه العوامل، يمكن للشركة تحقيق توليد مشترك للطاقة الحرارية والكهربائية في زيبوه وويفانغ، مما يعزز ميزة التكاليف بشكل أكبر. مع استمرار زيادة حجم أعمال القفازات، ستوفر الشركة مصادر إضافية للنمو والأرباح.

وفي عام 2025، حققت شركة لانتشو ميديكال هامش ربح إجمالي لقطاع القفازات عائدًا إلى الوضع الطبيعي، ومن المتوقع أن يكون قطاع الحماية الصحية هو الأكثر مرونة في استعادة الأداء خلال عام 2026. حيث وصلت القدرة الإنتاجية الحالية للقفازات النيتريل إلى كامل طاقتها وتُباع بالكامل، كما شهدت صادرات القفازات البلاستيكية ارتفاعًا كبيرًا منذ أكتوبر 2025، مما يرسخ أساسًا قويًا لزيادة أسعار هاتين الفئتين من القفازات.

وبفضل التوافق بين عدة عوامل إيجابية، أصبح واضحًا بشكل متزايد أن مسار انعكاس أداء قطاع القفازات في لانتشو ميديكال يتجه نحو التحسن. في ظل الظروف الجيوسياسية العالمية الحالية، شهدت أسعار المواد الخام الأساسية للقفازات ارتفاعًا كبيرًا، مما أدى إلى دخول القطاع في دورة رفع الأسعار. وفي الوقت نفسه، تمكنت الشركة من خلال التوقع الدقيق لاتجاه أسعار المواد الخام، واستراتيجيات الشراء الموجّهة وتثبيت الأسعار، من تأمين تكاليف المواد الخام حتى النصف الأول من عام 2026، مما ساعدها على تجنب ضغوط التكاليف الناتجة عن الارتفاع الحاد في الأسعار.

وعلاوة على ذلك، تتمتع الشركة بميزتين فريدتين فيما يتعلق بضمان المواد الخام. الأولى، أن القطاع الكيميائي الذي تديره الشركة بشكل مباشر هو رائد في الصين في مجال المواد الملدنة والراتنجات، ويحقق إيرادات سنوية تتجاوز المئة مليار يوان، وهو المزود الرئيسي لمواد خام القفازات البلاستيكية. الثانية، أن المستثمر الصناعي التايلاندي يمتلك قدرة إنتاج تزيد على 200 ألف طن من اللاتكس النيتريل، وإذا حدثت ظروف سوقية استثنائية، يمكن للشركة الحصول على مواد خام من نوع اللاتكس النيتريل بأسعار معقولة وإمدادات مستقرة.

وتشير التجارب التاريخية إلى أن أسعار القفازات النهائية عادةً ما ترتفع بنسبة تفوق زيادة أسعار المواد الخام، خاصة في ظل تصفية القطاع الحالي وعودة هيمنة الشركات الكبرى على تحديد الأسعار، مما يعزز من قدرة الشركات على تمرير الزيادات إلى السوق النهائي. وبفضل ميزة تأمين التكاليف، من المتوقع أن تستفيد الشركة بشكل كبير من ارتفاع الأسعار، وتحقيق هامش ربح أعلى، مع سرعة في استعادة مستوى الربحية.

وفي الوقت نفسه، تتقدم عملية تحديث خطوط إنتاج القفازات بشكل تدريجي. حيث تم الانتهاء من تحديث مصنع ويفانغ في عام 2024، ليصل إلى مستوى متقدم، كما اكتملت عمليات التحديث في مركزي زيبوه بنهاية عام 2025، مما أدى إلى تحسين كفاءة الإنتاج والتحكم في التكاليف بشكل ملحوظ. ومن خلال استحواذها على محطات توليد الطاقة الحرارية، تقلل الشركة من تكاليف الطاقة، وتعمل على تحسين كفاءة العمليات عبر ترقية خطوط الإنتاج. ومع استمرار استثمار فوائد الدمج وارتفاع السوق، لا تزال هوامش ربح قطاع القفازات لديها مجالًا كبيرًا للتحسن، مما قد يحقق أداءً غير متوقع ويعزز مرونة النتائج المالية لشركة لانتشو ميديكال.