تحليل EJFQ | من المحتمل أن يكون هناك تقلبات في يوم الثلاثة السحري، والأسهم الأمريكية تتمايل مع أسعار النفط

قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ارتدت أسواق وول ستريت بشكل كامل يوم الاثنين (16)، حيث ارتفعت مكونات مؤشر S&P 500 بنسبة تصل إلى 75.9%، وهو أعلى مستوى منذ أوائل فبراير، وحققت جميع مؤشرات القطاعات الـ11 نجاحًا، وهو ثاني مرة هذا العام بعد 21 يناير؛ بعد أن شهد المؤشر تقلبات بنحو 5%، بدا أنه استراح مؤقتًا، لكن عند التدقيق في التفاصيل، يمكن القول إن التيارات الخفية تتصاعد.

من حيث عرض السوق، لا تزال نسبة أسعار أسهم مكونات مؤشر S&P 500 التي تتجاوز متوسطات 10 و20 يومًا (أي عرض السوق على المدى القصير) تقع تحت دعم 30%؛ بالإضافة إلى ذلك، فإن نسبة مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا التي تقل عن 30 (أي مؤشر التشبع البيعي) قد ارتفعت مؤخرًا إلى أعلى مستوى منذ أبريل من العام الماضي عند 16.3%، بعد أن أدت رسوم التعريفات المتبادلة في أبريل من العام الماضي إلى هبوط حاد في أسعار الأصول، مما يدل على أن أي ارتفاع حالي يجب اعتباره مجرد تصحيح، وليس بداية دورة جديدة من الصعود.

في الواقع، لم تظهر حتى الآن إشارات موثوقة على قاع السوق في الأسهم الأمريكية، مثل زيادة حادة في حجم التداول أو موجة استسلام كاملة من قبل المستثمرين في المراكز القصيرة (إغلاق المراكز وخفض الخسائر). على العكس، تتكدس خطوط المتوسطات المتحركة لمدة 10 و20 و50 و100 يوم فوق مؤشر S&P 500، وكل خط يمثل مقاومة معينة، مما يحد من مساحة الارتفاع. علاوة على ذلك، لا تزال هناك العديد من الأحداث المهمة هذا الأسبوع، مما يجعل مستقبل السوق الأمريكي غير واضح.

أولاً، بالطبع، هو نتائج اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي التي ستُعلن في وقت مبكر من صباح الخميس بتوقيت هونغ كونغ، حيث سيتم الكشف عن أحدث توقعات النمو الاقتصادي الفصلية (SEP) ومخطط النقاط (dot plot). ومع اقتراب نهاية فترة رئاسة باول، وتقلبات كبيرة في أسعار النفط، فإن الإشارات التي يصدرها سواء كانت متشددة أو متساهلة تؤثر على توجهات المستثمرين في المخاطر. ثانيًا، ستعقد شركة NVIDIA مؤتمر GTC لمدة أربعة أيام متتالية، ومن المتوقع أن يجلب ذلك تركيزًا جديدًا على “قصص الذكاء الاصطناعي”، وسيؤثر على أداء الشركات التقنية الكبرى. من ناحية أخرى، يوم الجمعة (20) هو “يوم السحرة الثلاثة” (حيث يتم تسوية العقود الآجلة لمؤشر الأسهم، وخيارات الأسهم، وخيارات المؤشرات في وقت واحد)، مما قد يزيد من تقلبات السوق.

يوم السحرة الثلاثة يحدث أربع مرات سنويًا، في الجمعة الثالثة من مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر. في مارس 2000، عندما انفجرت فقاعة التكنولوجيا، وفي مارس 2020، عندما انهارت سوق الأسهم بسبب جائحة كوفيد-19، تزامن ذلك بشكل ملحوظ مع أيام السحرة الثلاثة، مما يثير القلق من تكرار الأحداث هذا العام. على سبيل المثال، عند تتبع صندوق ETF لمؤشر S&P 500 (SPY)، تظهر مشاعر هبوطية واضحة، حيث تصل نسبة خيارات البيع (Put) إلى خيارات الشراء (Call) إلى 1.98 مرة، مع تركيز كبير عند مستوى 660 دولارًا، وهو ما يعادل حوالي 6600 نقطة للمؤشر، مما يشير إلى أن السوق قد يلامس خط الفصل بين الاتجاهين على المدى الطويل عند 6608 نقطة، ويجب ألا يقلل المستثمرون من مخاطر الهبوط.

بالطبع، لا تزال السيطرة على السوق الأمريكية بيد أسعار النفط، كما يظهر في الرسم المرفق، حيث يتحرك كل من خام برنت (مؤشر عكسي) وعقود مؤشر S&P E-mini (ملاحظة: أحد أكثر الأدوات المالية تداولًا على مستوى العالم، ويتابع بشكل رئيسي عقود مؤشر S&P المالية، ويستخدم عادة لتقييم ردود فعل السوق على البيانات الاقتصادية، والإعلانات المالية، والأحداث المفاجئة مثل الحروب) بشكل متزامن تقريبًا، مع معامل ارتباط يبلغ 0.969، مما يشير إلى أن السوق لا تزال تتأثر بشكل كبير بأسعار النفط التي تتأثر بالأحداث الجيوسياسية على المدى القصير.

قسم الأبحاث الاستثمارية بصحيفة 信報

جرب EJFQ الآن لاستكشاف المحتوى الحصري