خطوط الدفاع الرقابية للبنوك تتقلص بشكل جماعي في أعمال الذهب

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

المصدر: بيجينغ شانغباو

تأثراً بتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والأوضاع الجيوسياسية، واعتبارات الائتمان بالدولار، يتأرجح سعر الذهب العالمي حول حاجز 5000 دولار أمريكي. وفي حين يتقلب سعر الذهب، تصدرت مواضيع مثل “صعوبة شراء قضبان الذهب من البنوك”، “هبوط سعر الذهب وعدم القدرة على الشراء”، و"بيع الذهب يبدأ في الساعة 9 ويُباع بالكامل في الساعة 9:01" قوائم البحث الساخن، ويعود ذلك إلى الإجراءات المكثفة التي اتخذتها العديد من البنوك لتقليل مخاطر قطاع المعادن الثمينة.

وأشار محللون إلى أن التعديلات الشاملة التي تجريها البنوك على أعمال المعادن الثمينة تهدف إلى فصل الأنشطة ذات المخاطر العالية، مثل الوساطة، مع الاحتفاظ بالأنشطة ذات المخاطر المنخفضة والمتوافقة مع الموقع الاستراتيجي للبنك، بالإضافة إلى ذلك، يتم رفع المعايير، وتصفية العملاء، لجعل الأعمال المستمرة أكثر توافقًا مع قدرة البنك على تحمل المخاطر ومتطلبات الرقابة.

البنوك تصدر بيانات وتحث على إنهاء العقود

في 17 مارس، أصدرت بنك الشعب الصيني بيانًا ذكر فيه أن سوق المعادن الثمينة يشهد تقلبات حادة، ولتجنب المخاطر السوقية، تذكّر العملاء الأفراد الذين لم يُنهوا بعد عقود المعادن الثمينة بسرعة بضرورة تمديد العقود، أو تصفية المخزون، أو سحب الأموال، أو إنهاء العقود. وسيواصل البنك العمل على إنهاء وإلغاء حسابات عملاء المعادن الثمينة بوكالة.

وفي التفاصيل، فإن هذا الوضع ناتج عن إعلانات صدرت في 21 يونيو 2022 و17 يناير 2023 من قبل بنك الشعب الصيني حول “تعديل صلاحيات تداول المعادن الثمينة الفردية عبر الوكالة”، و"تعديل أعمال المعادن الثمينة عبر الوكالة". وفقًا للمحتوى، أغلق البنك في 22 يوليو 2022 بعد إغلاق السوق، وظائف شراء وتداول العقود الآجلة للمعادن الثمينة عبر بورصة شنغهاي للذهب؛ وفي 1 فبراير 2023، بدأ إلغاء حسابات العملاء الذين لا يملكون مخزونًا من الذهب أو عقودًا مؤجلة، حيث يتم تحويل هامش الضمان تلقائيًا إلى حساب التوقيع. ويُعد تذكير البنك مرة أخرى بضرورة سرعة إغلاق العقود وسحب الأموال وإلغاء العقود، بمثابة تذكير للعملاء الذين لم يُنهوا بعد عقودهم.

ولم تقتصر الإجراءات على بنك الشعب الصيني، ففي 17 مارس، أصدرت بنك التوفير الزراعي بيانًا حول “وقف تقديم خدمات التداول للمعادن الثمينة عبر بورصة شنغهاي للذهب”، وأكدت أنه إذا لم يُنهِ المستخدمون عملياتهم بحلول الساعة 0 من 27 مارس 2026، فسيتم تنفيذ عمليات إغلاق قسرية أو تصفية للمخزون لضمان أمان وحقوق العملاء، وسيتم تحويل الأموال تلقائيًا إلى حساب التسوية المرتبط بحساب الوكالة الخاص بالعميل.

وفي الواقع، بالإضافة إلى البنوك المذكورة، أعلنت بنوك أخرى مثل بنك السلام وبنك الصناعة والتجارة عن إجراءات تعديل على أعمال المعادن الثمينة عبر بورصة شنغهاي للذهب. حيث ستبدأ بنك السلام في 1 أبريل 2026 تدريجيًا في إغلاق صلاحيات الأعمال ذات الصلة والخروج من هذا النشاط وفقًا للظروف، مع ضرورة تسجيل الدخول إلى تطبيق “聚金宝” أو زيارة الفروع لإتمام عمليات إغلاق العقود، أو تصفية المخزون، أو تحويل الأموال، أو إلغاء العقود قبل 31 مارس.

أما بنك الصناعة والتجارة، فسيغلق بعد 14 فبراير 2026 قناة التداول عبر الإنترنت للمعادن الثمينة عبر بورصة شنغهاي، مع استمرار فتح قنوات التداول في الفروع والتطبيقات المصرفية عبر الهاتف. ويُذكر مرة أخرى للعملاء غير المنتهين من إلغاء العقود بسرعة إتمام عمليات إغلاق العقود المؤجلة، أو تصفية المخزون، أو سحب الأموال، أو إلغاء العقود.

وفي هذا الصدد، قال جيانغ شو، كبير المحللين في شركة Shanghai Xirang Industry، إن تقلص أنشطة الوكالة للمعادن الثمينة من قبل البنوك التجارية لا يرجع إلى عامل سوق واحد، بل هو نتيجة تفاعل متعدد الأوجه بين توجهات الرقابة، والأحداث الخطرة في القطاع، وخصائص أعمال البنوك ذاتها. وأضاف أن هذا الاتجاه، في الواقع، لا يرتبط مباشرة بتقلبات سعر الذهب. وأوضح أن دخول البنوك التجارية المحلية في أعمال الوكالة للمعادن الثمينة يعود إلى خلفية تاريخية محددة.

في نوفمبر 2007، وافق بنك الشعب الصيني على فتح منتجات تأجيل تسليم الذهب عبر البنوك التجارية للعملاء الأفراد من خلال بورصة شنغهاي للذهب. وفي بداية عام 2009، قدم بنك الصناعة والتجارة في جميع أنحاء البلاد منتجات تأجيل تسليم الذهب عبر بورصة شنغهاي للذهب، ليصبح أول بنك تجاري في البلاد يروج لمثل هذه المنتجات. ومن ثم، انضمت العديد من البنوك تدريجيًا إلى هذا المجال.

وقال جيانغ شو: “لكن بعد ذلك، ظهرت بعض الأحداث الخطرة في القطاع، مما دفع الجهات الرقابية إلى توضيح أن الموقع الأساسي للبنك التجاري هو إدارة مستقرة، ويجب تجنب التداخل في أنشطة الوساطة للسلع الأساسية، بهدف حماية المدخرين من خسائر عالية المخاطر، وهو ما أصبح المحرك الرئيسي لتقليص أنشطة المعادن الثمينة في البنوك.” وأشار إلى أن وتيرة التقلص في الأعمال استمرت خلال السنوات الخمس الماضية، وأنها في مرحلة استراتيجية من الانكماش.

كما رأى ووي زوي، الباحث في بنك سوشون، أن هذا الظاهرة ناتجة بشكل رئيسي عن تراكب مخاطر السوق، وقيمة الأعمال، ومتطلبات الامتثال الرقابي. فبالنسبة لمخاطر السوق، فإن تقلبات أسعار المعادن الثمينة شديدة، وتداولها بالرافعة المالية يعرضها لمخاطر الاختراق، خاصة وأن المستثمرين الأفراد يملكون قدرة ضعيفة على إدارة المخاطر، ويجب على البنوك، كأعضاء في السوق، تحمل مسؤولية التسوية والضمان، مما يزيد من حجم المخاطر. من ناحية قيمة الأعمال، فإن عمولات تداول المعادن الثمينة عبر الوكالة محدودة، بينما تتطلب إدارة المخاطر والامتثال استثمار موارد كبيرة، مما يضغط على الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، تتزايد متطلبات حماية المستثمرين، مما يدفع البنوك إلى إنفاق المزيد على التوعية والمراقبة، وهو ما يجعل العائد مقابل المخاطر غير متوازن، ويدفعها لإعادة تقييم قيمة الأعمال، وتقليل أنشطتها بشكل استباقي لتفادي المخاطر المحتملة.

الودائع الذهبية أو تتأثر بتقلبات السوق

بالإضافة إلى إلغاء العملاء الحاليين والخروج من أنشطة الوكالة للمعادن الثمينة، تستخدم العديد من البنوك أدوات مثل تحديد الحد الأقصى للودائع، والتعديلات الديناميكية للفروقات السعرية، لفرض قيود على أعمال الودائع الذهبية، وتعزيز إجراءات الرقابة.

فمثلاً، أوضح بنك البناء أن من أجل تعزيز إدارة المخاطر، سيبدأ من 4 مارس في تطبيق حدود تداول ديناميكية على منتجات “بنك البناء” (بما في ذلك الذهب المخزن بسهولة). وأشار بنك الصناعة والتجارة إلى أنه ابتداءً من 7 فبراير 2026، خلال عطلات نهاية الأسبوع والأعياد الرسمية، ستقوم بتحديد حدود لودائع “Yui Gold”، بما يشمل حدود الودائع/السحب اليومية، والحد الأقصى للودائع أو السحب لكل عملية، مع ضبط ديناميكي، مع عدم تأثير عمليات الشراء. كما أعلنت شركة Jinshang Bank أنه في حال استمرار تقلبات السوق، ستقوم بتعديل فروقات أسعار شراء وبيع الذهب حسب الظروف.

وفي رأي جيانغ شو، فإن أعمال الودائع الذهبية تعتبر من بين الأنشطة القليلة ذات الصلة بالمعادن الثمينة التي لا تزال مستمرة، وهي من الأعمال التي لن تتوقف تمامًا، لكن بسبب تقلبات أسعار الذهب خلال الأشهر الستة الماضية، فهي الآن في مرحلة تضييق وتقييد واضحة. ومع ذلك، فإن هذا التقييد هو إجراء مؤقت لمواجهة تقلبات السوق، ومن المتوقع أن يتراجع تدريجيًا مع تحسن ظروف السوق.

وأضاف أن تقليص البنوك لأعمال الودائع الذهبية هو أيضًا استجابة لمتطلبات إدارة المخاطر في سوق المعادن الثمينة، بهدف توحيد وتيرة إدارة المخاطر في القطاع. وأوضح أن التوجه الحالي هو رفع معايير الاستثمار، وتصفية العملاء المميزين، من خلال وضع معايير دخول أعلى، لتقليل النزاعات الناتجة عن المستثمرين الصغار الذين يلاحقون الأسعار على المدى القصير، وليس لإيقاف الأعمال بشكل كامل. من جوهر الأمر، فإن التعديلات الشاملة على أعمال المعادن الثمينة من قبل البنوك تهدف إلى فصل الأنشطة ذات المخاطر العالية، مع الاحتفاظ بالأنشطة ذات المخاطر المنخفضة والمتوافقة مع الموقع الاستراتيجي للبنك، مع رفع المعايير وتصفية العملاء، لجعل الأعمال المستمرة أكثر توافقًا مع قدرة البنك على تحمل المخاطر ومتطلبات الرقابة.

ويتوقع ووي زوي أن تتجه أعمال المعادن الثمينة الشخصية نحو تقليل الرافعة تدريجيًا حتى الإلغاء، وتحويل نماذج الأعمال من قنوات التداول إلى خدمات تخصيص الأصول، مع استمرار ارتفاع متطلبات إدارة ملائمة العملاء، بهدف توجيه المستثمرين نحو التخصيص طويل الأمد للأصول بدلاً من المضاربة قصيرة الأمد.

كيف ستؤثر التعديلات المكثفة للبنوك على أعمال المعادن الثمينة على المستثمرين العاديين؟ قال ووي زوي إن التأثير المباشر يتجلى في ثلاثة مجالات: انخفاض مرونة التداول، ارتفاع معايير الدخول، وعدم إمكانية استخدام أدوات الرافعة. بالنسبة للعملاء الحاليين، من المهم متابعة الإعلانات الصادرة عن البنوك، والالتزام بالمواعيد النهائية، وإتمام عمليات إغلاق العقود، وسحب الأموال، وإلغاء العقود في الوقت المحدد.

كما قدم ووي زوي نصائح، إذا اعتبر المستثمرون الذهب جزءًا من التخصيص طويل الأمد لأصولهم الشخصية، فيمكنهم اختيار الذهب المادي، أو الودائع الذهبية، أو صناديق ETF للذهب، مع تقييم دقيق لقدرتهم على تحمل المخاطر، وتجنب استثمار غير مملوك لهم من أموال. مع ارتفاع سعر الذهب بشكل سريع على المدى القصير، ووجود ضغوط تقلبات، ينبغي للمستثمرين أن يكونوا على وعي كامل بهذه المخاطر.

صحيفة بيجينغ شانغباو، منغ فانشا، Zhou Yili