Mastercard بـ 1.8 مليار دولار تبتلع BVNK، «حرب الدفاع عن العملات المستقرة» من عملاق الدفع التقليدي

作者 الأصلي: Sanqing، أخبار فورسايت

في 17 مارس، أعلنت شركة ماستركارد، عملاق المدفوعات العالمي، عن استحواذها على مزود بنية تحتية للعملات المستقرة BVNK. بلغت قيمة الصفقة التي تم الاتفاق عليها ما يصل إلى 1.8 مليار دولار، بما في ذلك شروط دفع محتملة بقيمة 300 مليون دولار. تتوقع ماستركارد إتمام الصفقة بحلول نهاية هذا العام، بهدف توسيع قدراتها الشاملة في دعم الأصول الرقمية ونقل القيمة عبر العملات المختلفة.

مصدر الصورة: تغريدة ماستركارد

قيمة الخاسر، تردد Coinbase وحسم ماستركارد

تأسست BVNK في عام 2021، ويقع مقرها في لندن. في مايو 2022، أتمت BVNK جولة تمويل من الفئة A بقيمة 40 مليون دولار، وبلغت قيمة الشركة بعد التمويل 340 مليون دولار. وبعد عامين، في ديسمبر 2024، أتمت جولة تمويل من الفئة B بقيمة 50 مليون دولار، وارتفعت قيمتها إلى حوالي 750 مليون دولار.

تقود BVNK ثلاثة مؤسسين من جنوب أفريقيا، بينهم المدير التنفيذي Jesse Hemson-Struthers (رائد أعمال متكرر، أسس سابقًا شركات تجارة إلكترونية وألعاب تم الاستحواذ عليها من قبل Naspers وSportradar على التوالي)، والمدير التقني Donald Jackson (خبير في تكنولوجيا البلوكشين وأنظمة الشركات)، والمدير التجاري Chris Harmse (حاصل على CFA، وشريك سابق في صناديق الماكرو والعملات المشفرة، متخصص في العملات الأجنبية والمدفوعات العابرة للحدود).

هذه الشركة الناشئة قد نسجت بالفعل شبكة ضخمة لتسوية الأصول المشفرة.

حاليًا، تتعامل المنصة مع حوالي 25 إلى 30 مليار دولار سنويًا في معاملات المدفوعات بالعملات المستقرة. وتوفر للشركات قناة سلسة لربط العملات القانونية والعملات المستقرة، مع دعم للمدفوعات عبر أكثر من 130 دولة ومنطقة حول العالم عبر شبكات البلوكشين الرئيسية.

لكن قبل أن تتدخل ماستركارد، كان المشتري الحقيقي لـ BVNK هو عملاق العملات المشفرة Coinbase.

في نوفمبر 2025، دخلت مفاوضات استحواذ بقيمة تصل إلى 2 مليار دولار بين Coinbase و BVNK مرحلة التدقيق الدقيق، ووقع الطرفان حتى على اتفاق حصري في وقت من الأوقات.

كانت Coinbase أحد المستثمرين في جولة التمويل من الفئة B، وإذا تمت الصفقة، فستكون حدثًا رمزيًا لتوسع شركة أصلية في مجال العملات المشفرة نحو البنية التحتية للدفع العالمية. ومع ذلك، أعلن الطرفان في نهاية المطاف عن إلغاء الصفقة في نفس الشهر، دون الكشف عن أسباب الانفصال بشكل رسمي.

تراجع Coinbase، وبدأت ماستركارد في ملء الفراغ بسرعة.

بالنسبة لشركة ناشئة تدر حوالي 40 مليون دولار سنويًا، فإن قيمة 1.8 مليار دولار تبدو باهظة من الناحية المالية. لكن هذا المبلغ الضخم لا يشتري الربحية الحالية، بل يشتري تذكرة سفر نحو شبكة تسوية الجيل القادم ذات احتكار محتمل.

رد فعل دفاعي، إمكانية شراء “تجاوز منظومة البطاقات”

تصرف ماستركارد هو في الواقع هجوم استراتيجي ذو طابع دفاعي قوي.

العملات المستقرة تقترب بسرعة مرئية من استحواذ حصة السوق في التسويات العابرة للحدود التقليدية. بفضل تشغيلها على مدار الساعة، وتكاليفها المنخفضة، وسرعة التسوية العالية، بدأت الدولارات الرقمية المبنية على البلوكشين تظهر بقوة في سيناريوهات المدفوعات بين الشركات والتحويلات العابرة للحدود.

في الشبكة المالية العالمية، تعتبر منظومات بطاقات الائتمان التقليدية أكثر عرضة للتهديد من قبل العملات المستقرة. إذا اعتادت الشركات متعددة الجنسيات والمؤسسات التجارية على التسويات على السلسلة من نقطة إلى نقطة، فإن شبكة التوجيه المركزي للعملات القانونية التي تعتمد عليها ماستركارد ستكون مهددة بالاندثار تمامًا.

إذا لم تستطع المنافسة، فلتشتريها بحسم.

قال Jorn Lambert، المدير التنفيذي للمنتجات في ماستركارد، بصراحة: “نتوقع أن تقدم معظم المؤسسات المالية وشركات التكنولوجيا المالية خدمات العملات الرقمية في المستقبل.”

خطة ماستركارد واضحة جدًا، فهي تسعى لدمج مسارات العملات المستقرة التي أنشأتها BVNK ومحرك الامتثال الخاص بها مباشرة في شبكتها العالمية الواسعة للعملات القانونية. العملات المستقرة لن تكون بعد الآن منافسًا لمنظومة البطاقات، بل ستُدمج قسرًا كجزء مكمل للغاية من بنيتها التحتية.

العمالقة التقليديون يبنون حواجز عالية باستخدام رؤوس أموال لا يمكن الوصول إليها.

هذه ليست خطوة فردية من ماستركارد فقط، بل هي جزء من سباق محموم على السيطرة على مدخلات البنية التحتية للبلوكتشين في القطاع المالي التقليدي.

قبل إتمام عملية الاستحواذ، كانت BVNK مدعومة من قبل نخبة رأس المال في وول ستريت. في مايو 2025، استثمرت شركة فيزا، أكبر خصم لماستركارد، من خلال قسم رأس المال المغامر Visa Ventures، بشكل استراتيجي في BVNK.

وفي أكتوبر التالي، استثمرت شركة Citi Ventures، قسم رأس المال المغامر في مجموعة سيتي، بشكل كبير، رغم رفضها الكشف عن المبلغ المحدد أو تقييم BVNK، إلا أن الشركة صرحت في مقابلة أن تقييمها يتجاوز 750 مليون دولار، وهو تقييم جولة التمويل من الفئة B.

حتى قبل إعلان ماستركارد عن الاستحواذ بشهرين، أعلنت فيزا بشكل علني عن دمج قدرات تسوية العملات المستقرة لـ BVNK في منصة Visa Direct الأساسية لديها، لدعم تحويلات الأموال العابرة للحدود عبر المحافظ الرقمية العالمية.

هذا ليس مجرد دمج تقني، بل هو تواطؤ استثماري سري.

على مستوى صناعة المدفوعات بأكملها، أنفقت شركة Stripe، أحد نجوم وادي السيليكون، 1.1 مليار دولار لشراء شركة العملات المستقرة الناشئة Bridge. وقبل إتمام صفقة BVNK، كانت السوق تتداول أن ماستركارد تجري مفاوضات استحواذ بقيمة تتراوح بين 1.5 و2 مليار دولار مع شركة Zerohash الناشئة في مجال البنية التحتية للعملات المشفرة (تأسست عام 2017، ويقع مقرها في شيكاغو).

العمالقة التقليديون في المدفوعات يواصلون عمليات الاستحواذ المكثفة والمجنونة، لإعادة تجميع السيولة اللامركزية والمجزأة للعملات المستقرة داخل إطارهم التجاري المألوف وقنوات تنظيمية موثوقة.

وفي هذا الميدان المربح جدًا، يبقى من يجلس على العرش هم تلك النخبة من أصحاب رؤوس الأموال الثقيلة من الزمن السابق.