سوق الأسهم الهونغكونغية للأدوية المبتكرة تتراجع مجددًا، هل وصلت إلى القاع؟ المؤسسات: يمكن زيادة الاهتمام بالأدوية المبتكرة وتعزيز نسب التخصيص حاليًا

شهد سوق الأسهم في هونغ كونغ تذبذبًا في قطاع الأدوية، حيث استمر اليوم (13 مارس) في الضعف، مع عدم تحسن أداء الأدوية الجديدة والرعاية الصحية، حيث تراجعت مؤشرات الاستثمار في الأدوية الجديدة بنسبة 100%، مثل صندوق ETF للأدوية الجديدة عبر هونغ كونغ (520880) وأداة التداول السريع في قطاع الرعاية الصحية عبر هونغ كونغ - صندوق ETF للرعاية الصحية Huabao (159137)، حيث استمر كلاهما في الانخفاض بنسبة 1% لثلاث جلسات متتالية، على الرغم من استمرار التداول بخصم داخل السوق، مما يعكس نشاط الطلب على الشراء.

أما عن أداء الأسهم في قطاع الأدوية الجديدة، فكانت شركة الاتحاد للأدوية، وشركة Baojing Pharmaceutical-B، في مقدمة الخاسرين، حيث انخفضت بنسبة 14.13% و11.25% على التوالي، وتبعها شركات مثل Yingxi Intelligent وChangfeng Pharmaceutical بانخفاضات كبيرة. في المقابل، شهدت شركتا Lepu Biotech-B وRongchang Biotech ارتفاعًا عكسيًا بنسبة 4.46% و3.02%.

خلال هذا الأسبوع، سجل صندوق ETF للأدوية الجديدة عبر هونغ كونغ (520880) انخفاضًا إجماليًا بنسبة 2.87%، ليكون ثالث أسبوع على التوالي من الانخفاض. وعلى المدى الأطول، شهدت صناديق الأدوية الجديدة منذ سبتمبر من العام الماضي تذبذبًا وتصحيحًا، واستمر ذلك لمدة تقارب نصف سنة، حيث بلغت نسبة الانخفاض في مؤشر الصندوق عن أعلى مستوى له منذ العام الماضي أكثر من 27%.

وأفادت أحدث وجهات نظر شركة Fangzheng Securities بأنه يُنصح حالياً بزيادة التركيز على الأدوية الجديدة وتخصيص المزيد من الأصول لها. ويبدو أن قطاع الأدوية الجديدة قد وصل إلى قاع مرحلي، حيث تتناغم أربعة عوامل داعمة: الدعم السياسي، وتسريع التصدير، وتحقيق الأرباح، والتحفيز من خلال التجارب السريرية، مما يمنحها قيمة استثمارية عالية من حيث التكلفة.

وتتمثل العوامل الأربعة في:

1. الدعم السياسي: تم إدراج قطاع الأدوية الحيوية ضمن “الستة قطاعات الناشئة الكبرى” في البلاد، مما رفع مكانته الاستراتيجية بشكل غير مسبوق.
2. تسريع التصدير: حتى الربع الأول من عام 2026، اقترب حجم الصفقات الخارجية من نصف حجمها لعام 2025.
3. تحقيق الأرباح: دخلت شركات رائدة مثل BeiGene دورة الأرباح رسميًا، ومن المتوقع أن يتحول مركز التقييم من نسبة السعر إلى المبيعات (PS) إلى نسبة السعر إلى الأرباح (PE)، مما سيرفع مستوى التقييم بشكل كبير.
4. التحفيز من خلال التجارب السريرية: ستشهد النصف الأول من العام العديد من المؤتمرات العلمية الكبرى مثل ELCC وAACR وASCO، مما يعزز قيمة خطط التطوير السريرية.

وفي الاستراتيجية، ترى شركة Fangzheng Securities أن التصحيح الكبير الذي شهدته الأدوية الجديدة خلال الأشهر الستة الماضية قد أزال الفقاعات، وبدأت ردود فعل أسعار الأسهم على أنشطة تطوير الأعمال (BD) تظهر علامات إيجابية. وتحول المزاج السوقي من توقعات مفرطة إلى أساسيات تدفع السوق، لذا يُنصح بالتركيز على الشركات الرائدة التي تتمتع بقدرات تجارية عالية، مع مراعاة المنصات التقنية الجديدة والمسارات التميزية.

وفي ظل الفرص الكبيرة التي تتيحها الشركات الرائدة في مجال الأدوية الجديدة، يُنصح بالاستثمار في صندوق ETF للأدوية الجديدة عبر هونغ كونغ (520880) وصندوق الاتصال الخارجي الخاص به (025221)، مع تخصيص كامل للاستثمار في شركات البحث والتطوير للأدوية الجديدة، حيث تمثل أكبر عشرة أسهم وزنًا يزيد عن 70%، وتتميز بخصائص قيادية واضحة.

【تنبيه خاص حول إعادة التوازن لصندوق ETF للأدوية الجديدة عبر هونغ كونغ (520880)】

في يوم الاثنين (9 مارس)، تم تفعيل إعادة التوازن لمؤشر صندوق ETF للأدوية الجديدة عبر هونغ كونغ (520880) (مؤشر هانغ سنغ المختار للأدوية الجديدة عبر هونغ كونغ)، حيث تم استبدال 13 سهمًا من المكونات، ليصبح إجمالي المكونات 50 سهمًا. بعد التحديث، عززت هذه الخطوة من الميزة النسبية للمؤشر بشكل أكبر:

• تحديث سريع! تم إدراج الأدوية الجديدة التي انضمت حديثًا إلى السوق في أول فرصة، قبل العديد من المؤشرات المماثلة الأخرى.
• أكثر شمولاً! يغطي جميع الشركات الـ50 العاملة في مجال البحث والتطوير للأدوية الجديدة، مما يجعل هذا المؤشر الأكثر شمولاً في تغطية شركات الأدوية الجديدة عبر هونغ كونغ.
• مع التركيز على فرص سلسلة القيمة الكاملة للأدوية الجديدة، يُنصح بمراقبة صندوق ETF للرعاية الصحية عبر هونغ كونغ (159137)، الذي يحتوي على نسبة قريبة من 40% من شركات CXO، بالإضافة إلى تغطيته لموضوعات شائعة مثل الذكاء الاصطناعي في الرعاية الصحية، والواجهات الدماغية الحاسوبية، والأجهزة الطبية عالية الجودة، حيث إن 41 من أصل 50 مكونًا هي كيانات حصرية تتميز بأنها “A بدون هونغ كونغ” ذات خصائص فريدة.

المصادر: شركة مؤشرات الصين، بورصات شنغهاي، شنغهاي-هونغ كونغ، وغيرها.
وجهات نظر المؤسسات: Fangzheng Medicine 20260310 “أحدث وجهات نظر حول الأدوية الجديدة: تأكيد قاع مرحلي، وتناغم رباعي يحفز الانعكاس【Fangzheng Medicine】”

ملاحظة: لا يفرض صندوق ETF رسوم خدمة البيع والشراء. عند شراء أو استرداد وحدات الصندوق، يمكن لوكلاء الشراء والبيع أن يتقاضوا عمولة لا تتجاوز 0.5%، وتشمل الرسوم ذات الصلة التي تتقاضاها البورصات، ومكاتب التسجيل، وغيرها. لمزيد من التفاصيل، يرجى مراجعة الوثائق القانونية لكل صندوق.

تحذير من المخاطر: مكونات مؤشر الأسهم المعروضة في النص هي لأغراض العرض فقط، ولا تعتبر توصية استثمارية بأي شكل من الأشكال، ولا تمثل معلومات عن مراكز أو تداولات أي صندوق تديره إدارة الصندوق. تقييم مخاطر صندوق ETF للأدوية الجديدة عبر هونغ كونغ وصندوق الرعاية الصحية Huabao هو R4 - مخاطر عالية إلى متوسطة، وهو مناسب للمستثمرين النشيطين (C4) وما فوق. جميع المعلومات الواردة في هذا النص (بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الأسهم، التعليقات، التوقعات، الرسوم البيانية، المؤشرات، النظريات، وأي أشكال أخرى من التعبير) تعتبر مرجعًا فقط، ويجب على المستثمرين تحمل مسؤولية قراراتهم الاستثمارية المستقلة. كما أن أي وجهات نظر، تحليلات، وتوقعات واردة لا تشكل نصيحة استثمارية من أي نوع، ولا تتحمل المسؤولية عن أي خسائر مباشرة أو غير مباشرة تنجم عن استخدام محتوى هذا النص. أداء الصناديق الأخرى التي تديرها إدارة الصندوق لا يضمن أداء الصناديق، والأداء السابق لا يعكس الأداء المستقبلي، والاستثمار في الصناديق ينطوي على مخاطر.