تعزيز تكوين المراكز الأساسية للأصول عالية الأرباح في ظل احتياجات الدفاع، مع بروز جاذبية منتجات المعايير القياسية لصناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة بالأرباح

منذ مارس 2026، استمرت تقلبات السوق في التصاعد، حيث عززت الاضطرابات الجيوسياسية وارتفاع أسعار سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل ومؤشر الدولار الأمريكي من خصائص الحماية للأصول ذات العائد العالي، مما أدى إلى دفعة لدفء أسلوب العائد. في الوقت نفسه، أكدت بورصة شنغهاي في 10 مارس 2026 على توجيه الشركات المدرجة لتعزيز توزيعات الأرباح وإعادة الشراء، بهدف تحسين مستوى حوكمة الشركات، مما قد يضع أساسًا سياسياً للاستثمار طويل الأمد في الأصول ذات العائد.

وفقًا لإعلانات الشركات المدرجة، حتى 15 مارس 2026، من بين 98 شركة مدرجة في سوق الأسهم الصينية (A股) أعلنت عن تقاريرها السنوية لعام 2025، هناك 70 شركة تخطط لتوزيع أرباح نقدية، بإجمالي توزيع أرباح بلغ 70.5 مليار يوان. مع دخول المزيد من الشركات في فترة إعلان نتائجها السنوية، من المتوقع أن تواصل خطط توزيع الأرباح أو المقترحات المعلنة تعزيز اهتمام المستثمرين بالأصول ذات العائد.

من ناحية تدفقات الأموال الأخيرة، شهدت منتجات ETF الرئيسية في “حزمة العائد الكاملة” من Huatai-PineBridge، وهما ETF العائد المنخفض وتقلبات العائد، زيادة ملحوظة في الطلب، حيث تلقت في يومي 16 و17 مارس تدفقات نقدية صافية بلغت 400 مليون و260 مليون يوان على التوالي، مع جذب إجمالي قدره 4.0 و2.6 مليار يوان على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، فإن أول ETF حكومي يركز على العائدات، وهو ETF العائد الحكومي من Huatai-PineBridge (رمز 561580)، لا يزال نشطًا، وهو المنتج الوحيد من نوعه الذي جذب أكثر من 1.4 مليار يوان خلال الأسبوع الأخير.

في ظل ضعف الحافز الاقتصادي الداخلي، واستمرار التيسير النقدي كاتجاه رئيسي، ومع انخفاض معدلات الفائدة الخالية من المخاطر وغياب الأصول، من المتوقع أن تصبح الأصول ذات العائد خيارًا مثاليًا للمستثمرين على المدى المتوسط والطويل. حاليًا، يبلغ عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات 1.81٪، والفارق بين عائدات مؤشر العائد المنخفض، ومؤشر العائد، ومؤشر العائد الحكومي لا يزال أعلى من متوسطات السنوات العشر الماضية، والتي كانت 61.36٪ و56.62٪ و69.41٪ على التوالي.

تحت تأثير منتجات ETF العائد المنخفض من Huatai-PineBridge (رمز 512890 و510880)، بحلول 16 مارس 2026، أصبحت سلسلة “حزمة العائد الكاملة” من Huatai-PineBridge تتكون من 5 صناديق ETF، بإجمالي أصول يبلغ 52.975 مليار يوان، مما يمثل أكثر من ربع حجم سوق ETF الخاص بالمواضيع ذات العائد، وحققت أرباحًا لصناديقها بقيمة 9.879 مليار يوان.

من بين هذه المنتجات، يُعد ETF العائد من Huatai-PineBridge (رمز 510880) أول صندوق مؤشر يركز على العائد في سوق الأسهم الصينية (A股)، حيث حقق توزيعات أرباح مجمعة بلغت 5.18 مليار يوان خلال 19 عامًا. وETF العائد المنخفض من Huatai-PineBridge (رمز 512890) هو أول وأحد المنتجات الوحيدة في السوق التي تتجاوز قيمتها 300 مليار يوان، ويُعد أول ETF يركز على العائد المنخفض في السوق. أما ETF العائد الحكومي من Huatai-PineBridge (رمز 561580)، فهو أول ETF في السوق يدمج بين موضوعي “الشركات الحكومية + العائد”، بينما يركز ETF العائد من Hong Kong Stock Connect (رمز 513530) وETF العائد المنخفض من Hong Kong Stock Connect (رمز 520890) على أصول الأسهم ذات العائد العالي في سوق هونغ كونغ، حيث يستخدم الأول نموذج QDII ويتميز بميزة ضريبية على أرباح الأسهم، بينما يضيف الثاني عامل تقلب منخفض لتعزيز خصائص الحماية في سوق الأسهم ذات التقلبات الشديدة.

وفي الوقت الذي أصبحت فيه سلسلة “حزمة العائد الكاملة” من Huatai-PineBridge من المنتجات الشعبية للمستثمرين في استثمار الأصول ذات العائد، يحظى صندوق ETF العائد المنخفض من Huatai-PineBridge (رمز 512890) وصندوق الاتصال الخاص به، Huatai-PineBridge Low Volatility Dividend ETF Connection Y (رمز 022951)، بشعبية كبيرة بين المستثمرين في المعاشات التقاعدية الشخصية. حتى نهاية عام 2025، بلغ حجم أصول الصندوق 448 مليون يوان، وهو أول منتج يتجاوز حجم أصوله 400 مليون يوان من بين صناديق المؤشر Y، وظل في مقدمة جميع منتجات “مؤشر Y” لمدة خمسة أرباع متتالية (من 24/12/31 إلى 25/12/31)، مع زيادة قدرها 886.43٪ مقارنة بنهاية 2024، وهو المنتج الوحيد بين جميع حصص مؤشر Y الذي يضم أكثر من 20 ألف مالك.

تحذير من المخاطر: الصناديق الاستثمارية تنطوي على مخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تضمن شركات إدارة الصناديق تحقيق أرباح، ولا تضمن أدنى عائد، والأداء السابق لا يدل على الأداء المستقبلي. السوق ينطوي على مخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر وتحمل المخاطر بأنفسهم. قبل الاستثمار، ينبغي للمستثمرين قراءة بعناية عقد الصندوق وبيان التوظيف، وفهم كامل لمخاطر وعوائد المنتجات، واتخاذ قرارات استثمارية مستقلة بناءً على فهمهم للمنتج، وتحملهم للمخاطر، وأهدافهم الاستثمارية، وظروفهم المالية.