محللون: إمدادات الإيثيلين العالمية في أزمة، وسوق كلوريد البولي فينيل المحلي "في انقسام"

الأخبار الرائجة

اختيار الأسهم مركز البيانات مركز السوق تدفق السيولة التداول الافتراضي

العميل

المصدر: صحيفة فوركس ديلي

منذ مارس، بدأ تأثير الصراع في الشرق الأوسط على سوق PVC يتسلل تدريجيًا من “المستوى العاطفي” إلى القلب الرئيسي لصناعة PVC، حيث تتغير ملامح السوق بشكل عميق.

وفي مقابلة، أفاد مراسل صحيفة فوركس ديلي أن، كونه محورًا رئيسيًا لصناعة الطاقة والكيماويات العالمية، فإن اضطرابات الوضع في الشرق الأوسط تؤثر مباشرة على أعصاب سلسلة إمداد الإيثيلين. ومع استمرار الصراع، أصدرت شركات التكرير الأجنبية بيانات عن القوة القاهرة، وتزايدت ظاهرة تقليل الإنتاج، وظهرت مشكلة نقص الإمدادات من الإيثيلين في المستقبل، مما أدى إلى ارتفاع مستمر في أسعار الإيثيلين المحلية، ودفع شركات PVC التي تعتمد على الإيثيلين إلى تقليل الإنتاج.

ووفقًا لإحصائيات شركة Zhuochuang Information، حتى الأسبوع الذي انتهى في 12 مارس (من 6 إلى 12 مارس)، كانت نسبة التشغيل الإجمالية لمصانع PVC المسحوقة في الصين 78.49%، بانخفاض قدره 0.93 نقطة مئوية عن الأسبوع السابق. واعتبر خبراء السوق أن وراء هذا التذبذب الطفيف، يوجد تباين واضح في الهيكل السوقي — حيث يظهر فرق واضح بين طريقة الكالسيوم وطريقة الإيثيلين: نسبة تشغيل PVC المسحوقة باستخدام طريقة الكالسيوم بلغت 81.89%، بزيادة 1.48 نقطة مئوية عن الأسبوع السابق؛ بينما كانت نسبة تشغيل PVC المسحوقة باستخدام الإيثيلين فقط 71.00%، بانخفاض كبير قدره 6.24 نقطة مئوية، ودخلت مرحلة تقليل الإنتاج بشكل فعلي.

وأوضح يوجيانغ، كبير محللي PVC في شركة Zhuochuang، أن نقص المواد الخام هو السبب الرئيسي وراء تقليل إنتاج PVC باستخدام الإيثيلين. وتقييمًا، فإن إنتاجية PVC باستخدام الإيثيلين في الصين كانت فقط 17,910 طن يوميًا في 12 مارس، بانخفاض قدره 3170 طن عن 5 مارس، بنسبة انخفاض 15.04%. وقال: “الضغط المتمثل في التكاليف المتراكمة وقيود المواد الخام يضع العديد من شركات الإيثيلين في موقف سلبي.”

وأضاف: “يعتمد مصدر الإيثيلين في الصين بشكل كبير على اليابان وكوريا، والاعتماد على إمدادات النفط الخام من الشرق الأوسط شديد، ولفترة قصيرة لا توجد بدائل لزيادة الإنتاج. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تتوقف العديد من وحدات الإيثيلين في آسيا للصيانة بين مارس وأبريل، مما حول توقعات نقص المواد الخام إلى واقع.”

ووفقًا لإحصائيات Zhuochuang، حتى 16 مارس، بلغ سعر الإيثيلين في شرق الصين 9750 يوانًا للطن، بزيادة 66.67% عن 28 فبراير عندما كان السعر 5850 يوانًا للطن؛ كما ارتفع سعر الإيثيلين CFR الصين إلى 1325 دولارًا للطن، بزيادة 87.94% عن 27 فبراير عندما كان 705 دولارات.

وأشار خبراء السوق إلى أن الأهم هو أن ارتفاع أسعار المواد الخام من الإيثيلين يفوق بكثير ارتفاع أسعار PVC، مما يسبب خسائر مستمرة لشركات PVC التي تعتمد على الإيثيلين في الصين، وبعض الشركات بدأت تفكر في وقف الإنتاج أو بيع الإيثيلين أو VCM لتقليل الخسائر.

ويرى يوجيانغ أن تقليل إنتاج PVC باستخدام الإيثيلين قد بدأ للتو، وأن تأثيره محدود حاليًا، لكن مخزون المواد الخام في الشركات الصينية منخفض بشكل عام، وغالبًا ما يكفي فقط حتى نهاية الشهر. وقال: “إذا استمر الوضع في مضيق هرمز، فسيزيد تقليل الإنتاج: من المتوقع أن ينخفض معدل تشغيل PVC باستخدام الإيثيلين في الصين إلى حوالي 40-50% بحلول نهاية مارس؛ وإذا استمر الوضع في مضيق هرمز على حاله لمدة شهر أو شهرين، فقد ينخفض إلى 20-30%.”

وأضاف لو باي يانغ، محلل في شركة Zhongyuan Futures، أن قدرة إنتاج الإيثيلين في الشرق الأوسط مهمة جدًا — حيث تمتلك السعودية وإيران وقطر والكويت والإمارات مجتمعة حوالي 33 مليون طن سنويًا، وقد توقفت بالفعل بسبب الحرب. كما أن تعطيل الطرق البحرية أدى إلى تقليل الإنتاج في اليابان وكوريا وغيرها من الدول المهمة المنتجة للإيثيلين بسبب نقص المواد الخام، مما زاد من حدة أزمة إمدادات الإيثيلين عالميًا.

ومن الجدير بالذكر أن تقليل إنتاج الإيثيلين في الخارج يتصاعد باستمرار. وذكر لو باي يانغ أن شركة Yeochun NCC الكورية قررت إغلاق اثنين من وحدات التكسير النفطي بشكل دائم، مما يقلل من قدرة الإيثيلين السنوية بنسبة 60%. كما وافقت شركة Lotte Chemical على إغلاق وحدة تكسير نفطي بسعة 110 ألف طن سنويًا؛ وأعلنت شركات الإيثيلين في اليابان وإندونيسيا وسنغافورة وغيرها عن بيانات القوة القاهرة، مع استمرار ارتفاع مخاطر تقليل الإنتاج أو التوقف.

وفي ظل استمرار ضغط شركات PVC باستخدام الإيثيلين، يواجه مصنعو PVC باستخدام طريقة الكالسيوم فرصة نادرة للنمو. وقال يوجيانغ: “سعة إنتاج PVC باستخدام الكالسيوم تمثل حوالي 70% من إجمالي السعة في الصين. مع توسع تقليل إنتاج شركات الإيثيلين المحلية والعالمية، تفتح نافذة تصدير PVC باستخدام الكالسيوم في الصين، ومع توقع تقلص العرض، من المتوقع أن تدخل سوق PVC المحلية مرحلة التخلص من المخزون في أواخر مارس، وقد يتسع نطاق ذلك مع استمرار التوتر في الشرق الأوسط.”

ومن الجدير بالذكر أن تقلبات سوق PVC تؤثر أيضًا على سوق الكلوريد. وقال لو باي يانغ إن تقليل أو توقف إنتاج PVC باستخدام الإيثيلين سيؤدي أيضًا إلى تقليل إنتاج الكلوريد بشكل غير مباشر، مما يساعد على تحسين وضعية فائض الإنتاج وارتفاع المخزون في السوق المحلية. كما أن تعطيل الإمدادات الخارجية يدعم توقعات التصدير المحلية، مما يعزز ارتفاع أسعار PVC والكلوريد.

وأشار إلى أن الدافع الرئيسي هو أن التأثير المباشر للصراع في الشرق الأوسط على PVC أكبر من تأثير الكلوريد، وأن توقعات تقليل العرض أكثر قوة. ومن ناحية الأساسيات على المدى المتوسط والطويل، فإن دورة التوسعة في سوق PVC المحلية ستنتهي تقريبًا في 2026، مع إضافة قدرات جديدة لا تتجاوز 30 ألف طن، بينما تتجاوز خطط زيادة إنتاج الكلوريد 2.5 مليون طن، بزيادة سنوية حوالي 5%. ويظل هناك توقع بزيادة العرض. وأضاف أن مخزونات PVC والكلوريد السائلة في الصين حاليًا عالية جدًا، وأن التوقعات التصديرية الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط ستؤثر على عمليات التخلص من المخزون، وإذا تحققت التوقعات بقوة، فإن الأسعار ستظل قوية.

وفي الختام، قال لو باي يانغ إن الصراع في الشرق الأوسط لن ينتهي على الأرجح في المدى القصير، وأن تأثيره على السوق سيستمر. وأضاف أن هناك مخاطر مستمرة لاضطرابات في العرض لكل من PVC والكلوريد.