تصريح جديد من دونج تشنغ في! سيكون السوق هذا العام "فوضويًا" وتحدث أيضًا عن أسهم العقارات

في 14 مارس، أقيمت فعالية تبادل استراتيجي حول شركة رويجون للأصول حتى عام 2026 في شنغهاي.

قام شريك إدارة الأصول ومدير الأبحاث، دونغ تشنغفاي، بإلقاء كلمة رئيسية في الحدث، حيث شارك أفكاره الشخصية وأفكار شركة رويجون حول أحدث التطورات في الاستثمار. عند الحديث عن توقعات السوق، استخدم دونغ كلمة “فوضى” لوصف الحالة، وركز على تحليل صناعي السيارات الذكية والعقارات، معتقدًا أن السيارات الذكية ستتحول على الأرجح إلى عمل مربح، وأن مخاطر قطاع العقارات قد تم تحريرها بشكل كامل، وأن أسهم العقارات حالياً تعتبر استثماراً عالي المخاطر وعالي العائد.

السيارات الذكية ستصبح عملاً مربحًا

في قسم “رؤى” الخاص بشركة رويجون للاستثمار والبحث هذا العام، طرح دونغ ثلاث قضايا رئيسية: أولاً، ما التغييرات التي تجلبها السيارات الذكية؟ ثانيًا، العقارات أم سلسلة صناعة العقارات؟ ثالثًا، أين أصبحت الأسهم الرائدة سابقًا الآن؟

خلال خطابه، خصّص دونغ مزيدًا من الوقت لصناعة السيارات الذكية. وفقًا له، فإن التحول إلى السيارات الكهربائية قد اقترب من نهايته، مع صعود المنتجات المحلية والمنافسة الشديدة، لكن بداية الذكاء الاصطناعي في السيارات لا تزال في مراحلها الأولى.

ولبحث التغييرات المحتملة التي قد يجلبها الذكاء الاصطناعي لصناعة السيارات، استعرض دونغ تطور الذكاء في الهواتف والتلفزيونات والأدوات المنزلية، وخرج بسلسلة من الأفكار والاستنتاجات. لخص قائلاً إن عملية الذكاء الاصطناعي تعني زيادة نسبة البرمجيات والخوارزميات في قيمة المنتج المضافة؛ وأن الذكاء الاصطناعي يضيف قيمة جديدة للمستهلكين، مما يؤدي إلى تحسينات في نماذج الأعمال بشكل أو بآخر. تعتمد درجة التحسين على مدى صعوبة المنتجات الذكية، وعمق التكرار، ومدى توسع وظائف المنتج. لا يوجد علاقة مباشرة بين الذكاء الاصطناعي وتركيز الصناعة. يمكن للذكاء الاصطناعي أن يعزز قدرة الشركات على تحقيق الأرباح وتقييم السوق الثانوية.

يعتقد دونغ أن السيارات الذكية لا تزال في مرحلة النموذج الأولي، وأنها على الأرجح ستصبح عملاً مربحًا، تمامًا مثل الهواتف الذكية، حيث قد يكون الفائزون شركات الذكاء الاصطناعي التي تتخفى وراء شكل السيارة. وأوضح أن تحويل السيارات إلى ذكاء اصطناعي هو عملية إعادة تشكيل لصناعة السيارات بواسطة الذكاء الاصطناعي، وهو أول تطبيق رئيسي للذكاء الاصطناعي في العالم المادي. عندما يتحرر المستهلكون من عبء القيادة، تصبح تجربة التفاعل بين السيارة والمستهلكين محورًا رئيسيًا، مما يغير الحالة الحالية من التشابه، ويزيد من تميز العلامات التجارية المختلفة. عملية الذكاء الاصطناعي تتسم بسرعة التكرار وقسوة المنافسة، حيث تكتسب الشركات القادرة ميزة في تجربة المنتج والتفرد، مما يمنحها القدرة على فرض أسعار أعلى وامتلاك نفوذ في سلسلة الصناعة. الشركات غير القادرة قد تتحول إلى شركات تصنيع تعاقدية أو تخرج من السوق. إذا استطاعت السيارات الذكية أن تقدم خدمات تتجاوز القيادة الأساسية، مثل سائق خاص جيد، فسيكون المستهلكون على استعداد للدفع، ويمكن للشركات أن تحقق إيرادات ثابتة من خدمات القيمة المضافة.

أسهم العقارات الآن استثمار عالي المخاطر وعالي العائد

بدأ دونغ تشنغفاي في متابعة صناعة العقارات منذ عام 2024، وكان قد طرح سابقًا أفكارًا حول استقرار السوق العقاري. ومع ذلك، فإن بيانات العام الماضي أظهرت أن مبيعات العقارات وأسعارها كانت أدنى من توقعاته. منذ بداية 2025، استمر سوق الإسكان في تقليل المخزون، وارتفعت مبيعات المنازل الجديدة والمستعملة، مما دعم أسعار العقارات من خلال عائدات الإيجار. بالنظر إلى الوضع الحالي، لا يزال دونغ يولي اهتمامًا كبيرًا لصناعة العقارات.

تحليلًا، قال إن مع مرور الوقت، تزداد خيارات الاستثمار ذات الرافعة المالية في العقارات، وبالاستناد إلى الحالة الدولية، فإن الانخفاض في السوق المحلي لم يكن بسيطًا، وهناك علامات واضحة على تغير السياسات المحلية. بالنسبة لصناعة العقارات، قد تظهر حالة تهيمن فيها الشركات الكبرى على السوق. وبالرجوع إلى الحالة الأمريكية، فإن تركيز الصناعة سيزداد، وسيتعافى السوق، وتتمتع الشركات ذات النمو المحتمل. كما أن صناعة مواد البناء في سلاسل التوريد العقارية تعتبر استثمارًا آمنًا، مع استقرار الإيرادات وتحسن الأرباح وجودة الأصول، وزيادة رغبة الشركات ذات الصلة في توزيع الأرباح.

بالنسبة لقطاع العقارات، قدم دونغ أفكارًا واستنتاجات حديثة. يرى أن حجم السوق وأسعاره قريبان من القاع، لكن لا توجد رؤية واضحة لمتى ستحدث الانعكاسات، فهي نوع من خيارات السوق. تم تحرير مخاطر القطاع بشكل كامل، ومن الممكن أن تسيطر الشركات الكبرى على السوق، لكن بسبب طبيعة الرافعة المالية في الصناعة، فهي استثمار عالي المخاطر وعالي العائد؛ أما سلاسل الصناعة المرتبطة بالعقارات فهي استثمار متوسط المخاطر ومتوسط العائد.

وفي الجزء الأخير من خطابه، استعرض دونغ تشنغفاي موجات ارتفاع رئيسية في سوق الأسهم الصينية (A股). ويعتقد أن موجة الذكاء الاصطناعي الحالية قد تتيح للسوق الصيني أن يخرج المزيد من الشركات الممتازة.

(المصدر: شركة الأوراق المالية الصينية)