اغتنام فرص التطور الجوي والفضائي - شركة هينجتيان هايلونج تحول استراتيجي نحو مسار محركات الطائرات

المصدر: إنترنشنال جلوبال

في 12 مارس 2026، أعلنت شركة هينتيان هاي لونغ عن نيتها لشراء ما لا يقل عن 40% من أسهم شركة تشونجيان للطيران الدقيق التصنيع المحدودة (المعروفة باسم “تشونجيان للطيران”) من خلال شركة تابعة مملوكة بالكامل، بكامل القيمة النقدية، والحصول على السيطرة.

وفي هذا الصدد، يرى بعض المحللين أن التوسع عبر القطاعات الذي تقوم به هينتيان هاي لونغ يأتي في ظل الضغوط الدورية على القطاع الرئيسي التقليدي، ويعكس توجهات الصناعة في السنوات الأخيرة، بعد استثمارها سابقًا في مجال أنظمة الطيران، وهو خطوة جديدة في المجال الجوي. من تحليل المزايا السياسية إلى جودة الأهداف، يظهر اختيار هينتيان هاي لونغ لدخول سوق محركات الطائرات استراتيجية واضحة، قد تعيد تشكيل توقعات المستثمرين بشأن التقييم.

السعي لاحتلال موقع ريادي في قطاع الفضاء والطيران

اختيار هينتيان هاي لونغ للسيطرة على تشونجيان للطيران في هذا الوقت هو خيار حتمي للبحث عن مسار نمو ثانٍ.

وأشار خبراء الصناعة إلى أن قطاع الفضاء والطيران يتقدم من “صناعة ناشئة استراتيجية” إلى “صناعة ركيزة ناشئة”، مما يعني أن صناعة الطيران والفضاء في الصين ستصبح، مثل القطارات عالية السرعة و5G، “ركيزة جديدة” تدعم الاقتصاد الوطني. يُعتبر محرك الطائرات، كـ"جوهرة تاج الصناعة"، ليس فقط “قلب” صناعة الطيران والفضاء، بل وأهم حلقات القيمة في سلسلة الصناعة.

وفقًا لتقديرات الصناعة، من المتوقع أن يتجاوز حجم سوق محركات الطائرات التجارية الجديدة في السوق المحلية 2.6 تريليون يوان خلال العشرين عامًا القادمة، مع معدل نمو سنوي يتجاوز 130 مليار يوان، ومع خدمات الصيانة والإصلاح، سيصل الحجم الإجمالي السنوي إلى 240 مليار يوان. بالإضافة إلى ذلك، سيتعاون سوقا الطيران العسكري والتجاري لتشكيل مساحة سوقية بقيمة مئات المليارات، مع استفادة حلقات صناعة محركات الطائرات من مكونات رئيسية، وتصنيع دقيق، وغيرها من القطاعات، من فوائد نمو غير مسبوقة، كما يحظى هذا القطاع بتقدير كبير في السوق المالية.

تحديد موقع دقيق لتشونجيان للطيران في القطاعات الأساسية

بالنسبة للاستحواذ عبر القطاعات، يركز السوق على القيمة الفعلية للأصول. ووفقًا لإعلانات هينتيان هاي لونغ والمعلومات العامة، فإن تشونجيان للطيران شركة متخصصة في مجال محركات الطائرات والتوربينات الغازية، وتعمل منذ أكثر من عشرين عامًا.

من حيث المؤهلات، تأسست الشركة في 2005 وتقع في شيان، وهي شركة تكنولوجيا عالية، و"شركة صغيرة ومتوسطة متميزة" في شنشي، حاصلة على شهادات إدارة الجودة وفقًا للمواصفات العسكرية الوطنية، ومعتمدة من جهات موثوقة. هذا يعني أن الشركة تمتلك معايير صارمة في سرية التقنية، وضبط الجودة، ودخول سلسلة التوريد، مما يمكنها من خدمة الصناعات العسكرية والعملاء التجاريين الرفيعي المستوى.

من ناحية الأعمال، تغطي منتجات تشونجيان للطيران خمس فئات رئيسية تشمل الأعمدة الطويلة، الشفرات، الحلقات الدوارة، الأجوفات، والقطع الهيكلية، وقد أتمت إنتاج أكثر من 2000 قطعة من مكونات محركات الطائرات العسكرية، والتوربينات الغازية، ومحركات الطيران التجارية، ومحركات الصواريخ الفضائية.

ووفقًا للمعلومات العامة، أطلقت الشركة في 2024 مشروعًا لتطوير وتصنيع مكونات محركات الطائرات والتوربينات الغازية، باستثمار إجمالي قدره 420 مليون يوان، وتخطط لبناء خطوط إنتاج دقيقة، مع توقع أن تصل قيمة الإنتاج السنوي بعد الانتهاء إلى 400 مليون يوان.

هذه التوسعات تظهر ثقة الشركة في الطلبات المستقبلية، وتوفر مساحة لزيادة أداء هينتيان هاي لونغ بعد الاستحواذ.

التكامل الاستراتيجي: من القطاعات التقليدية إلى الفضاء والطيران، والنقطة الجديدة للاقتصاد منخفض الارتفاع

بالنسبة لهينتيان هاي لونغ، فإن هذا الاستحواذ لا يقتصر على الإدراج المالي فحسب، بل هو ترقية للقدرات الأساسية.

من ناحية، يمكن للشركة الاستفادة من سمعتها ومنصة التمويل التابعة لها لدعم البحث والتطوير وزيادة القدرة الإنتاجية لتشونجيان للطيران، مما يساعدها على الاستحواذ على حصة أكبر في السوق خلال دورة النمو الصناعية. ومن ناحية أخرى، يمكن اعتبار تشونجيان للطيران نقطة ارتكاز رئيسية للتوسع العميق في قطاع الفضاء والطيران، مع الاعتماد على قاعدة عملائها المتمرسة (التي تغطي محركات الطائرات والتوربينات الغازية)، لبناء سمعة قوية في سلاسل الصناعة العسكرية والمدنية.

وأشارت هينتيان هاي لونغ في بيانها إلى أنها ستعتمد على “التقنيات، والقدرات الإنتاجية، وموارد العملاء” لتطوير نقاط ربح جديدة. ويعكس هذا البيان إشارة واضحة إلى أن الشركة لا تنوي مجرد استثمار مالي، بل تسعى إلى تعميق حضورها في الصناعة، من خلال التعاون التكنولوجي ودمج الموارد، لبناء “حائط حماية” حقيقي في مجال التصنيع الدقيق عالي المستوى.

نظرة عقلانية على اتفاق النوايا والتركيز على القيمة طويلة الأمد

بالطبع، يجب على المستثمرين أن ينظروا بعقلانية إلى أن هذه الصفقة لا تزال في مرحلة اتفاق النوايا، وأن السعر النهائي وشروط التسليم لا تزال تتطلب إتمام التحقيقات اللازمة. هناك مخاطر موضوعية تتعلق بالحفاظ على المواهب، والتوافق الإداري، وتقلبات الدورة الصناعية.

ومع ذلك، من المنظور الطويل الأمد للسوق المالية، فإن دعم سعر السهم يأتي في النهاية من النمو المستمر لقيمة الشركة. تبلغ القيمة السوقية الحالية لهينتيان هاي لونغ حوالي 3.9 مليار يوان، ومع وجود قطاع الأعمال التقليدي كضمان أمان، فإن هذه الخطوة نحو صناعة التصنيع الدقيق للطيران تضيف خيارًا عالي النمو لقيمتها المستقبلية.

وبالنظر إلى المستقبل، مع تنفيذ السياسات الخاصة بالفضاء والطيران، وتسريع عملية التصنيع المحلي لمحركات الطائرات، من المتوقع أن يشهد القطاع ارتفاعًا مزدوجًا في الأداء والتقييم، مع ما يُعرف بـ"تضاعف ديفيس". ومن المؤكد أن هينتيان هاي لونغ ستحتل موقعًا رياديًا في لعبة الصناعة.