قالت عملاق التخزين الكوري إن النقص قد يستمر حتى عام 2030 ، وارتفعت شركة Lanxin Technology وZhaoyi Innovation بأكثر من 7٪

شركة 财联社 18 مارس (تحرير: هو جيا رونغ) أصبحت أسهم مفهوم التخزين في سوق هونغ كونغ مرة أخرى محور اهتمام السوق. حتى وقت النشر، ارتفعت شركة لانكي تكنولوجي (06809.HK) بنسبة 7.09%، و شركة زياوي إينوفيشن (03986.HK) بنسبة 7.08%.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت بشكل كبير صناديق المؤشرات ذات الرافعة التي تتبع قادة صناعة التخزين في كوريا الجنوبية، حيث ارتفعت صناديق “صن داون” ذات الرافعة المضاعفة على سامسونج إلكترونيكس (07747.HK) وهايويستر (07709.HK) بأكثر من 8%، مما يعكس تفاؤل المستثمرين تجاه قطاع التخزين.

الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي يتفجر، وجدول إنتاج سامسونج إلكترونيكس ممتلئ بالفعل

حاليًا، دخلت صناعة شرائح التخزين رسميًا “دورة ذهبية”. كشركة رائدة في مجال التخزين على مستوى العالم، تستفيد سامسونج إلكترونيكس بشكل كامل من الطلب القوي الناتج عن شرائح الذكاء الاصطناعي.

وفقًا لتقرير الاستثمار الأخير الذي أصدره محلل KB Securities جيف كيم، مع استمرار طلب مصنعي شرائح الذكاء الاصطناعي على مكونات التخزين في الارتفاع، من المتوقع أن تحقق سامسونج إلكترونيكس نموًا شاملاً في الأرباح خلال هذه الفترة. وتوقع كيم أن يظل سوق DRAM وNAND Flash في حالة ضغط على العرض خلال السنوات القادمة. وأشار بشكل خاص إلى أن طلبات سامسونج الإلكترونية ممتلئة حتى عام 2027، وأن الإنتاج المتوقع بالكامل قد تم بيعه بالفعل.

في مواجهة حالة الطلب الزائد، يسعى العملاء في القطاع السفلي لضمان أمن سلسلة التوريد، من خلال توقيع اتفاقيات شراء طويلة الأمد، حيث اقترحت بعض الشركات توقيع عقود طويلة الأمد حتى عام 2030. ومع ذلك، تفضل سامسونج إلكترونيكس توقيع عقود قصيرة الأجل، بهدف الحفاظ على مرونة التسعير، بحيث يمكنها من خلال التجديدات القصيرة الأجل تأمين أرباح أعلى في سوق تتزايد فيه أسعار الشرائح، وتحقيق توازن مثالي بين استمرارية التوريد واستراتيجية الأسعار المرتفعة.

فجوة الرقائق تتجاوز 20%، والنقص قد يستمر حتى 2030

بالنسبة لتوقعات إمدادات شرائح الذاكرة العالمية، حذر رئيس مجموعة SK الكورية تشوي تاي-يون من أن الأزمة قد تستمر لفترة طويلة. خلال مؤتمر GTC الخاص بشركة إنفيديا، كشف أن القيود الهيكلية طويلة الأمد على إنتاج أشباه الموصلات قد تؤدي إلى استمرار نقص شرائح الذاكرة العالمية لمدة تتراوح بين 4 إلى 5 سنوات.

وأشار تشوي تاي-يون إلى أن، على الرغم من أن شركات رائدة مثل SK هيويستر تعمل على توسيع الإنتاج، إلا أن نقص إمدادات الرقائق الأساسية يحد من قدرات القطاع، ومن المتوقع أن تكتمل قدرات الإنتاج بالكامل بحلول عام 2030 تقريبًا لتلبية الطلب السوقي. وتظهر البيانات أن الفجوة الحالية بين إمدادات الرقائق الأساسية والطلب تتجاوز 20%. هذا النقص الهيكلي بدأ يؤثر على أرباح الشركات، ويعطل خطط التطوير، ويؤدي إلى ارتفاع أسعار المنتجات النهائية مثل الحواسيب المحمولة، والهواتف الذكية، والسيارات، ومراكز البيانات.

ويعتقد السوق بشكل عام أن حالة النقص ستزداد سوءًا قبل أن يتحسن العرض والطلب بشكل جوهري. وأكدت شركة SK هيويستر أنها تستعد لإعلان إجراءات للحفاظ على استقرار الأسعار، لكن لم يتم الكشف عن التفاصيل بعد.

وجهات نظر المؤسسات: مساحة تصحيح التقييم كبيرة، وأسعار HBM وDRAM تتصاعد

ذكر تقرير لمورغان ستانلي في يناير 2026 أن هدف سعر شركة SK هيويستر قد رفع من 730,000 وون كوري إلى 840,000 وون، مع الحفاظ على تصنيف “زيادة الوزن”.

وأشاروا أيضًا إلى أن أسعار DRAM وNAND وذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) ستشهد ارتفاعات أكبر من المتوقع. خاصة أن HBM، التي تعتبر عنق الزجاجة الرئيسي في قدرات الحوسبة بالذكاء الاصطناعي، لم يُعكس قيمتها بشكل كامل في سعر السهم بعد.

وفي تقرير حديث، أوضح يو بي إس أن “موردو DRAM يسيطرون بوضوح على السوق”. استنادًا إلى آفاق الأسعار القوية، رفعت يو بي إس توقعاتها لإيرادات وأرباح سامسونج إلكترونيكس وSK هيويستر لعامي 2026 و2027. وأظهرت استطلاعاتهم أن مفاوضات أسعار عقود DDR تتقدم بشكل إيجابي، مع توقع زيادة بنسبة 21% أو أكثر على أساس شهري.

شركة لانكي تكنولوجي وزياوي إينوفيشن ترتفع بأكثر من 7%

بالنسبة لارتفاع أسهم لانكي تكنولوجي وزياوي إينوفيشن، يعتقد بعض المحللين أن ذلك هو نتيجة حتمية لإعادة تشكيل نظام التقييم العالمي:

تأثير الأسهم الظلية: تتعلق لانكي تكنولوجي وزياوي إينوفيشن بسلسلة القيمة نفسها التي تتبعها الشركات الكبرى في كوريا. عندما يتم إعادة تقييم قيمة الشركات الرائدة عالميًا بشكل كبير بسبب منطق “نقص المخزون + ارتفاع الأسعار”، فإن الأسهم المرتبطة بها في سوق هونغ كونغ، سواء كانت “أسهم ظل” أو “أسهم موازية”، ستتلقى تدفقات مالية قوية، وتقوم بعمليات تعويض وتعديل التقييم.

تحقيق الحواجز التقنية: مع زيادة انتشار DDR5 وتوسع خوادم الذكاء الاصطناعي، تتزايد طلبات شرائح واجهة لانكي تكنولوجي؛ كما أن تأثير ضغط الإنتاج على الذاكرة الأساسية يفيد سوق التخزين المتخصصة التي تعمل فيها زياوي إينوفيشن، مما يدفع منتجاتها لزيادة السعر والحجم.