أي إشارة؟ انهارت الأسهم الأمريكية بسبب الصراع الأمريكي الإيراني، لكن المستثمرين الأفراد لم يقوموا بـ "الشراء بانخفاض" للمرة الأولى في سنة!

شركة 财联社 13 مارس (تحرير: هوان جون زهي) في الآونة الأخيرة، مع استمرار تصاعد الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، بدا أن المستثمرين الأفراد الذين قاموا بعمليات شراء مكثفة خلال هبوط السوق العام الماضي في يوم التحرير وتصحيحات أخرى قد فقدوا حماسهم السابق. أصدر بنك جي بي مورغان تقريرًا حديثًا يشير إلى أن فئة المستثمرين الأفراد تظهر “علامات ضعف مستمر”، وهو إشارة نادرة جدًا منذ تتبع البنك لهذا الأمر.

في العام الماضي، بعد إعلان ترامب عن “تعريفات متبادلة”، أذهل المستثمرون الأفراد بعمليات الشراء التاريخية في القاع، مما أثار دهشة وول ستريت. لكن فريق استراتيجيي الأسهم الأمريكية في جي بي مورغان بقيادة أرون جاين أشار إلى أن هذا الصراع الجيوسياسي يختلف عن السابق، حيث انخفض حجم الشراء الأسبوعي للمستثمرين الأفراد بشكل كبير بنسبة تقارب 30%.

قال التقرير: “هذه هي المرة الأولى هذا العام التي تظهر فيها علامات مستمرة على ضعف أداء المستثمرين الأفراد، حيث تباطأ حجم عمليات الشراء الأسبوعية بشكل كبير مقارنة بالماضي، بانخفاض يقارب 30%.”

وفي الوقت نفسه، أشار فريق جي بي مورغان إلى أن التدفقات الصافية الأسبوعية لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للمستثمرين الأفراد انخفضت بنسبة 22% خلال الأسبوع من 5 إلى 11 مارس، مما أنهى اتجاه الشراء المستمر الذي استمر ثلاثة أشهر سابقًا؛ حيث انخفض إجمالي التدفقات الداخلة للمستثمرين الأفراد إلى 6.7 مليار دولار، وهو أدنى من المتوسط الأسبوعي البالغ 7.1 مليار دولار خلال الـ12 شهرًا الماضية.

وأضافوا: “لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) تحظى بشعبية بين المستثمرين، حيث بلغت التدفقات الداخلة 6.3 مليار دولار، بينما كانت التدفقات إلى الأسهم الفردية فقط 400 مليون دولار. وكان يوم الاثنين هو أكبر يوم صافي بيع للأسهم خلال شهر تقريبًا، وعلى الرغم من أن يومي الثلاثاء والأربعاء شهدا استئناف التدفقات الصافية للشراء، إلا أن وتيرتها لا تزال أقل من المتوسط منذ بداية العام.”

على الرغم من تراجع حماس المستثمرين الأفراد، إلا أن اتجاهات اختيار الأسهم واضحة جدًا: بيع أسهم الطاقة وشراء أسهم الذكاء الاصطناعي.

وأشار استراتيجيي مورغان ستانلي إلى أن هذا الأسبوع شهد استمرار شراء المستثمرين الأفراد لأسهم التكنولوجيا، بما في ذلك نفيديا، Broadcom، أوراكل، مايكروسوفت، تسلا، وPalantir، بالإضافة إلى بعض أسهم السلع الاستهلاكية غير الضرورية. كما أصبحت أسهم البرمجيات هدفًا للشراء، حيث تعافت مؤشرات البرمجيات في مؤشر S&P 500 من أدنى مستوياتها في نهاية فبراير.

وذكر التقرير: “هذا السلوك يشبه ما رأيناه في بداية الصراع الروسي الأوكراني في عام 2022 — حيث بدأ المستثمرون بشراء أسهم الطاقة وصناديق ETF في الأسابيع الأولى، ثم تحولوا مؤقتًا إلى البيع، ثم استأنفوا عمليات الشراء بعد وضوح الصورة.”

وأشار تقرير مورغان ستانلي أيضًا إلى أن المستثمرين الأفراد يواصلون شراء أسهم الدفاع مثل الطيران والفضاء، بينما يقومون بصافي مبيعات في قطاعات المالية، الصحة، الاتصالات، والمواد.

بالإضافة إلى ذلك، لا تزال صناديق النفط الخام الأمريكي (USO)، التي تتبع سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، تحظى بشعبية، حيث تتجه التدفقات المالية للخروج من صندوق SPDR الذي يتابع أسهم شركات الطاقة الكبرى (XLE).

ومن الجدير بالذكر أن فئة المستثمرين الأفراد أصبحت جزءًا مهمًا من جمهور المستثمرين، ويمكن تتبع ذلك إلى جائحة عام 2020، حينما كان الكثيرون محصورين في منازلهم. قال سكوت روبنر، مدير استراتيجيات الأسهم والمشتقات في Citadel Securities، مؤخرًا: “المستثمرون الأفراد هم أقوى قوة في سوق الأسهم.”