المستثمرون الكوريون في الأسهم يشتريون بنشاط الأصول الصينية: يفضلون "HALO" والمسارات الناشئة

في ظل تزايد تقلبات الأسواق المالية العالمية وتصاعد المخاطر الجيوسياسية، تبرز الأصول الصينية بمزاياها الفريدة من نوعها من حيث “القيمة مقابل السعر”، مما جذب أنظار العديد من المستثمرين الأجانب.

وفقًا لبيانات SEIbro التابعة لمؤسسة كوريا للوساطة والتسوية (KSD)، خلال الشهر الماضي، قام المستثمرون الكوريون بشراء أسهم A بقيمة لا تقل عن 100 ألف دولار أمريكي في شركات مثل ساني يوانغ، الصين للبناء، تشانغ دي تكنولوجي، غوانغسونغ تكنولوجي، ميهواي بيولوجي، غانغفنغ ليثيوم، وشيجي الكهرباء.

ومن الجدير بالذكر أن الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) ذات الصلة كانت أيضًا ضمن قائمة المشتريات للمستثمرين الكوريين. خلال الشهر الماضي، تصدرت صناديق مثل ETF الخاص بمؤشر قطاع أشباه الموصلات ومنتجاته وأجهزة ETF الخاص بمؤشر أشباه الموصلات في الصين، قائمة الصناديق التي حققت أكبر صافي شراء من قبل المستثمرين الكوريين.

التركيز على أصول “HALO” والمسارات الناشئة

من خلال تتبع توجهات المستثمرين الكوريين خلال الشهر الماضي، يتضح أن أصول “HALO” الصينية وقطاعات مثل أشباه الموصلات تحظى بشعبية كبيرة.

تشير بيانات SEIbro إلى أن المستثمرين الكوريين أبدوا اهتمامًا كبيرًا بالشركات الرائدة في قطاعات مثل ساني يوانغ، الصين للبناء، وشيجي الكهرباء، حيث تصدرت ساني يوانغ قائمة الشراءات بصافي أكثر من 6.3 مليون دولار خلال الشهر الماضي، تليها الصين للبناء بأكثر من 4.4 مليون دولار، وشيجي الكهرباء بأكثر من 1.3 مليون دولار.

كما أن الشركات التقليدية الرائدة في الصناعات التي تعتبر “أصول HALO” تُعرف بأنها أصول ذات مخاطر استبدال منخفضة، وتتمتع بمرونة عالية في ظل موجة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، وتُعد بمثابة البنية التحتية للتحول الطاقي، وتحديث الشبكات الكهربائية، والتصنيع عالي الجودة، مما يمنحها مستوى مرتفعًا من الازدهار.

وأشارت تقارير حديثة من شركة CITIC Securities إلى أن مفهوم “HALO” هو في جوهره تقييم مؤقت لقيمة الأصول ذات مخاطر الاستبدال المنخفضة، لكنه لا يمثل بالضرورة فوزًا هيكليًا دائمًا. فاعتماد استراتيجيات دفاعية تعتمد فقط على ضمان البقاء لا يمكن أن يكون هو الخط الرئيسي على المدى الطويل. الأصول التي تمتلك إمكانات استدامة لتحقيق عوائد فائقة يجب أن تكون مرتبطة بشكل عميق بمسارات توسع الذكاء الاصطناعي، وتواجه قيود الموارد أو تتجه نحو ترقية التكنولوجيا، وتتمتع بمرونة في تحقيق الأرباح.

كما أن الأسهم المرتبطة بقطاعات التكنولوجيا تحظى أيضًا باهتمام كبير من المستثمرين الكوريين. تظهر البيانات أن شركات مثل Longi Technology، الرائدة في صناعة أشباه الموصلات، وGuangxun Technology، الرائدة في مجال وحدات الضوء، حققت خلال الشهر الماضي صافي شراء لا يقل عن 1.5 مليون دولار لكل منها.

وفي الوقت نفسه، يولي المستثمرون الكوريون اهتمامًا كبيرًا لصناعة الروبوتات. وفقًا لأحدث بيانات بورصة كوريا (KRX)، فإن حجم الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تركز على الروبوتات البشرية من كوريا قد وصل إلى مستوى يقارب حجم الصناديق التي تستثمر في شركات صينية.

وفي بداية مارس من هذا العام، أعلنت شركة “Starry Era” المختصة بالذكاء الجسدي عن إتمام جولة تمويل استراتيجي بقيمة 1 مليار وون. ووفقًا لمعلومات “Tianyancha”، شارك في الجولة عدد من المستثمرين مثل سامسونج، هاو تشنغ، Singtel من سنغافورة، Yooli Capital (المملوكة لمجموعة Yooli المالية الكورية)، China Fortune Porsche، SMIC Juyuan، Fenghe Capital، Xichuang Venture، Guangfa Qianhe، Hongrui Group، بالإضافة إلى استثمارات إضافية من مؤسسي الشركة.

قال لي يوهوا، مدير أبحاث شركة RuoPai، في مقابلة مع الصحفيين، إن المستثمرين الكوريين يركزون على مجالات الذكاء الاصطناعي والروبوتات في الصين، ويعتمدون على ثلاثة اعتبارات رئيسية: أولاً، نمو الصناعة وجاذبيتها من حيث التقييم. تمتلك الصين تجمعًا صناعيًا متكاملًا وفوائد سياسة واضحة في هذه المجالات، مع توقعات نمو قوية، وتُعتبر الأصول ذات التقييمات المنخفضة مقارنة بأسواق أخرى ذات قيمة عالية. ثانيًا، وجود تكامل صناعي ملحوظ، حيث تتمتع كوريا بميزات في المواد والتصنيع الدقيق، ويمكنها الاندماج بشكل عميق مع السوق الصيني الواسع وسلسلة التوريد، مما يتيح لكوريا الاستفادة من فوائد التعاون الصناعي. ثالثًا، تحسن بيئة الاستثمار، حيث استقر سعر صرف اليوان، مما عزز جاذبية الأصول.

الاستثمار عبر صناديق ETFs في المسارات الناشئة

مع تنويع قنوات الاستثمار المحلية، يتجه المزيد من المستثمرين الأجانب إلى استخدام صناديق ETFs للاستثمار السهل في أصول الأسهم الصينية عالية الجودة.

خلال الشهر الماضي، تصدرت صناديق مثل ETF الخاص بمؤشر قطاع أشباه الموصلات ومنتجاته، وETF الخاص بمؤشر أشباه الموصلات في الصين، قائمة الصناديق من حيث صافي الشراء، حيث حققت الأولى 1.2772 مليون دولار، والثانية 864.8 ألف دولار، مما جعلهما في المركزين الثامن والعاشر على التوالي.

وفيما يخص قطاع الروبوتات، تتبع صناديقان مدرجتان في كوريا شركات الروبوتات الصينية، هما ETF “Tiger China Humanoid Robot” وETF “Kodex China Humanoid Robot”، حيث يركز الأول على سلسلة توريد الروبوتات ويشمل محركات، حساسات، محركات تنفيذ، وأنظمة تحكم، بينما يركز الثاني على شركات تطوير الروبوتات، أنظمة التحكم في الحركة، والتقنيات الآلية.

خفضت صناديق ETFs بشكل كبير من صعوبة اختيار الأسهم، حيث يمكن لواحد منها أن يجمع مجموعة من الشركات الرائدة في القطاع، مما يحل مشكلة نقص البحث في الأسهم الفردية في السوق الصينية ويتيح توزيعًا فعالًا للمخاطر. قال لي يوهوا، رئيس شركة Anjue Asset، إن ETFs تقلل من عتبة الاستثمار عبر الحدود من عدة أوجه، وتوفر مسارًا مريحًا للمستثمرين الأجانب لاستهداف القطاعات الرئيسية في الصين. لا يحتاج المستثمرون الأجانب إلى فتح حسابات خاصة في السوق الصينية أو إتمام إجراءات تحويل العملة المعقدة، بل يمكنهم التداول مباشرة من خلال وسطاء محليين أو عبر آليات الربط بين الأسواق، حيث يتم تحويل الأموال من قبل مدير الصندوق، مما يتجنب حواجز الحسابات والعملات، ويقلل من تكاليف العمليات والوقت.

كما أن ETFs تتطلب رأس مال منخفض للدخول، حيث يمكن للمستثمرين الأجانب استثمار مبالغ صغيرة عبر مجموعة متنوعة من صناديق القطاعات، مما يقلل من ضغط المخاطر المرتبطة بالاستثمار في سهم واحد.

بالإضافة إلى ذلك، يقوم مديرو الصناديق باختيار الأصول وتعديل المحافظ، مما يقلل من محدودية معرفة المستثمرين الأجانب بأسهم السوق الصينية، ويخفض من حاجز البحث والاختيار، ويقلل من المعلومات غير المتكافئة. ومع انخفاض رسوم الإدارة والتخزين، ودعم التداول اليومي المرن، يمكن تقليل تكاليف التداول وزيادة كفاءة رأس المال، مما يسهل على المستثمرين الأجانب الاستثمار عبر الحدود في السوق الصينية.

تميز الأصول الصينية بـ"القيمة مقابل السعر"

في ظل تزايد تقلبات الأسواق المالية العالمية وتصاعد المخاطر الجيوسياسية، تبرز الأصول الصينية بمزاياها من حيث “القيمة مقابل السعر” بشكل متزايد.

قال لي يوهوا إن، على الرغم من أن سوقي الأسهم الصينية والهندية قد شهدت تصحيحًا نسبيًا في السنوات الأخيرة، إلا أن مضاعفات الربحية للمؤشرات الرئيسية لا تزال منخفضة، في حين أن قطاعات التكنولوجيا والتصنيع تتوقع نمو أرباح قوي حتى عام 2026، مما يعزز جاذبية “القيمة المنخفضة + النمو العالي”. بالإضافة إلى ذلك، في مسارات مثل الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والأدوية المبتكرة، التي تمثل “قوة إنتاجية جديدة”، تمتلك الصين دعمًا واضحًا من السياسات الصناعية وحواجز تطوير طويلة الأمد، مما يجعلها ذات قيمة استثمارية طويلة الأمد.

يواصل المستثمرون الكوريون التركيز على المجالات الأساسية مثل الذكاء الاصطناعي والروبوتات في الصين، ويعتمدون على أن الصناعات ذات المزايا الشاملة لا يمكن الاستغناء عنها. وأوضح لي يوهوا أن التعاون بين الصين وكوريا في العديد من الصناعات قوي جدًا، وأن المستثمرين الكوريين يفهمون بسهولة منطق استثمار الشركات الصينية، كما أن سهولة الاستثمار في الصين قد زادت بشكل كبير، مما دفع العديد من المستثمرين الكوريين إلى زيادة استثماراتهم في السوق الصينية، وهو في جوهره نظرة طويلة الأمد نحو ترقية الصناعة والابتكار التكنولوجي في الصين.

وأشار يوهوا إلى أنه في ظل دورة ضعف الدولار، أصبحت الأصول المقومة باليوان تحظى باهتمام متزايد من المستثمرين العالميين، كما أن سوق رأس المال الصيني أقل ارتباطًا بالمخاطر السياسية الإقليمية والدولية، مما يجعله ملاذًا آمنًا للمستثمرين العالميين، وخيارًا مثاليًا للاستثمار في ظل اتجاه ضعف الدولار.