أزمة السيولة تجذب انتباه الجهات الرقابية، عملاق الطلاء السابق Asahi Creative Energy: تواجه صعوبات مرحلية حالياً

كل تقرير صحفي: هوانغ هاي    تحرير: بي لوش مينغ

تم تجميد 163 حسابًا بسبب قضايا قضائية، وتوقع انخفاض الإيرادات بنسبة 77% في عام 2025، وأعلى خسارة سنوية تصل إلى 1.29 مليار يوان… كانت شركة أسي تشوانغ نينغ، التي كانت يوماً عملاق الدهانات، تثير اهتمام الخارج بسبب أزمة السيولة.

بعد الكشف عن توقعات الأداء، أرسلت بورصة شنغهاي خطابًا تنظيميًا إلى أسي تشوانغ نينغ، تطلب فيه ردًا على تراجع الأداء بشكل كبير، وتجميد الحسابات، وقدرة الشركة على الاستمرار في العمل.

في مساء 14 مارس، أعلنت أسي تشوانغ نينغ عن ردها. بخصوص تراجع الأداء بشكل كبير، أوضحت أن السبب الأول هو التعديل العميق في قطاع العقارات والبناء، مما أثر بشكل كبير على أعمال الشركة؛ والثاني هو تشديد سياسة البيع الآجل؛ والثالث هو أسباب تتعلق بسداد الأوراق المالية المستحقة، وتقليل أرصدة القروض من بعض المؤسسات المالية، مما أدى إلى صعوبة السيولة.

من المتوقع أن تنخفض الإيرادات السنوية بنسبة 77%، وتوقف العديد من المصانع عن الإنتاج

شركة أسي تشوانغ نينغ تواجه حالياً أزمة سيولة.

وفقًا للمعلومات العامة، من 2021 إلى 2024، كانت أرباح الشركة الصافية بعد استبعاد البنود غير التشغيلية -6.48 مليار يوان، و0.36 مليار يوان، و0.10 مليار يوان، و-3.58 مليار يوان على التوالي، وبنهاية عام 2024، بلغت الأصول الصافية للشركة 1.309 مليار يوان. وفقًا لتوقعات الأداء التي كشفت عنها الشركة، من المتوقع أن تتزايد الخسائر بشكل كبير في 2025، مع خسارة صافية بعد استبعاد البنود غير التشغيلية تتراوح بين 890 مليون و1.29 مليار يوان. وإذا حسبنا بأقصى خسارة متوقعة، فإن الأصول الصافية بنهاية 2025 ستقترب من 0.19 مليار يوان، وهو ما يقارب السالب.

كما أظهرت أحدث إعلانات أسي تشوانغ نينغ أن الشركة تتوقع أن يكون إجمالي إيراداتها لعام 2025 حوالي 477 مليون يوان، بانخفاض قدره 76.77% عن العام السابق.

بالنسبة لانخفاض الإيرادات بشكل كبير والخسائر الكبيرة في صافي الأرباح، وظهور صعوبات في السيولة، قدمت أسي تشوانغ نينغ ثلاثة أسباب رئيسية: الأول هو التعديل العميق في قطاع العقارات والبناء، مما أدى إلى انخفاض الإيرادات وزيادة انخفاض الائتمان على الحسابات المستحقة؛ والثاني هو أن الشركة خلال السنوات الماضية زادت من قدراتها الإنتاجية بسرعة كبيرة، مما أدى إلى استثمار كبير، وتحمل أعباء مالية عالية، وانخفاض معدل استغلال الطاقة الإنتاجية، وزيادة الاستهلاك والإهلاك، وتدهور الأصول؛ والثالث هو أن بعض المؤسسات المالية قللت بشكل كبير من أرصدة القروض.

لاحظت صحيفة “ديلي إكونوميك نيوز” أن قائمة انخفاض قيمة الحسابات المستحقة للشركة تشمل العديد من شركات العقارات الكبرى السابقة مثل الصين هيندا، هواشيا فوشينغ، لاند غروث، لانغوانغ ديولوبمنت، رونغشينغ ديولوبمنت، وجيازاياي، حيث تم استحقاق 100% من انخفاض القيمة.

بالإضافة إلى تراجع الأداء، بحلول عام 2025، كانت مصانع تشونغتشينغ، شيجياتشوانغ، وتشو زو المقاومة للماء قد توقفت عن العمل، وتراكمت ديون كبيرة على الشركة، وواجهت العديد من القضايا القضائية، وتم حجز وتجميد بعض الأصول.

وفقًا لمعلومات أسي تشوانغ نينغ، فإن مصنع تشو زو ومصنع شينجيانغ هما القاعدتان الرئيسيتان للإنتاج. من 2022 إلى 2024، حققت المنتجات المنتجة في مصانع تشونغتشينغ، شيجياتشوانغ، وتشو زو المقاومة للماء إيرادات مبيعات تمثل 11.95%، 24.07%، و30.12% من إيرادات الشركة على التوالي.

وفي رأي أسي تشوانغ نينغ، فإن توقف هذه المصانع عن العمل لن يؤثر بشكل كبير على عمليات الشركة. وقالت إن حجم أعمال الشركة وإيراداتها الحالية صغيرة، وأن قدرات مصانع تشو زو وشينجيانغ يمكنها تلبية الطلب، وأن توقف مصانع تشونغتشينغ، شيجياتشوانغ، وتشو زو المقاومة للماء حالياً يساهم في تقليل التكاليف التشغيلية وزيادة الكفاءة الإنتاجية.

الشركة: نواجه حالياً صعوبات مؤقتة

مع تراجع الأداء بشكل كبير، وتخلف العديد من الديون، طلبت بورصة شنغهاي في خطاب تنظيمي من أسي تشوانغ نينغ توضيح ما إذا كانت هناك مخاطر كبيرة تؤثر على قدرة الشركة على الاستمرار في العمل.

وردت أسي تشوانغ نينغ بأنها ترى أن إعداد البيانات المالية على أساس الاستمرارية هو أمر مناسب.

وأوضحت الشركة عدة أسباب: الأول هو أن إيرادات 2025 ستظل عند 477 مليون يوان، وأن عمليات مصانع تشو زو وشينجيانغ تسير بشكل طبيعي؛ والثاني هو أن القضاء الأعلى يوجه بضرورة الالتزام بمبادئ “التنفيذ بحسن نية وحضارية”، وأن القضايا القضائية والتجميد والتنفيذ لم تؤثر بشكل جوهري على العمليات؛ والثالث هو أن معظم البنوك لم تتخذ إجراءات إيقاف أو تقليل أو سحب القروض، استنادًا إلى مبدأ عدم التوقف عن الإقراض بشكل عشوائي؛ والرابع هو أن الشركة تمتلك خبرة تقارب الثلاثين عامًا في هذا القطاع، ولها سمعة قوية، وقاعدة سوقية جيدة، وقدرة على الابتكار، وفريق إدارة مستقر.

وفي رأي أسي تشوانغ نينغ، فإن الشركة تواجه حالياً صعوبات مؤقتة. وقالت إن الشركة تتخذ إجراءات متعددة لتخفيف الأزمة، بما في ذلك تحويل الأعمال وتحسين الجودة والكفاءة، والتخلص من الأصول غير الفعالة أو غير المستخدمة، والتواصل مع الدائنين وتسوية الديون بشكل استباقي، والتواصل مع المستثمرين المحتملين. ومع تعافي سوق العقارات والبناء تدريجيًا، وارتفاع أنشطة تجديد المدن، ستتحسن أوضاع الشركة تدريجيًا، وستبدأ إجراءاتها في تحقيق نتائج إيجابية، مما يعيد استقرار الأداء.

لاحظت صحيفة “ديلي إكونوميك نيوز” أنه حتى نهاية 2025، لدى الشركة وقرابة 40 شركة تابعة لها 211 حساب تسوية، منها 48 حسابًا يمكن استخدامها بشكل طبيعي، و163 حسابًا مجمدًا بسبب قضايا قضائية، وبلغ إجمالي المبالغ المجمدة 77.315 مليون يوان، وبنهاية 31 ديسمبر 2025، بلغ رصيد النقدية 98.287 مليون يوان، وبلغت نسبة المبالغ المجمدة إلى نهاية العام 78.66%.

كما كشفت أسي تشوانغ نينغ أن هناك 485 قضية قضائية معلقة، تشمل قضايا قيد النظر وأحكام غير نهائية، بمبلغ إجمالي 1.259 مليار يوان. من بين هذه القضايا، 37 قضية تتجاوز 3 ملايين يوان، وإذا افترضنا أن طلبات الدعاوى والأحكام التنفيذية تمثل أكبر مخاطر، وأن تاريخ سداد الديون هو 31 ديسمبر 2026، مع احتساب الفوائد حتى تاريخ السداد المتوقع، فإن أقصى مخاطر محتملة تصل إلى 1.188 مليار يوان.