خوكين للأوراق المالية: قد تكون مرونة سوق الأسهم A قصيرة الأجل قوية نسبياً، فما هي الصناعات الرئيسية هذا العام؟

نقاط الاستثمار

القطاعات الرئيسية بعد جلسة البرلمان قد تكون تلك التي كانت مهيمنة من بداية العام وحتى جلسة البرلمان، وتتحرك بشكل رئيسي بناءً على الاتجاهات الصناعية والسياسات والبيئة الكلية. (1) القطاعات الرئيسية بعد جلسة البرلمان قد تكون تلك التي كانت مهيمنة من بداية العام وحتى قبل جلسة البرلمان: خلال 16 سنة، كانت هناك 13 سنة حيث استمرت القطاعات المهيمنة قبل جلسة البرلمان في الاستمرار بعد الجلسة، ومن بين هذه السنوات، استمرت 8 سنوات في أن تكون القطاعات المهيمنة بعد الجلسة في أكثر من قطاعين. (2) تشكيل القطاعات الرئيسية بعد جلسة البرلمان يعتمد بشكل رئيسي على الاتجاهات الصناعية، السياسات، والبيئة الكلية. أولاً، يتأثر الاتجاه الصناعي بشكل كبير بالاتجاهات الداخلية والخارجية. ثانيًا، تحديد جلسة البرلمان يساهم بشكل كبير في دفع تشكيل القطاعات الرئيسية. ثالثًا، الصدمات الكبرى الداخلية والخارجية تؤثر بشكل كبير على تشكيل هذه القطاعات. رابعًا، الأداء الضعيف في العام السابق أو التقييم المنخفض يسهل أن يكون محفزًا من السياسات والاتجاهات الصناعية ليصبح القطاع الرئيسي.

بعض قطاعات التكنولوجيا والنمو والدورات قد تكون من القطاعات الرئيسية لهذا العام. (1) الفحم، البتروكيماويات، الكيمياء، وغيرها من القطاعات التي شهدت ارتفاعات كبيرة منذ بداية العام وحتى جلسة البرلمان قد تصبح من القطاعات الرئيسية. (2) من المتوقع أن تستمر الاتجاهات الصناعية لبعض قطاعات التكنولوجيا والدورات في الارتفاع هذا العام. أولاً، الطلب على الذكاء الاصطناعي قد يدفع في 2026 الطلب على الأجهزة ذات الصلة، الحوسبة، والطاقة، مما يعزز الاتجاهات الصناعية للإلكترونيات، الاتصالات، ومعدات الطاقة. ثانيًا، الصراعات بين إيران وأمريكا، الطلب على الذكاء الاصطناعي، والاحتياطيات الاستراتيجية تدفع أسعار المعادن غير الحديدية، الكيميائيات، وغيرها من السلع للتذبذب والارتفاع، مما يساهم في استمرار الاتجاهات الصناعية لهذه القطاعات. ثالثًا، من المتوقع أن تتلقى قطاعات النمو التكنولوجي والدورات دعمًا من السياسات في 2026. رابعًا، ارتفاع المخاطر الجغرافية قد يستفيد منه بعض القطاعات الدورية في 2026، مثلما حدث في 2022 مع تصاعد الأزمة الروسية الأوكرانية، حيث أدى ذلك إلى توتر إمدادات الطاقة وزيادة الطلب على الفحم، مما جعل القطاع من القطاعات المهيمنة. خامسًا، بعض القطاعات مثل الأدوية، معدات الطاقة، البناء، المعادن غير الحديدية، وغيرها، قد تكون منخفضة التقييم أو أداؤها ضعيفًا في 2025.

الاستراتيجية الأسبوعية: مرونة سوق الأسهم الصينية لا تزال قوية، وما زالت سوق الربيع مستمرة. (1) الاقتصاد والأرباح قصيرة الأجل لا تزال في مسار التعافي. أولاً، الاقتصاد في حالة تعافي، حيث سجلت الصادرات في فبراير نموًا بنسبة 39.6% على أساس سنوي، مع ضغط أقل من المتوقع على التراجع؛ ثانيًا، مع موسم الذروة، قد يبدأ الاقتصاد في التعافي تدريجيًا. ثانيًا، من المتوقع أن يستمر نمو الأرباح في الارتفاع، حيث من المحتمل أن تظل أرباح سوق الأسهم الصينية في دورة ارتفاع قصيرة الأجل. (2) السيولة قصيرة الأجل قد تظل مرنة، مع استمرار السيولة الكلية في التسهيل، حيث أن قوة العملة الصينية لا تزال قوية، حتى مع عدم خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مع احتمالية أن تظل السيولة المحلية ميسرة. (3) الميل للمخاطر في الأمد القصير قد يكون محايدًا، مع بعض الدعم، حيث أن السياسات الإيجابية لا تزال تدعم السوق، رغم وجود اضطرابات جيوسياسية، إلا أن تأثيرها قد يتراجع.

توزيع القطاعات: التركيز المستمر على النمو التكنولوجي والدورات في الأمد القصير. (1) القطاعات ذات الأداء الممتاز في التكنولوجيا والدورات لا تزال مهيمنة. أولاً، مع تراجع تأثير ارتفاع أسعار النفط على الأسهم التكنولوجية مع مرور الوقت، فإن تأثيره يتضاءل تدريجيًا. ثانيًا، حالياً، تأثير ارتفاع النفط على قطاعات النمو التكنولوجي يتناقص، حيث أن أسعار النفط عند متوسطاتها التاريخية، وتأثير الصراعات بين إيران وأمريكا يتراجع، مع وجود أداء قوي في بعض القطاعات خلال موسم النتائج. (2) يُنصح بالشراء عند الانخفاض، خاصة في القطاعات التي تدعمها السياسات والاتجاهات الصناعية، مثل الطاقة الجديدة، المعادن غير الحديدية، الكيميائيات، الإلكترونيات، الاتصالات، الصناعات العسكرية، الآلات، الإعلام، الحوسبة، والأدوية المبتكرة، بالإضافة إلى قطاعات أخرى قد تشهد تعافيًا أو تحسنًا في الأساسيات.

تحذيرات المخاطر:

• التجارب التاريخية قد لا تنطبق على المستقبل، حيث أن ظروف السوق، الاتجاهات الصناعية، والبيئة الاقتصادية العالمية تتغير، وما حدث سابقًا هو مجرد مرجع.
• التغيرات غير المتوقعة في السياسات، خاصة إذا كانت مفاجئة أو تتجاوز التوقعات، قد تؤثر على قرارات الاستثمار.
• عدم تحقيق تعافي اقتصادي كما هو متوقع بسبب عوامل خارجية أو أزمات غير متوقعة قد يغير من مسار السوق.

(المصدر: شركة Huajin Securities)