32 شركة إدارة أموال ستواجه اختبار تقييم رقابي كبير - نتائج التقييم "مرتبطة" بتطوير الأعمال لتشكيل حوافز قوية وقيود صارمة

في 16 مارس، وفقًا لموقع الهيئة الوطنية للرقابة المالية (المشار إليها فيما يلي بـ “الهيئة”)، بهدف تحسين نظام تنظيم شركات إدارة الأصول، وتعزيز بناء نماذج تنظيمية وتطويرية متميزة تتناسب مع القدرات، أصدرت الهيئة مؤخرًا “اللائحة المؤقتة لتقييم تنظيم شركات إدارة الأصول” (المشار إليها فيما يلي بـ “اللائحة”)، والتي تبني نظامًا متكاملاً يتكون من ستة عناصر تقييم وسبع درجات تصنيف، مع التركيز على قدرات إدارة الأصول وإدارة المخاطر، من خلال تقييم علمي وآلية تعديل ديناميكية، لتقييم شامل لمستوى إدارة المؤسسات ومخاطرها.

وأشار مسؤول في قسم الهيئة خلال ردّه على أسئلة الصحفيين إلى أن بعض المؤسسات تواجه تحديات في تحديد موقعها التنموي بشكل واضح، وتحسين قدراتها الاستثمارية المتخصصة، وتعميق عملية التحول إلى صافي القيمة، وتحسين إدارة المخاطر. وتعد نتائج التقييم التنظيمي أساسًا هامًا لتخصيص موارد الرقابة، وإجراء عمليات دخول السوق، واتخاذ تدابير تنظيمية متميزة.

وذكر زون غانغ، مدير مختبر المالية والتنمية في شنغهاي، لمراسل “الاقتصادية اليومية”، أن “اللوائح ستعزز تشكيل بيئة سوقية تتسم بـ ‘العملات الجيدة تطرد الرديئة’، حيث ستحصل المؤسسات ذات التقييم الممتاز على فرص أكبر في الابتكار ودخول السوق، بينما يتعين على المؤسسات ذات التقييم الضعيف التركيز على الإصلاح، مما يدفع هيكل الأعمال نحو الامتثال والجودة العالية والقدرة القوية، وفي النهاية يدعم صناعة إدارة الأصول في خدمة إدارة ثروات السكان والتنمية الاقتصادية الحقيقية بشكل أفضل.”

بناء نظام متكامل يتكون من ستة عناصر تقييم وسبع درجات تصنيف

منذ إصدار “اللائحة الجديدة لإدارة الأصول”، عادت منتجات إدارة الأصول إلى جوهرها المتمثل في “الثقة والتفويض في إدارة الأموال”، وحقق التحول التنظيمي نتائج إيجابية.

لاحظ الصحفي أن “اللائحة” تبني نظامًا متكاملاً يتكون من ستة عناصر تقييم وسبع درجات تصنيف، لتقييم شامل لإدارة شركات إدارة الأصول ومستوى مخاطرها، مما يحقق دقة وخصوصية في الرقابة.

وفيما يخص عناصر التقييم، حددت “اللائحة” ستة مجالات تشمل حوكمة الشركات، قدرات إدارة الأصول، إدارة المخاطر، الإفصاح عن المعلومات، حماية حقوق المستثمرين، وتكنولوجيا المعلومات، مع تخصيص أوزان نسبية لكل منها، وهي 10%، 25%، 25%، 15%، 15%، و10% على التوالي، مع وضع معايير للخصم والإضافة وتعديلات على المستويات، لتقييم إدارة المخاطر والأداء بشكل شامل.

وفي تصنيف نتائج التقييم، حددت “اللائحة” ستة مستويات من 1 إلى 6، بالإضافة إلى مستوى S، حيث يعكس الرقم الأكبر مستوى أعلى من المخاطر، ويستلزم مراقبة أشد. ويُعتبر التقييم الذي يبلغ 90 نقطة (شامل) أو أكثر من ذلك من المستوى 1، و80-90 من المستوى 2، و70-80 من المستوى 3، و60-70 من المستوى 4، و50-60 من المستوى 5، وأقل من 50 من المستوى 6.

وفي عملية التنفيذ، حددت “اللائحة” دورة تقييم الشركات سنويًا، ويشمل التقييم الفترة من 1 يناير إلى 31 ديسمبر من العام السابق، ويجب إتمام تقييم العام السابق قبل نهاية أبريل من كل عام.

آلية ربط نتائج التقييم بشروط العمل تخلق حوافز قوية وقيودًا صارمة

أوضح مسؤول في قسم الهيئة أن نتائج التقييم التنظيمي تعتبر أساسًا هامًا لتخصيص موارد الرقابة، ودخول السوق، واتخاذ تدابير تنظيمية متميزة.

حيث أن شركات إدارة الأصول من المستويين 1 و2 تتمتع باستقرار عملياتها ووضع مخاطر جيد، وتُركز الرقابة عليها بشكل غير ميداني وعادي، مع دعم الأولوية لمبادرات الابتكار مثل إدارة التقاعد؛ أما شركات المستويين 3 و4، فهي تواجه مخاطر معينة أو كثيرة، ويجب تعزيز الرقابة عليها في مجالات رئيسية، واتخاذ إجراءات تصحيحية ضرورية، للسيطرة على المخاطر الجديدة وتقليل المخاطر القائمة، ومنع انتشارها؛ بينما الشركات من المستويين 5 و6، فهي تواجه مخاطر خطيرة، ويجب تتبع تغيرات المخاطر بشكل فوري، وتقييد الأعمال عالية المخاطر، ومعالجة المخاطر بشكل منظم أو الخروج من السوق؛ أما شركات المستوى S فهي في حالة إعادة هيكلة أو استلام أو خروج من السوق، ولا تشارك في تقييم الرقابة السنوي.

ومن الجدير بالذكر أن “اللائحة” أوضحت أنه إذا انخفضت نتائج تقييم شركة إدارة الأصول إلى درجة لا تفي بشروط العمل، فلا يجوز لها إضافة أنشطة جديدة من هذا النوع. وإذا لم يتم استعادة التقييم في العام التالي، فيجب تقليل حجم تلك الأنشطة بشكل منظم.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للهيئة تعديل عناصر التقييم، ومعايير التقييم، ومبادئ التقييم سنويًا وفقًا لمتطلبات الصناعة، وظروف تطور شركات إدارة الأصول، وخصائص المخاطر، ويجب توضيح ذلك قبل بدء عملية التقييم كل عام.

وأشار زون غانغ إلى أن ربط نتائج التقييم بشروط العمل يخلق حوافز قوية وقيودًا صارمة، حيث أن انخفاض التقييم يمنع الشركات من إضافة أنشطة معينة، وإذا لم يتم استعادته في العام التالي، يتعين تقليل حجم تلك الأنشطة، مما يتطلب من شركات إدارة الأصول دمج إدارة التقييم في عملياتها اليومية، وتجنب تقلص حجم الأعمال بسبب المشاكل المخاطرية.

شركات إدارة الأصول يجب أن تتطلع إلى المعايير الرائدة في الصناعة، وتحديد الفجوات والنقائص

حاليًا، أكملت صناعة إدارة الأصول المرحلة الحاسمة من التحول إلى صافي القيمة، لكن التحديات لا تزال قائمة. وأشار تقرير من شركة CITIC إلى أن صناعة إدارة الأصول ستظل تنمو بسرعة حتى 2025، لكن المؤسسات ستختار تقليل مخاطر الأصول في المدى القصير بسبب الطلب على الحجم، مع استمرار ضغط المنافسة المتجانسة.

وقال محللو شركة CITIC، بمن فيهم وان زي يوي، إن “انسحاب البنوك الصغيرة والمتوسطة، وتعميق إصلاح المؤسسات الكبرى، سيدفعان إلى موجة جديدة من إعادة هيكلة الصناعة.” وتوقعوا أن “ننظر بتفاؤل إلى فرص الابتكار والتوسع في منتجات متنوعة، وتخصيص الأصول ذات الحقوق في عام 2026.”

وأظهرت البيانات الأخيرة أن، حتى نهاية ديسمبر 2025، بلغ حجم المنتجات الاستثمارية القائمة لـ 32 شركة إدارة أصول في البلاد 30.7 تريليون يوان، وهو يمثل 92% من إجمالي السوق البالغ 33.3 تريليون يوان.

ويعد إصدار “اللائحة” خطوة مهمة لتعزيز سرعة تحول وتطوير الشركات التابعة للبنوك، بهدف تحسين نظام تنظيم شركات إدارة الأصول، وتعزيز بناء نماذج تنظيمية وتطويرية متميزة تتناسب مع القدرات.

وأعرب مسؤول في الهيئة عن أن “اللائحة” تساهم في: أولًا، تعزيز التوجيه التنظيمي، واستخدام وظيفة ‘العلامة الإرشادية’، لدفع شركات إدارة الأصول إلى تبني مفاهيم إدارة حذرة ومستقرة، والوفاء بمسؤولياتها في إدارة الأمانة؛ ثانيًا، تسريع عملية التحول، وتحفيز الشركات على التطلع إلى المعايير الرائدة، وتحديد الفجوات، وتعزيز قدراتها بشكل مستمر، وزيادة دوافع النمو الداخلي؛ وثالثًا، تحسين تخصيص موارد الرقابة، من خلال تقييمات التقييم، التي تعكس بشكل أفضل وضع المخاطر وخصائص الأداء، وتحديد المؤسسات والمجالات ذات الأولوية، مما يعزز دقة وفعالية الرقابة.