سيتيك للأوراق المالية: خسائر تربية الخنازير تتفاقم مع تعميق التنظيم، من المتوقع أن يتسارع تقليل الطاقة الإنتاجية

أشار تقرير أبحاث شركة CITIC Securities إلى أن أسعار الخنازير انخفضت إلى أدنى مستوى لها خلال 10 سنوات، ومع وفرة العرض، من المتوقع أن تتذبذب أسعار الخنازير في النصف الأول من عام 2026 عند أدنى مستوياتها. مع استمرار الخسائر العميقة وتعمق سياسات تنظيم القدرة الإنتاجية تدريجيًا، من المتوقع أن تتسارع عملية تقليل القدرة الإنتاجية، مما يجعل من المتوقع أن يكون أداء سوق الخنازير مزدهرًا في الربع الرابع من عام 2026 وحتى عام 2027. حاليًا، يُقدر أن تقييم القطاع منخفض، ونوصي بمواصلة التركيز على: 1) الشركات الرائدة التي تتفوق من حيث التكاليف وتتمتع بإمكانات توزيع الأرباح؛ 2) الشركات ذات التقييم المنخفض.

النص الكامل

تربية الخنازير | خسائر متكررة وتعمق تنظيم القدرة الإنتاجية، من المتوقع أن تتسارع عملية تقليل القدرة

انخفض سعر الخنازير إلى أدنى مستوى خلال 10 سنوات، ومع وفرة العرض، من المتوقع أن تتذبذب أسعار الخنازير في النصف الأول من عام 2026 عند أدنى مستوياتها. مع استمرار الخسائر العميقة وتعمق سياسات تنظيم القدرة الإنتاجية تدريجيًا، من المتوقع أن تتسارع عملية تقليل القدرة الإنتاجية، مما يجعل من المتوقع أن يكون أداء سوق الخنازير مزدهرًا في الربع الرابع من عام 2026 وحتى عام 2027. حاليًا، يُقدر أن تقييم القطاع منخفض، ونوصي بمواصلة التركيز على: 1) الشركات الرائدة التي تتفوق من حيث التكاليف وتتمتع بإمكانات توزيع الأرباح؛ 2) الشركات ذات التقييم المنخفض.

▍ سعر الخنازير يتراجع بسرعة، ويظل في النطاق المنخفض في النصف الأول من عام 2026.

تأثرًا بوفرة العرض وانخفاض الطلب بعد العطلة، انخفض سعر الخنازير بسرعة مؤخرًا ليقترب من 10 يوانات للكيلوغرام، وهو قريب من أدنى مستوى خلال عشر سنوات. وفقًا لبيانات شركة Yongyi Consulting، خلال الأسبوع (6-12 مارس)، كانت خسائر القطاع بمتوسط 250-300 يوان لكل خنزير، مع توسع في حجم الخسائر، حيث تكاد تكون خسائر القطاع كاملة منذ يونيو. من المتوقع أن يظل سعر الخنازير في الفترة من مارس إلى أبريل في مسار خسائر عميقة، مع استمرار وجود عدد كبير من الإناث الحاضنات والأصناف الصغيرة وارتفاع معدل استغلال الأقفاص، مما يدعم استمرار تذبذب الأسعار عند مستويات منخفضة في النصف الأول من عام 2026.

▍ خسائر + تعمق سياسات تنظيم القدرة الإنتاجية، من المتوقع أن تتسارع عملية تقليل القدرة الإنتاجية للإناث الحاضنات.

منذ بداية العام، ومع استقرار أسعار المواد الخام وارتفاع تكاليف تغذية الخنازير، بالإضافة إلى استمرار انخفاض أسعار الخنازير، تتعرض الصناعة لخسائر سريعة، حيث انخفضت أسعار الصيصان وخواتم الإناث المهددة بالاستبعاد بسرعة، مما قد يسرع عملية تقليل القدرة الإنتاجية السوقية. منذ مارس، استمرت اجتماعات تنظيم القدرة الإنتاجية، مع احتمال خفض عدد الإناث الحاضنات بشكل أكبر، ومن المتوقع أن تظل سياسات تنظيم القدرة الإنتاجية محورًا رئيسيًا، مع استمرار تقييد إضافة القدرة الإنتاجية الجديدة. تحت تأثير كل من السوق والسياسات، من المتوقع أن يكون أداء سوق الخنازير مزدهرًا في الربع الرابع من عام 2026 وحتى عام 2027.

▍ عوامل المخاطر:

عدم تحقيق السياسات المستهدفة من حيث القوة والتنفيذ؛ الكوارث الطبيعية؛ تغيرات غير متوقعة في أسعار الخنازير؛ انتشار الأمراض الحيوانية على نطاق واسع؛ قضايا سلامة الغذاء.

▍ استراتيجيات الاستثمار:

انخفض سعر الخنازير إلى أدنى مستوى خلال 10 سنوات، ومع وفرة العرض، من المتوقع أن تتذبذب أسعار الخنازير في النصف الأول من عام 2026 عند أدنى مستوياتها. مع استمرار الخسائر العميقة وتعمق سياسات تنظيم القدرة الإنتاجية تدريجيًا، من المتوقع أن تتسارع عملية تقليل القدرة الإنتاجية، مما يجعل من المتوقع أن يكون أداء سوق الخنازير مزدهرًا في الربع الرابع من عام 2026 وحتى عام 2027. حاليًا، يُقدر أن تقييم القطاع منخفض، ونوصي بمواصلة التركيز على: 1) الشركات الرائدة التي تتفوق من حيث التكاليف وتتمتع بإمكانات توزيع الأرباح؛ 2) الشركات ذات التقييم المنخفض.

(المصدر: يوانتشايفينس)