تشديد خفض الإنتاج في مصافي الخليج يضيق آفاق سوق الألومنيوم

(MENAFN- ING)

في تقريرنا الأخير، أشرنا إلى مدى تعرض أسواق الألمنيوم للاضطرابات في الخليج وحذرنا من أن تصاعد النزاع في الشرق الأوسط قد يدفع الأسعار فوق 4000 دولار للطن في سيناريو اضطراب شديد. قبل اندلاع النزاع، كنا نؤيد ارتفاع أسعار الألمنيوم، مدعومين بتقارب الصين من سقف طاقتها، واضطرابات التجارة، والإغلاق الوشيك لمصنع موزال التابع لشركة South 32، مما يضيق العرض بالفعل.

تعمق تقليصات الخليج

بدأت شركة ألمنيوم البحرين (ألبا) بإغلاق تدريجي لخطوط الاختزال 1-3، والتي تمثل حوالي 19% من قدرتها السنوية البالغة 1.6 مليون طن. في الوقت نفسه، تعمل شركة Qatalum حالياً بنسبة حوالي 60% من طاقتها.

وبذلك، يتأثر حوالي 560 ألف طن من القدرة السنوية للألمنيوم في الخليج.

يُنتج الشرق الأوسط حوالي 6-6.5 مليون طن من الألمنيوم سنويًا، مما يعني أن الاضطرابات الحالية تؤثر على حوالي 8-9% من الإمدادات الإقليمية.

تأثر إنتاج الألمنيوم في الخليج حتى الآن مخزونات المواد الخام المحدودة ترفع من خطر المزيد من التخفيضات

تعتمد مصانع الألمنيوم في الخليج على واردات مستمرة من المواد الخام مثل الألومينا، وغالبًا ما تحتفظ بمخزون يكفي من ثلاثة إلى أربعة أسابيع. هذا الاحتياطي المحدود يجعل الإنتاج عرضة لاضطرابات الشحن، خاصة أن الألومينا لا يمكن تخزينها لفترات طويلة. المنطقة تنتج فقط حوالي 3% من الألومينا العالمية وحوالي 1% من البوكسيت، مما يجعل المصاهر تعتمد بشكل كبير على الإمدادات البحرية.

مع دخول النزاع أسبوعه الثالث، قد يكون جزء كبير من هذا الاحتياطي قد تم استهلاكه بالفعل. إذا استمرت اضطرابات الشحن عبر مضيق هرمز، قد تبدأ تخفيضات إضافية خلال الأسبوعين المقبلين مع نفاد المخزون.

ومن المهم أن نذكر أنه بمجرد إغلاق خطوط الأفران، قد يستغرق إعادة تشغيلها من ستة إلى اثني عشر شهرًا، مما يعني أن خسائر الإمداد قد تستمر حتى لو تحسنت الحالة الجيوسياسية.

سيناريوهات الألمنيوم المعدلة

لضمان التناسق في توقعاتنا للسلع، قمنا بتحديث سيناريوهات الألمنيوم لتتماشى مع إطار سوق النفط الأخير لدينا.

نظرًا لتقليصات الإنتاج في ألبا وQatalum، قمنا بتشديد افتراضات توازن سوق الألمنيوم قليلاً مع الحفاظ على إطار السيناريو الأوسع دون تغيير.

توازن سيناريوهات الألمنيوم والأسعار المعدلة

لقد زاد احتمال سيناريو الاضطراب المطول بعد تقليصات ألبا وQatalum.

ما الذي قد يدفع السوق نحو سيناريو الاضطراب المطول؟

يعتمد مدى تجاوز السوق لسيناريو الحالة الأساسية بشكل كبير على مدى سرعة تخفيف اضطرابات الشحن عبر مضيق هرمز.

في سيناريو الحالة الأساسية لدينا، تظل اضطرابات الشحن شديدة في مارس قبل أن تتراجع تدريجيًا خلال الربع الثاني. في هذه الحالة، ستظل التقليصات الحالية في ألبا وQatalum محدودة نسبيًا.

ومع ذلك، إذا استمرت اضطرابات الشحن حتى أبريل، قد تصبح مخزونات الألومينا في مصاهر الخليج أكثر تقييدًا، مما قد يضطر إلى مزيد من التخفيضات في الإنتاج عبر المنطقة.

الانتقال نحو سيناريو الاضطراب الشديد قد يتطلب استمرار اضطرابات الشحن حتى مايو، مما يجبر المزيد من المصاهر على تقليل الإنتاج ويشدد بشكل كبير على إمدادات الألمنيوم العالمية.