تقرير مركز أبحاث يي فاي للسوق الكربوني الشهري: صدور خطة العمل المتعلقة بسوق الكربون الوطني لعام 2026، وتقدم الدراسات حول العقود الآجلة للكربون | عرض الكربون

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · كيف يؤثر بحث العقود الآجلة للكربون على إدارة مخاطر الشركات؟

الملخص

في فبراير، انخفضت سيولة سوق الكربون الوطني بشكل ملحوظ، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى عطلة عيد الربيع وفترة الركود بعد فترة الالتزام بالتداول. أصدرت وزارة البيئة والبيئة والتنمية الإشعار «بشأن العمل على سوق تداول حقوق انبعاثات الكربون الوطنية لعام 2026»، موضحة متطلبات الجهات الرئيسية المصدرة للانبعاثات في قطاعات توليد الكهرباء، والصلب، والإسمنت، والألمنيوم المصهور. كما أطلقت الدورة السنوية للمجلس الوطني، والتي أرسلت إشارات سياسية إيجابية، مما قد يؤدي إلى توسيع نطاق سوق الكربون بشكل أوسع.

لا تزال خصائص التباين في الحجم والأسعار بين الأسواق الإقليمية للكربون واضحة بشكل كبير. في فبراير، لم يتم تداول أي معاملات في أسواق الكربون في بكين، وتيانجين، وتشونغتشينغ. كانت سوق شنغهاي الأعلى حجمًا، حيث بلغ متوسط سعر الصفقة 60.15 يوان/طن. أعلنت أسواق الكربون في تشونغتشينغ، وخبي، عن قوائم الجهات المصدرة الرئيسية لعام 2025. وأصدرت مقاطعة قوانغدونغ بيانًا يدعم تعزيز سوق العقود الآجلة لحقوق انبعاث الكربون في بورصة قوانغتشو، ويدرس بشكل مناسب إطلاق أنواع من العقود الآجلة ذات الصلة بحقوق الانبعاث، مما قد يوفر أدوات لإدارة مخاطر الأسعار للشركات.

النص الرئيسي

أولاً: السوق الوطني للكربون

1. نظرة عامة على تداول سوق الكربون الوطني وسوق تقليل غازات الدفيئة الطوعية على مستوى البلاد

في فبراير، بلغ إجمالي حجم تداول حقوق انبعاثات الكربون (CEA) في السوق الوطني 3.4868 مليون طن، بقيمة إجمالية قدرها 267 مليون يوان. بلغ حجم التداول في المعاملات الموقعة عبر الاتفاقية 486,800 طن، بقيمة 38.73 مليون يوان. أما حجم التداول في المعاملات الجماعية عبر الاتفاقية فكان 3 ملايين طن، بقيمة 229 مليون يوان. لم يتم إجراء أي مزاد أحادي الاتجاه في فبراير. بلغ أعلى سعر لحقوق الانبعاثات في فبراير 82.00 يوان/طن، وأدنى سعر 74.00 يوان/طن، وارتفع سعر الإغلاق في آخر يوم تداول من فبراير بنسبة 1.90% مقارنة بآخر يوم تداول في يناير. حتى 28 فبراير 2026، منذ بدء السوق، بلغ إجمالي حجم تداول CEA 879 مليون طن، وإجمالي قيمة تداول 58.725 مليار يوان.

بلغ إجمالي حجم تداول تقليل غازات الدفيئة الطوعية المعتمد من قبل الدولة (CCER) في فبراير 347,200 طن، بقيمة إجمالية قدرها 29.6993 مليون يوان، ومتوسط سعر 85.53 يوان/طن. في آخر يوم تداول من فبراير، كان متوسط السعر 87.22 يوان/طن، مرتفعًا بنسبة 3.83% مقارنة بآخر يوم تداول في يناير، الذي كان 84.00 يوان/طن. حتى 28 فبراير 2026، بلغ إجمالي حجم تداول CCER منذ بداية السوق 10.6238 مليون طن، وإجمالي قيمة 759 مليون يوان.

2. الوثائق الوطنية ذات الصلة بالعمل منخفض الكربون على مستوى الدولة

تم تحديد متطلبات العمل المتعلقة بسوق الكربون الوطني لعام 2026: في 9 فبراير، أصدرت وزارة البيئة والتنمية إشعارًا بعنوان «بشأن العمل على سوق حقوق انبعاثات الكربون الوطنية لعام 2026»، موضحة قوائم الجهات المصدرة الرئيسية في قطاعات توليد الكهرباء، والصلب، والإسمنت، والألمنيوم، وإدارة جودة البيانات، وتوزيع الحقوق، وتسوية الحقوق، بالإضافة إلى متطلبات إدارة انبعاثات الغازات الدفيئة للشركات في القطاعات الرئيسية الأخرى.

3. ديناميكيات السوق والاتجاهات

في فبراير، انخفض حجم وقيمة تداول سوق حقوق انبعاثات الكربون (CEA) بشكل كبير، حيث انخفضا بنسبة حوالي 68% و66% على التوالي مقارنة بالشهر السابق. حافظ سعر الكربون على تذبذب حول 80 يوان/طن في بداية الشهر، رغم انخفاضه بشكل طفيف إلى أدنى مستوى عند 76.14 يوان/طن في 6 فبراير، إلا أنه عاد للارتفاع إلى 80.56 يوان/طن في 9 فبراير، وأغلق عند 80.50 يوان/طن في نهاية الشهر. تأثرت السيولة السوقية بشكل كبير بسبب عطلة عيد الربيع، بالإضافة إلى أن السوق كان في فترة ركود بعد فترة الالتزام، مما أدى إلى تباطؤ واضح في السيولة.

عقدت الدورة السنوية للمجلس الوطني، وأرسلت إشارات سياسية إيجابية. أكد تقرير عمل الحكومة لعام 2026 على «المضي قدمًا بحذر وإيجابية نحو ذروة الكربون وتحقيق الحياد الكربوني، وتنفيذ نظامين للسيطرة على إجمالي الانبعاثات وشدتها، وتحسين نظام إحصاء الانبعاثات الكربونية وإدارة البصمة الكربونية، وتوسيع نطاق سوق تداول حقوق الانبعاثات بشكل أكبر».

وقد تم تعديل وصف سوق الكربون في تقرير عمل الحكومة من العام الماضي، الذي كان يركز على «توسيع نطاق تغطية سوق حقوق انبعاثات الكربون على مستوى القطاعات»، إلى «توسيع نطاق سوق حقوق انبعاثات الكربون بشكل أكبر». وهذا يشير إلى أن التوسعة ستتجه نحو نطاق أوسع، ليس فقط بإضافة المزيد من القطاعات، بل أيضًا من خلال ترقية الحدود التنظيمية، ومعايير الحساب، وآليات التداول، والأهداف المقيدة بشكل شامل.

ثانياً: الأسواق الإقليمية للكربون

1. نظرة عامة على تداول الأسواق الإقليمية للكربون

(1) سوق بكين للكربون

لم يتم تداول حقوق انبعاثات الكربون (BEA) في فبراير في سوق بكين.

(2) سوق شنغهاي للكربون

في فبراير، بلغ حجم تداول حقوق انبعاثات الكربون (SHEA) في سوق شنغهاي 20220.22 ألف طن، بقيمة 12.1601 مليون يوان، ومتوسط سعر 60.15 يوان/طن. في آخر يوم تداول من فبراير، بلغ سعر الإغلاق 63.90 يوان/طن، مرتفعًا بنسبة 10.36% مقارنة بآخر يوم تداول في يناير، الذي كان 57.90 يوان/طن. منذ افتتاح السوق حتى 28 فبراير 2026، بلغ إجمالي حجم التداول 58.86 مليون طن (مقسمة إلى 27.0161 مليون طن في المعاملات الموقعة، و31.8451 مليون طن في المعاملات عبر الاتفاق)، وإجمالي قيمة التداول 1.968 مليار يوان.

(3) سوق الكربون في قوانغدونغ

في فبراير، بلغ حجم تداول حقوق انبعاثات الكربون (GDEA) في سوق قوانغدونغ 29,789 طنًا، بقيمة 1.1632 مليون يوان. خلال الشهر، بلغ أعلى سعر 48.88 يوان/طن، وأدنى سعر 38.01 يوان/طن، ومتوسط سعر 39.05 يوان/طن. في آخر يوم تداول من فبراير، أغلق السوق عند 38.56 يوان/طن، منخفضًا بنسبة 1.41% مقارنة بآخر يوم تداول في يناير، الذي كان 39.11 يوان/طن. منذ بداية السوق حتى 28 فبراير 2026، بلغ إجمالي حجم تداول GDEA 233 مليون طن، بقيمة إجمالية قدرها 6.786 مليار يوان.

(4) سوق شنزن للكربون

في فبراير، بلغ حجم تداول حقوق انبعاثات الكربون (SZEA) في سوق شنزن 3,501 طن، بقيمة 147,000 يوان، وأعلى سعر 42.00 يوان/طن، وأدنى سعر 40.00 يوان/طن، ومتوسط سعر 42.00 يوان/طن. في آخر يوم تداول من فبراير، أغلق السوق عند 42.00 يوان/طن، مرتفعًا بنسبة 5.26% مقارنة بآخر يوم تداول في يناير، الذي كان 39.90 يوان/طن. منذ افتتاح السوق حتى 28 فبراير 2026، بلغ إجمالي حجم التداول 80.0139 مليون طن، وإجمالي قيمة 2.180 مليار يوان.

(5) سوق هوبى للكربون

في فبراير، بلغ حجم تداول حقوق انبعاثات الكربون (HBEA) في سوق هوبى 20,589 طنًا، بقيمة 716,900 يوان. خلال الشهر، بلغ أعلى سعر 38.68 يوان/طن، وأدنى سعر 33.00 يوان/طن، ومتوسط سعر 34.82 يوان/طن. في آخر يوم تداول من فبراير، أغلق السوق عند 36.70 يوان/طن، مرتفعًا بنسبة 4.65% مقارنة بآخر يوم تداول في يناير، الذي كان 35.07 يوان/طن. منذ بداية السوق حتى 28 فبراير 2026، بلغ إجمالي حجم تداول HBEA (باستثناء عمليات إعادة الشراء العكسية وإعادة الكربون) 424 مليون طن، بقيمة إجمالية قدرها 10.526 مليار يوان.

(6) سوق تيانجين للكربون

لم يتم تداول حقوق انبعاثات الكربون (TJEA) في فبراير في سوق تيانجين.

(7) سوق تشونغتشينغ للكربون

لم يتم تداول حقوق انبعاثات الكربون (CQEA) في فبراير في سوق تشونغتشينغ.

(8) سوق فوجيان للكربون

في فبراير، بلغ حجم تداول حقوق انبعاثات الكربون (FJEA) 29,414 طنًا، بقيمة 823,500 يوان. في آخر يوم تداول من فبراير، أغلق السوق عند 23.00 يوان/طن، منخفضًا بنسبة 17.86% مقارنة بآخر يوم تداول في يناير، الذي كان 28.00 يوان/طن.

2. الوثائق ذات الصلة بالعمل منخفض الكربون على المستوى المحلي

دعم قوانغدونغ لدراسات العقود الآجلة للكربون: في 2 فبراير، أصدرت لجنة التنمية والإصلاح في مقاطعة قوانغدونغ خطة «تحسين بيئة السوق والتجارة الممتازة لعام 2026»، التي اقترحت تعزيز بناء سوق تداول حقوق انبعاثات الكربون، ودعم تعزيز سوق العقود الآجلة لحقوق انبعاث الكربون في بورصة قوانغتشو، ودراسة إطلاق أنواع من العقود الآجلة ذات الصلة بحقوق الانبعاث بشكل مناسب.

إعلان قائمة الجهات المصدرة الرئيسية لعام 2025 في سوق تشونغتشينغ للكربون: في 14 فبراير، أعلنت إدارة البيئة والتنمية في تشونغتشينغ عن «قائمة الجهات المصدرة الرئيسية لغازات الدفيئة في سوق تشونغتشينغ لعام 2025»، والتي تشمل 379 شركة.

إعلان قائمة الجهات المصدرة الرئيسية لعام 2025 في سوق هوبى للكربون: في 26 فبراير، أعلنت إدارة البيئة والتنمية في هوبى عن «قائمة الجهات المصدرة الرئيسية لسوق هوبى التجريبي لعام 2025»، والتي تشمل 567 شركة.

إصدار خطة توزيع حقوق انبعاثات الكربون لعام 2025 في قوانغدونغ: في 26 فبراير، أصدرت إدارة البيئة والتنمية في قوانغدونغ خطة توزيع حقوق انبعاثات الكربون لعام 2025، التي حددت أن الشركات التي ستخضع لإدارة وتداول حقوق انبعاثات الكربون في قوانغدونغ تشمل ثمانية قطاعات: البتروكيماويات، الورق، الطيران المدني، السيراميك، النقل (الموانئ)، مراكز البيانات، الصلب، والإسمنت، بإجمالي 288 شركة، بالإضافة إلى 10 شركات لمشاريع جديدة.

3. ديناميكيات السوق والاتجاهات

في فبراير، بسبب تأثير عطلة عيد الربيع، شهدت الأسواق الإقليمية للكربون انخفاضًا في النشاط العام، حيث انخفض حجم وقيمة التداول بنسبة حوالي 37% و29% على التوالي مقارنة بالشهر السابق.

لا تزال خصائص التباين في الحجم والأسعار بين الأسواق الإقليمية واضحة بشكل كبير. في فبراير، لم يتم تداول أي معاملات في أسواق بكين، وتيانجين، وتشونغتشينغ. كانت سوق شنغهاي الأعلى حجمًا، حيث بلغ متوسط سعر الصفقة 60.15 يوان/طن، وهو الأعلى بين الأسواق المحلية؛ بينما كانت سوق فوجيان الأدنى، حيث بلغ متوسط السعر 28 يوان/طن.

أصدرت مقاطعة قوانغدونغ بيانًا يدعم تعزيز سوق العقود الآجلة لحقوق انبعاث الكربون في بورصة قوانغتشو، ويدرس بشكل مناسب إطلاق أنواع من العقود الآجلة ذات الصلة بحقوق الانبعاث، مما سيساعد على زيادة سيولة سوق الكربون، وتوفير أدوات لإدارة مخاطر الأسعار للشركات، بالإضافة إلى تعزيز مكانة الصين في السوق الدولية للكربون.

(مصدر الصورة الرئيسية للمقال: Oriental IC)