شانج وي للأسهم (603333) تحليل موجز للتقرير السنوي لعام 2025: انخفاض صافي الربح بنسبة 389.38% على أساس سنوي، وحجم الحسابات المدينة للشركة كبير نسبياً

وفقًا لبيانات علنية منظمة بواسطة Star Securities، أصدرت شركة Shangwei Co., Ltd (603333) مؤخرًا تقريرها السنوي لعام 2025. حتى نهاية فترة التقرير، بلغ إجمالي إيرادات الشركة 1.41 مليار يوان، بانخفاض قدره 18.73% على أساس سنوي، وصافي الربح العائد للمساهمين -47.2932 مليون يوان، بانخفاض قدره 389.38% على أساس سنوي. وبحسب بيانات الربع الواحد، بلغ إجمالي إيرادات الربع الرابع 465 مليون يوان، بانخفاض قدره 13.41% على أساس سنوي، وصافي الربح العائد للمساهمين في الربع الرابع -21.6041 مليون يوان، بانخفاض قدره 713.81% على أساس سنوي. تتمتع شركة Shangwei Co.، Ltd في فترة التقرير بحجم كبير من الحسابات المستحقة القبض، حيث تمثل الحسابات المستحقة القبض في تلك الفترة حوالي 54.53% من إجمالي إيرادات الشركة في أحدث تقرير سنوي.

البيانات والمؤشرات المالية التي أعلنت عنها التقارير لا تبدو مرضية بشكل كبير. حيث بلغ هامش الربح الإجمالي 15.0%، بانخفاض قدره 19.45% على أساس سنوي، وهامش صافي الربح -3.36%، بانخفاض قدره 464.08%، وبلغت إجمالي مصاريف المبيعات والإدارة والتمويل 201 مليون يوان، وتمثل الثلاثة مصاريف حوالي 14.25% من الإيرادات، بزيادة قدرها 12.72% على أساس سنوي. كما بلغ صافي الأصول لكل سهم 3.29 يوان، بانخفاض قدره 2.26%، وتدفق النقد التشغيلي لكل سهم 0.29 يوان، بزيادة 18.08%، وأرباح السهم -0.08 يوان، بانخفاض قدره 366.67%.

وفيما يلي شرح أسباب التغيرات الكبيرة في بعض البنود المالية في البيانات المالية:

1. تغير مصاريف المبيعات بنسبة -15.56%، والسبب: انخفاض الإيرادات التشغيلية خلال فترة التقرير، مما أدى إلى تقليل مصاريف التسويق والمبيعات المرتبطة مباشرة بالإيرادات.
2. تغير مصاريف البحث والتطوير بنسبة -20.7%، والسبب: تقليل المشاريع البحثية والتطويرية خلال الفترة، وانخفاض المواد المباشرة المرتبطة بالبحث والتطوير.
3. تغير صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية بنسبة 18.08%، والسبب: تعزيز عمليات استرداد وإدارة الحسابات المستحقة القبض، وزيادة معدل استرداد المبيعات على أساس سنوي.
4. تغير صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة الاستثمارية بنسبة 219.85%، والسبب: حصول الشركة على شركات تابعة غير خاضعة للسيطرة، مما أدى إلى زيادة التدفقات النقدية.
5. تغير صافي التدفق النقدي الناتج عن أنشطة التمويل بنسبة 188.14%، والسبب: زيادة صافي القروض خلال الفترة.
6. تغير النقدية المتاحة بنسبة 89.7%، والسبب: تعزيز عمليات استرداد الحسابات المستحقة، وزيادة النقدية، بالإضافة إلى استحواذ الشركة على شركة تابعة مملوكة لها بالكامل وهي “سيتشوان Zhongfu Taihua”.
7. تغير الأصول المالية القابلة للتداول بنسبة -90.99%، والسبب: استرداد منتجات استثمارية ذات عائد متغير عند الاستحقاق خلال الفترة.
8. تغير الشيكات المستحقة القبض بنسبة -42.15%، والسبب: انخفاض حجم الإيرادات خلال الفترة، وتقليل الشيكات المصرفية غير “A+H”.
9. تغير التمويل عن طريق الحسابات المستحقة بنسبة -33.89%، والسبب: انخفاض حجم الإيرادات، وتقليل الشيكات المصرفية “A+H”.
10. تغير المدفوعات المقدمة بنسبة -48.78%، والسبب: انخفاض ضمانات النحاس المدفوعة للموردين في نهاية الفترة.
11. تغير المبالغ المستحقة الأخرى بنسبة 48.15%، والسبب: زيادة ضمانات العطاءات والضمانات التنفيذية في نهاية الفترة.
12. تغير الأصول المتداولة الأخرى بنسبة 459.88%، والسبب: استحواذ الشركة على شركة تابعة مملوكة لها بالكامل وهي “سيتشوان Zhongfu Taihua”، والتي كانت في مرحلة الإنشاء، وزيادة الضرائب المدفوعة المخصومة.
13. تغير العقارات الاستثمارية بنسبة -34.11%، والسبب: تصفية جزء من العقارات الاستثمارية خلال الفترة.
14. تغير الأعمال قيد الإنشاء بنسبة 5523.37%، والسبب: استحواذ الشركة على شركة تابعة مملوكة لها بالكامل وهي “سيتشوان Zhongfu Taihua”.
15. تغير أصول حق الاستخدام بنسبة -93.16%، والسبب: تقليل أصول حق الاستخدام خلال الفترة.
16. تغير الأصول غير الملموسة بنسبة 310.52%، والسبب: استحواذ الشركة على شركة تابعة مملوكة لها بالكامل وهي “سيتشوان Zhongfu Taihua”، وزيادة حقوق استخدام الأراضي.
17. تغير المصروفات المدفوعة مقدماً طويلة الأجل بنسبة 148.38%، والسبب: زيادة المصروفات الترميمية غير القابلة للاستهلاك نتيجة استحواذ الشركة على شركة تابعة مملوكة لها بالكامل وهي “سيتشوان Zhongfu Taihua”.
18. تغير أصول الضرائب المؤجلة بنسبة 126.45%، والسبب: زيادة الأرباح المؤجلة والفروق المؤقتة الأخرى نتيجة الاستحواذ على شركة تابعة مملوكة لها بالكامل وهي “سيتشوان Zhongfu Taihua”.
19. تغير الأصول غير المتداولة الأخرى بنسبة 4355.24%، والسبب: زيادة المدفوعات المقدمة للمشاريع والمعدات نتيجة الاستحواذ على شركة تابعة مملوكة لها بالكامل وهي “سيتشوان Zhongfu Taihua”.
20. تغير الشيكات المستحقة الدفع بنسبة -100.0%، والسبب: سداد الشيكات المستحقة خلال الفترة.
21. تغير الحسابات المستحقة الدفع بنسبة 48.38%، والسبب: زيادة المبالغ المستحقة للموردين نتيجة الاستحواذ على شركة تابعة مملوكة لها بالكامل وهي “سيتشوان Zhongfu Taihua”.
22. تغير الالتزامات التعاقدية بنسبة 234.04%، والسبب: زيادة المدفوعات المقدمة المرتبطة بالعقود المستلمة خلال الفترة.
23. تغير الضرائب المستحقة بنسبة 62.65%، والسبب: زيادة الضرائب على الدخل المستحقة نتيجة الاستحواذ على شركة تابعة مملوكة لها بالكامل وهي “سيتشوان Zhongfu Taihua”.
24. تغير المدفوعات الأخرى المستحقة بنسبة 343.26%، والسبب: زيادة المدفوعات للمساهمين والشركات التابعة نتيجة الاستحواذ.
25. تغير الالتزامات غير المتداولة المستحقة خلال سنة بنسبة -89.09%، والسبب: سداد القروض طويلة الأجل المستحقة خلال سنة.
26. تغير القروض طويلة الأجل بنسبة 746.8%، والسبب: زيادة القروض طويلة الأجل نتيجة الاستحواذ على شركة تابعة مملوكة لها بالكامل وهي “سيتشوان Zhongfu Taihua”، وزيادة القروض طويلة الأجل للمشاريع.
27. تغير الالتزامات الإيجارية بنسبة -99.08%، والسبب: تقليل استئجار العقارات خلال الفترة.
28. تغير الإيرادات المؤجلة بنسبة 185.29%، والسبب: زيادة المنح الحكومية المرتبطة بالأصول نتيجة الاستحواذ على شركة تابعة مملوكة لها بالكامل وهي “سيتشوان Zhongfu Taihua”.
29. تغير الأرباح الشاملة الأخرى بنسبة 53.86%، والسبب: زيادة القيمة العادلة للاستثمارات في الأدوات المالية الأخرى.
30. تغير حقوق المساهمين الأقلية بنسبة 27968.15%، والسبب: زيادة حقوق المساهمين الأقلية نتيجة الاستحواذ على شركة تابعة مملوكة لها بالكامل وهي “سيتشوان Zhongfu Taihua”.
31. تغير إيرادات التشغيل بنسبة -18.73%، والسبب: خلال النصف الأول من العام، تم بيع معظم الأسهم التي يملكها المراقب الفعلي السابق وأطرافه المتوافقة، مما أدى إلى تغير في السيطرة، وواجهت الشركة تحديات مرحلية في التشغيل، وتقدم المشاريع، وبناء الفريق. بالإضافة إلى ذلك، تأثرت الإيرادات بانخفاض رغبة العملاء في الشراء نتيجة لتغيرات البيئة الاقتصادية الكلية، وتزايد المنافسة في صناعة الكابلات والأسلاك، وارتفاع أسعار المواد الخام الرئيسية مثل النحاس، مما أدى إلى تراجع الطلب من العملاء النهائيين، وتوتر السوق، وانخفاض الإيرادات على أساس سنوي.
32. تغير تكاليف التشغيل بنسبة -15.12%، والسبب: تأثر الفترة بانخفاض الإيرادات التشغيلية على أساس سنوي.

ويظهر أداة تحليل البيانات المالية من Star投圈:

• تقييم الأعمال: كانت نسبة صافي الربح العام الماضي -3.36%، ومع احتساب جميع التكاليف، فإن قيمة الإضافة للمنتجات أو الخدمات للشركة منخفضة. ومن خلال بيانات التقارير السنوية التاريخية، فإن متوسط ​​عائد الاستثمار على رأس المال المستثمر (ROIC) خلال العشر سنوات الماضية هو 1.23%، وهو متوسط ضعيف، وكانت أسوأ سنة 2016 حيث بلغ ROIC -4.57%، مما يعكس عائد استثمار ضعيف جدًا. وتاريخ التقارير المالية للشركة عادي جدًا، حيث أصدرت 13 تقريرًا سنويًا منذ الإدراج، وواجهت خسائر 4 مرات. وإذا لم تكن هناك عوامل مثل الإدراج عبر شركة ذات غرض خاص، فإن المستثمرين في القيمة عادة لا يركزون على مثل هذه الشركات.

• القدرة على سداد الديون: أصول الشركة النقدية صحية جدًا.

• تحليل الأعمال: خلال السنوات الثلاث الماضية (2023/2024/2025)، كانت معدلات العائد على الأصول التشغيلية الصافية 1.1%، 0.9%، و–، والأرباح التشغيلية الصافية 19.9616 مليون، 15.9995 مليون، و-47.3389 مليون يوان، والأصول التشغيلية الصافية 1.808 مليار، 1.762 مليار، و2.312 مليار يوان.

  خلال السنوات الثلاث الماضية، كانت رأس المال العامل/الإيرادات (أي الأموال التي تحتاجها الشركة لتوليد كل يوان من الإيرادات خلال العمليات الإنتاجية والتشغيلية) 0.71، 0.76، و0.73، على التوالي، مع أن رأس المال العامل (الأموال التي تدفعها الشركة خلال التشغيل) كانت 1.571 مليار، 1.323 مليار، و1.023 مليار يوان، والإيرادات كانت 2.207 مليار، 1.735 مليار، و1.41 مليار يوان.

وتوضح أدوات فحص البيانات المالية:

1. ينصح بمراقبة وضع التدفقات النقدية للشركة (متوسط التدفقات النقدية التشغيلية خلال الثلاث سنوات الأخيرة/نسبة الالتزامات المتداولة فقط 18.07%).
2. ينصح بمراقبة وضع الديون للشركة (نسبة الأصول والخصوم ذات الفائدة وصلت إلى 28.92%).

هذه المعلومات منظمة من قبل Star Securities استنادًا إلى المعلومات العامة، وتم توليدها بواسطة خوارزمية الذكاء الاصطناعي (رقم الترخيص: 310104345710301240019)، ولا تشكل نصيحة استثمارية.