【2638 تقرير البنوك الكبرى】رفعت سيتي سعر الهدف لهونج كونج إلكتريك إلى 7 يوان، مع عائد أرباح يبلغ 4.7٪ لكن لا يضاهي سهم مرافق آخر جاذب

أشارت كريدي سويس إلى أنه في ظل ضمان معدل العائد على الأصول المنظمة، يمكن لشركة هونغ كونغ إلكتريك (02638) الحفاظ على معدل توزيع الأرباح بنسبة 4.7% خلال الفترة من 2026 إلى 2028، ولكنه أعلى فقط بمقدار 0.5 نقطة مئوية من عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عشر سنوات، لذلك فإن نسبة 4.7% ليست جذابة جدًا، ولذلك حافظت على تصنيفها “محايد” لشركة هونغ كونغ إلكتريك.

ذكر كريدي سويس أن أرباح شركة هونغ كونغ إلكتريك العام الماضي زادت بنسبة 1.2% على أساس سنوي لتصل إلى 3.149 مليار دولار هونغ كونغ، وهو أقل بنسبة 3.4% من توقعات السوق، ويُعتقد أن ذلك مرتبط بزيادة التكاليف المباشرة بنسبة 7.9% على أساس سنوي لتصل إلى 6.041 مليار دولار هونغ كونغ، وهو معدل أعلى من المتوقع. على المدى الطويل، مع توسع قاعدة الأصول المنظمة، بالإضافة إلى أن معدل العائد المضمون بموجب اتفاقية تنظيم الأسعار يصل إلى 8%، فإن أرباح الشركة ستنمو بشكل معتدل.

انخفضت التكاليف المالية لشركة هونغ كونغ إلكتريك بنسبة 8.8% العام الماضي

حاليًا، تشكل القروض ذات الفائدة الثابتة 73% من ديون الشركة، مما يقلل من مخاطر تغير أسعار الفائدة، وتكلفة الدين المتوسط أقل من 3%، وانخفضت التكاليف المالية العام الماضي بنسبة 8.8% لتصل إلى 1.284 مليار دولار هونغ كونغ.

“كلما انخفض سعر الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية، يمكن أن تزيد أرباح شركة هونغ كونغ إلكتريك لعام 2026 بمقدار 29 مليون دولار هونغ كونغ أو بنسبة 0.9%”

نظرًا لزيادة التكاليف المباشرة، قامت كريدي سويس بتخفيض توقعاتها لأرباح شركة هونغ كونغ إلكتريك لعام 2026، ولكن استنادًا إلى انخفاض متوسط تكلفة رأس المال الموزون، رفعت السعر المستهدف بنسبة 6.1% ليصل إلى 7 دولار هونغ كونغ. من بين شركات المرافق العامة في هونغ كونغ، تفضل كريدي سويس شركة Yuehai Investment (00270) التي تتوقع أن تصل نسبة توزيع الأرباح فيها إلى 6.1%.

حديث السوق المالي الساخن

هل انتهت موجة “تربية الكركند” وبدأت موجة “إزالة القيود”؟ هل انتهت فكرة التداول عبر وكلاء الذكاء الاصطناعي؟