توقع مورغان ستانلي أن يرتفع معدل التخلف عن السداد في الائتمان الخاص إلى 8%، مع مواجهة قطاع البرمجيات تحديات في الأساسيات.

كيف ستقلب الذكاء الاصطناعي صناعة البرمجيات وترفع معدلات التخلف عن السداد؟

المصدر: النشرة العالمية للسوق

قالت شركة مورغان ستانلي إنه مع استمرار تقدم تقنيات الذكاء الاصطناعي في تغيير صناعة البرمجيات، سترتفع معدلات التخلف عن السداد للتمويل المباشر إلى 8%.

ذكر المحللون جويز جيانغ وغيرهم في تقرير يوم الاثنين أنه على الرغم من أن التأثيرات التحولية للذكاء الاصطناعي لم تؤثر بعد بشكل جوهري على أساسيات الائتمان في التمويل الخاص، إلا أن ارتفاع مستويات الرافعة المالية في صناعة البرمجيات والديون المستحقة قريبًا قد يدفع معدلات التخلف إلى أعلى مستوياتها منذ جائحة كوفيد-19.

كتب الاستراتيجيون: “الأساسيات الائتمانية لقروض البرمجيات تواجه تحديات، حيث أعلى مستوى للرافعة المالية وأدنى معدل تغطية بين الصناعات الرئيسية.” وأضافوا أن معدلات التخلف في سوق القروض العامة والخاصة قد انخفضت، لكن مع استمرار التحول الثوري للذكاء الاصطناعي، فإن معدلات التخلف ستواصل الارتفاع.

في الأشهر الأخيرة، تعرض سوق الائتمان العالمي لضغوط، ويقوم المستثمرون بتقييم كيف يمكن للذكاء الاصطناعي أن يزعزع مصادر دخل شركات البرمجيات. على مدى السنوات العشر الماضية، تدفقت شركات إدارة الأصول البديلة بكميات كبيرة إلى شركات البرمجيات، بحثًا عن أرباح متوقعة وهوامش ربح أعلى.

قالت مورغان ستانلي إن البرمجيات تمثل أكبر قطاع في محفظة استثمارات شركات النمو التجاري، حيث تبلغ حصتها حوالي 26%. وأشار الاستراتيجيون إلى أن أدوات التمويل الخاص المضمونة بقروض السوق المتوسطة (PCCLO) التي تسوقها الشركات الخاصة، والتي تمثل 19% من التعرض للبرمجيات، مع اقتراب العديد من هذه القروض من تاريخ استحقاقها.

استشهد الاستراتيجيون ببيانات من PitchBook، مشيرين إلى أن تواريخ استحقاق قروض البرمجيات “متركزة في المراحل المبكرة”، حيث أن 11% من هذه القروض ستنتهي في عام 2027، و20% أخرى ستنتهي في عام 2028.