إيرادات مركز البيانات: حققت شركة نفيديا أكثر في ربع واحد مما حققته AMD و Intel و IBM في سنة كاملة

مراكز البيانات هي البنية التحتية الحاسمة للاستثمار في عصر الذكاء الاصطناعي (AI). تنفق أكبر شركات التكنولوجيا بمستويات تتجاوز بكثير أي توسعة سابقة في تاريخ الصناعة، ويتدفق هذا الإنفاق مباشرة إلى إيرادات شركات الذكاء الاصطناعي التي توفر الرقائق والخوادم وسعة السحابة.

لم يتم توزيع النتائج بشكل متساوٍ. نفيديا (NVDA -0.74%) استحوذت على الحصة الأكبر من إنفاق رقائق الذكاء الاصطناعي. برودكوم (AVGO -1.19%) أنشأت ثاني أكبر قطاع للرقاقات الإلكترونية للذكاء الاصطناعي من خلال صفقات الرقائق المخصصة. إنتل (INTC -3.75%) تكافح لاستعادة حصتها السوقية المفقودة. يخطط مشغلو السحابة الذين يديرون البنية التحتية لإنفاق رأسمالي بمئات المليارات من الدولارات في عام 2026 فقط، وقد يتعرضون لضغوط لبدء إظهار عائد على هذا الاستثمار.

كيف تتراكم الإيرادات بين موردي الأجهزة ومشغلي السحابة يمكن أن يوفر للمستثمرين أدلة على الصناعات والشركات التي تستعد للنمو.

كيف تحقق شركات الذكاء الاصطناعي إيراداتها من مراكز البيانات؟

يمكن قياس إيرادات مراكز البيانات في مجموعتين من الشركات:

• موردي رقائق وأجهزة الذكاء الاصطناعي، الذين يصنعون ويبيعون المعدات التي تعمل عليها مراكز البيانات.
• مشغلو السحابة، الذين يبنون ويشغلون مراكز البيانات ويبيعون الوصول إلى القدرة الحاسوبية.

نماذج إيراداتهم مميزة، والأرقام غير قابلة للمقارنة مباشرة.

تعكس الإيرادات القطاع المبلغ عنه من كل شركة في قسم مراكز البيانات أو أجهزة الذكاء الاصطناعي. أرقام نفيديا وبرودكوم تعتمد على تقاويم مالية مختلفة عن غيرها. إيرادات خدمات السحابة تعكس الرسوم التي تفرض على الشركات مقابل القدرة الحاسوبية، وهي غير قابلة للمقارنة مباشرة مع إيرادات قطاع الرقائق. المصادر: بيانات أرباح الشركات.

موردي رقائق وأجهزة الذكاء الاصطناعي: الإيرادات حسب الشركة

تسيطر خمس شركات على الجزء الأكبر من إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي وأجهزة مراكز البيانات. نفيديا تتصدر بقوة. تتنافس الشركات الأخرى على الحصة المتبقية من السوق سريع النمو.

تحميل الفقرة…

إيرادات مراكز البيانات لمشغلي السحابة: AWS، Azure، وGoogle Cloud

يبيع موردو الرقائق إلى سوق مراكز البيانات، الذي يقوده مقدمو الخدمات الضخمة (Hyperscalers). أمازون (AMZN +1.63%) خدمات الويب (AWS)، مايكروسوفت (MSFT -0.13%) أزور، و[جوجل (GOOG +1.61%)] Google Cloud هم أكبر المشترين لرقائق الذكاء الاصطناعي والمزودين الرئيسيين لقدرة الحوسبة الذكية.

إيرادات سحابة الذكاء الاصطناعي لديهم ليست قابلة للمقارنة مباشرة مع إيرادات مراكز البيانات من شركات الرقائق – فهي تعكس ما تدفعه الشركات لاستخدام البنية التحتية، وليس تكلفة بنائها. كلا الرقمين يعبران عن إيرادات تقاس في نقاط مختلفة من سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي.

أمازون خدمات الويب

• كانت إيرادات السحابة في الربع الرابع من عام 2025 حوالي 35.6 مليار دولار، بزيادة 24% على أساس سنوي. كانت إيرادات السحابة للسنة الكاملة 2025 حوالي 128.7 مليار دولار.
• أمازون هو أكبر مزود سحابة من حيث الإيرادات، وهو وجهة رئيسية لأعباء العمل الذكية للمؤسسات، مع معدل تشغيل سنوي يتجاوز 140 مليار دولار.
• أعلنت أمازون عن خطة إنفاق رأسمالي بقيمة 200 مليار دولار لعام 2026، مع الغالبية الموجهة إلى AWS والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

مايكروسوفت أزور

• سجل قطاع السحابة الذكية في مايكروسوفت 32.9 مليار دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2026، مع نمو أزور وخدمات السحابة الأخرى بنسبة 39% على أساس سنوي. كانت إيرادات السنة الكاملة 2025 حوالي 106.3 مليار دولار.
• يمنح شراكة مايكروسوفت مع OpenAI وصولاً مميزًا إلى نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة، وسرعت اعتماد المؤسسات لخدمات Azure AI.
• بلغ الإنفاق الرأسمالي 37.5 مليار دولار في ربع واحد (الربع الثاني من 2026)، بزيادة 66% على أساس سنوي، مع معدل سنوي يقارب 100 مليار دولار.

جوجل كلاود

• كانت إيرادات جوجل كلاود في الربع الرابع من 2025 حوالي 17.7 مليار دولار، بزيادة 48% على أساس سنوي، وهو أسرع معدل نمو بين الشركات الثلاث الكبرى. كانت إيرادات السنة الكاملة 2025 حوالي 59 مليار دولار.
• يعكس معدل نمو جوجل كلاود تسارع اعتماد المؤسسات لخدمات الذكاء الاصطناعي وتوسع منصة نموذج Gemini عبر عملاء الأعمال.
• عدلت Alphabet توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2025 ثلاث مرات، لتصل إلى 91 مليار دولار إلى 93 مليار دولار، مقارنة بـ 52.5 مليار دولار في 2024.

تعمل خطط الإنفاق الرأسمالي لهذه الشركات الثلاث كمؤشر على الطلب المستقبلي لموردي الرقائق. من المتوقع أن يقترب إجمالي الإنفاق الرأسمالي للمشغلين الضخمين – أمازون، مايكروسوفت، جوجل، وميتا بلاتفورمز (META -0.80%) – من 600 مليار دولار في 2026. تتوقع Goldman Sachs أن يصل إجمالي الإنفاق الرأسمالي للمشغلين الضخمين من 2025 إلى 2027 إلى 1.15 تريليون دولار، وهو أكثر من ضعف الـ 477 مليار دولار التي أنفقت من 2022 إلى 2024.

ما هو المستقبل لإيرادات مراكز البيانات؟

تشير التوجيهات المستقبلية إلى استمرار النمو في إيرادات مراكز البيانات. على سبيل المثال:

• توقعت نفيديا إجمالي إيرادات قدره 78 مليار دولار للربع الأول من السنة المالية 2027.
• تتوقع برودكوم أن يتضاعف مبيعات رقائق الذكاء الاصطناعي تقريبًا على أساس سنوي في الربع الحالي.
• تتوقع AMD نموًا يزيد عن 60% سنويًا في قطاع مراكز البيانات خلال السنوات القادمة.
• يخطط المشغلون الضخّمون مجتمعيًا لإنفاق يقارب 600 مليار دولار في 2026.

أكبر سؤال هيكلي لموردي الرقائق هو ما إذا كان المشغلون الضخّمون سيقومون في النهاية ببناء ما يكفي من السيليكون الخاص بهم لتقليل الطلب على وحدات معالجة الرسومات (GPU) من طرف ثالث. كانت جوجل تطور وحدات معالجة Tensor (TPUs) الخاصة بها منذ 2016. أمازون لديها رقائق Trainium للتدريب وInferentia للاستنتاج. وتطوّر مايكروسوفت مسرّع الذكاء الاصطناعي الخاص بها. الدافع للمشغلين الضخمين واضح: تقليل الاعتماد على مورد واحد وخفض التكاليف على المدى الطويل من خلال تصميم الرقائق داخليًا.

القيود واضحة أيضًا: منصة CUDA من نفيديا لديها ميزة تفوق استمرت لعقد من الزمن، ومعظم مطوري الذكاء الاصطناعي يبنون عليها بشكل افتراضي. حتى المشغلين الضخمين الذين لديهم رقائق مخصصة في الإنتاج لا يزالون يشترون كميات كبيرة من وحدات معالجة الرسومات من نفيديا لخدمة العملاء المرتبطين ببيئات CUDA.

هناك مخاطر أخرى على إيرادات مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي تستحق المتابعة أيضًا:

• كفاءة نماذج الذكاء الاصطناعي: تصبح النماذج أكثر قدرة مقابل كل دولار من الحوسبة. إذا تفوقت مكاسب الكفاءة على نمو الطلب، قد يتباطأ الإنفاق على البنية التحتية. تاريخيًا، أدى الحوسبة الأرخص إلى توسيع الاستخدام الكلي بدلاً من استبداله، لكن ذلك ليس مضمونًا.
• ضوابط التصدير: القيود الأمريكية على مبيعات الرقائق إلى الصين تخلق بالفعل تحديات في الإيرادات لنفيديا وAMD.
• تحقيق أرباح من الإنفاق الرأسمالي: ينفق المشغلون الضخّمون بمستويات عالية تاريخيًا مقارنة بالتدفقات النقدية التشغيلية. إذا لم ينمو إيراد خدمات الذكاء الاصطناعي بسرعة كافية لتبرير الاستثمار، قد يتم تعديل خطط الإنفاق الرأسمالي إلى الأسفل، مما يقلل الطلب على موردي الرقائق.

الأسئلة الشائعة

ما هو دخل مراكز البيانات؟

كيف تحقق مراكز البيانات الأرباح؟

ما هي أكبر شركة لمراكز البيانات؟

ما هي أسهم مراكز البيانات وأسهم مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي؟

المصادر

• AMD (2026). “النتائج المالية للربع الرابع والسنة الكاملة 2025.”
• Alphabet (2026). “نتائج الربع الرابع والسنة المالية 2025.”
• Amazon (2026). “نتائج الربع الرابع.”
• Broadcom (2025). “النتائج المالية للربع الرابع والسنة المالية 2025.”
• Broadcom (2026). “النتائج المالية للربع الأول من السنة المالية 2026.”
• Broadcom (2025). “نص مكالمة أرباح Broadcom (AVGO) للربع الرابع 2025.”
• Goldman Sachs (2025). “الذكاء الاصطناعي: فقاعة؟”
• IBM (2026). “نتائج الربع الرابع 2025.”
• IBM (2026). “التقارير المالية.”
• Intel (2026). “النتائج المالية للربع الرابع والسنة الكاملة 2025.”
• Intel (2026). “علاقات المستثمرين.”
• Microsoft (2026). “قوة السحابة والذكاء الاصطناعي تدفع نتائج الربع الثاني.”
• Nvidia (2026). NVIDIA تعلن عن النتائج المالية للربع الرابع والسنة المالية 2026.
• Nvidia (2026). “التقارير المالية.”

عن الكاتب

لايل دايلي هو محلل سوق الأسهم المساهم في Motley Fool ويغطي تكنولوجيا المعلومات والعملات الرقمية. منذ 2018، وهو مساهم في شركة الخدمات المالية. تم عرض أعماله في USA Today، Yahoo Finance، MSN، Fox Business، وNasdaq. قبل انضمامه إلى Motley Fool، كتب لصالح علامات تجارية مالية بما في ذلك Intuit.

TMFLyleDaly

X@LyleDaly

لايل دايلي لديه مراكز في Alphabet، Broadcom، Meta Platforms، ونفيديا. تمتلك Motley Fool مراكز وتوصي بـ AMD، Alphabet، Amazon، Intel، Meta Platforms، Microsoft، ونفيديا. توصي Motley Fool بـ Broadcom. لدى Motley Fool سياسة الإفصاح.