مؤشرات التضخم الرئيسية ترتفع إلى أعلى مستوى لها في أربع سنوات! هل حدث ما كان يقلق ترامب؟

المصدر: بيانات جينشين

اشتعلت نيران الحرب في الشرق الأوسط وأطلقت شرارة التضخم، وتوقعات السوق تتجه نحو الانفصال التام عن المؤشر! إن سجل ترامب المتميز في تقليل التضخم يواجه الآن أكبر أزمة قبل الانتخابات النصفية.

مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط يوم الخميس، أظهر مؤشر هام في وول ستريت مخاوف من التضخم، وهو ما يسعى بشدة لتجنب الحكومة الأمريكية بقيادة ترامب قبل الانتخابات النصفية.

منذ بداية ولايته الثانية في يناير 2025، كان ترامب يروج لقدراته على تحقيق تقدم كبير في عكس مسار التضخم. ومع ذلك، فإن الصراع الحالي في الشرق الأوسط يسبب أكبر انقطاع في إمدادات النفط في التاريخ، ومن المتوقع أن يستمر الزعيم الأعلى الجديد لإيران في إغلاق الممرات الحيوية. نتيجة لذلك، تتجه توقعات السوق لارتفاع الأسعار على المدى القصير نحو حوالي 5%، وهو مستوى كان موجودًا بشكل عام خلال فترة إدارة بايدن. وكان بايدن قد تعرض لانتقادات واسعة عندما سمح في عام 2022 بعودة معدل التضخم إلى أعلى مستوى منذ 40 عامًا.

وفقًا لبيانات بلومبرج، ارتفع مؤشر توقعات التضخم خلال العام القادم (أي معدل التضخم المتوقع خلال سنة واحدة) يوم الخميس إلى 4.62%. وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2022، حين بلغ معدل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ذروته عند 9.1%. وبعد أيام من شن الولايات المتحدة وإسرائيل غارات جوية واسعة على إيران في 2 مارس، استمر معدل التوقعات لمدة سنة في الارتفاع من 3.97%. وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل التوقعات لمدة عامين إلى 3.18%، وهو أعلى مستوى منذ أبريل من العام الماضي، متجاوزًا 2.9% في بداية مارس.

يهدف معدل التوقعات إلى قياس مستوى التضخم عندما يكون العائد على السندات الحكومية العادية وسندات الحماية من التضخم (TIPS) متساويين. ويتم حسابه بطرح عائد السندات الحكومية الاسمي من عائد سندات التضخم ذات نفس تاريخ الاستحقاق.

قال لورانس جيلوم، كبير استراتيجيي الدخل الثابت في شركة LPL Financial، إن ارتفاع توقعات التضخم قصيرة الأجل يسبب مشكلة للمستثمرين المتقاعدين أو على وشك التقاعد. هؤلاء المستثمرون يمتلكون أصولًا ذات خصائص نقدية تقريبًا، مثل سندات لمدة سنة أو سنتين، لكن الآن أسعار هذه السندات تتراجع، والعوائد ترتفع، مما يعني أن المستثمرين إذا انتظروا لشراءها مرة أخرى، فسيحصلون على معدلات فائدة أعلى.

وفي مقابلة هاتفية، أشار جيلوم إلى أن معدل التوقعات للتضخم لمدة سنة واحدة واثنين من السنوات، والذي يتأثر عادة بأسعار النفط، “لقد خرج بالتأكيد عن السيطرة”، مما يعكس قلق السوق المستمر بشأن التضخم على المدى القصير. و"الخروج عن السيطرة" يعني أن توقعات التضخم المستقبلية أصبحت أكثر استدامة وتحقق ذاتها، مما يهدد استقرار الاقتصاد.

كما أن معدل التوقعات للتضخم على المدى الطويل في ارتفاع. وفقًا لبيانات فاكتس، ارتفع معدل التوقعات لمدة خمس سنوات يوم الجمعة بمقدار 5 نقاط أساس ليصل إلى 2.58%، متجاوزًا مستوى 2.5%، وهو إشارة إلى وجود مخاطر مستمرة لارتفاع التضخم.

قال توم جراف، مسؤول الاستثمار في شركة فاسيت للاستشارات المالية، إن معدل التوقعات يشير إلى أن السوق يتوقع أن تظل أسعار النفط مرتفعة على الأقل لفترة من الزمن. وهذا ليس مجرد ارتفاع مؤقت من 75 دولارًا إلى 100 دولار، بل وضعية لن تتلاشى بسرعة، “نحن أمام وضعية مستمرة”.

وأضاف جراف أن إذا عرقلت معدلات التضخم المرتفعة قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة من مستوى 3.5% إلى 3.75%، فإن جميع الأطراف، بما في ذلك المستثمرون في الأسهم، ستواجه وضعًا صعبًا.

وبسبب تجاوز أسعار برنت النفط الخام 100 دولار للبرميل، شهدت المؤشرات الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة تراجعًا كبيرًا يوم الخميس. وارتفعت عوائد سندات الخزانة ذات الأجل عامين، التي تعتبر حساسة للسياسات، بمقدار 12.6 نقطة أساس إلى حوالي 3.76%، وهو أكبر ارتفاع يومي منذ مايو 2025. وسيعلن قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، ويعتقد المتداولون أن احتمالية عدم خفض الفائدة هذا العام ارتفعت إلى 44.7%.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية: السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم مدى توافق الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة مع ظروفهم الخاصة. يتحمل المستخدمون المسؤولية عن استثماراتهم بناءً على ذلك.