يُعيد تشكيل Ribai Fashion بأناقة! استثمار 300 مليون يوان في مسار البطاريات الليثيوم

صحيفةنا (chinatimes.net.cn) مراسل Zhao Yi من شنغهاي

“راديو بوب ستايل” أصبح من الماضي، و"مواد بويان" تظهر رسميًا.

في 12 مارس، أصدرت شركة راديو بوب ستايل (603196.SH) إعلانًا يفيد بأنها أكملت إجراءات التغيير التجاري، واسمها الرسمي تم تغييره إلى “شركة شنغهاي بويان للمواد الكيميائية المحدودة”، كما يُخطط لتعديل اسمها المختصر إلى “مواد بويان”، لكن يتطلب الأمر تقديم طلب إلى بورصة شنغهاي والموافقة عليه قبل التنفيذ. في نفس اليوم، أعلنت الشركة عن خطة استثمار كبيرة بقيمة 3.11 مليار يوان، لتعزيز مشروع المرحلة الثانية من المرحلة الثانية لمشروع يينديلي في ميشان، مع إضافة قدرة إنتاج سنوية للاصق البطاريات الليثيوم 14 ألف طن، معلنة التحول الكامل نحو مجال بطاريات الليثيوم الجديدة.

قال السيد Pan Jun، المدير العام لمستشار استراتيجيات السلع في شركة PANTER Fashion (Shanghai) Ltd، في حديثه لـ"هاكسيا تايمز": “من منظور تقاطع صناعات الاستهلاك والتصنيع المتقدم، فإن تغيير اسم راديو بوب ستايل وتخطيط مواد الليثيوم هو في جوهره إعادة تعيين للمسار لشركة استهلاكية تقليدية تحت ضغط سقف النمو.” وأضاف أن النجاح لا يكمن في “تغيير الصناعة”، بل في ما إذا كانت الشركة قد شكلت فعلاً قدرات صناعية. فإذا اعتمدت فقط على العمليات الرأسمالية، فسيكون من الصعب بناء ميزة تنافسية طويلة الأمد، لكن إذا تمكنت من بناء قدرات أساسية من خلال فريق تقني، وتعاون صناعي، واستثمار مستمر في البحث والتطوير، فهناك احتمال لتحقيق منحنى نمو جديد. بالنسبة للشركة، فإن الأمر يشبه إعادة هيكلة صناعية، وليس مجرد تنويع للأعمال.

من مأزق الملابس النسائية إلى فرصة الليثيوم

هذا التحول الرائع من “الملابس” إلى “الليثيوم” جعل شركة راديو بوب ستايل محور اهتمام السوق المالي والصناعة، ويبدو أن تغيير الاسم بسيط، لكنه في الواقع إعادة هيكلة جذرية لاتجاه استراتيجية الشركة. كانت الشركة تركز سابقًا على سوق الملابس النسائية ذات الجودة العالية والمتوسطة، وتملك علامات تجارية معروفة مثل “بث broadcast”، لكن خلال السنوات الأخيرة، بسبب تصاعد المنافسة في صناعة الملابس، وارتفاع تكاليف المواد الخام والعمالة، تعثرت نماذة الأعمال الأساسية، وواجهت خسائر كبيرة.

تشير البيانات المالية إلى أن صافي الربح بعد الضرائب لعام 2022 كان 17 مليون يوان، بانخفاض 79.60% عن العام السابق. وفي عام 2024، تراجعت نتائج الشركة أكثر، حيث حققت إيرادات تشغيلية قدرها 8.66 مليار يوان، بانخفاض 15.68%، وخسرت صافي ربح قدره 1.59 مليار يوان. وأرجعت الشركة سبب الخسائر إلى تغير بيئة الاستهلاك وإغلاق المتاجر غير الفعالة. حتى نهاية عام 2024، كانت لدى الشركة 569 متجرًا لعلامة “بث broadcast”، وهو أقل من أكثر من ألف متجر في ذروتها عام 2018، أي أن أكثر من نصفها أُغلق. خلال الربع الأول من 2025، بلغت الإيرادات الإجمالية 580 مليون يوان، بانخفاض 7.25%، وحقق صافي الربح بعد الضرائب 43.36 مليون يوان.

وفي ظل تدهور الأعمال الأساسية، بدأت الشركة تتجه نحو قطاع الطاقة الجديدة. وأوضح الإعلان أن تعديل الاسم والاسم المختصر يهدف إلى عكس الاتجاه الاستراتيجي المستقبلي للشركة بشكل أدق، وتعزيز صورة الشركة. وكانت الشركة قد أكملت في نهاية عام 2025 استحواذها على 71% من أسهم شركة Sichuan Indile Materials Technology Group، مضيفةً نشاط لصق البطاريات الليثيوم إلى قاعدة أعمالها من الملابس الراقية، مما حسن توزيع الأعمال، وزاد من قدرتها على تحقيق أرباح مستدامة، وحقق تحولًا استراتيجيًا للشركة المدرجة.

حول تعديل الأعمال وغيرها من القضايا ذات الصلة، أرسل مراسل “هاكسيا تايمز” استفسارًا إلى شركة راديو بوب ستايل، لكن حتى الآن لم يتلق ردًا. ووفقًا للإعلان السابق، في نهاية عام 2025، أكملت الشركة استحواذها بقيمة إجمالية قدرها 1.42 مليار يوان، ودخلت رسميًا مجال لصق بطاريات الليثيوم. وتعد شركة Indile، الرائدة في سوق لاصقات PAA (بولي أكريليت البروبلين)، قد أنشأت علاقات تعاون مستقرة مع كبار العملاء مثل CATL، BYD، وCNEC. في 2023 و2024 ويناير-مايو 2025، حققت إيرادات تشغيلية قدرها 503 مليون يوان، 638 مليون يوان، و317 مليون يوان على التوالي، مع أرباح صافية بعد الضرائب بلغت 181 مليون يوان، 204 مليون يوان، و130 مليون يوان، مع نمو ثابت.

من حيث الوضع الصناعي، بعد حوالي عامين من انخفاض الأسعار وضغوط الأرباح، بدأ قطاع الليثيوم في “الانتعاش”. وأشارت تقارير من شركة Guojin Securities إلى أن إنتاج الليثيوم في مارس شهد انتعاشًا ملحوظًا، مع زيادة بنسبة 11-22% على أساس شهري، و37-56% على أساس سنوي. واستمر الطلب على كامل سلسلة الصناعة في الارتفاع، مع رفع الإنتاج في جميع القطاعات بعد تراجع تأثير موسم العطلات الطويلة في عيد الربيع، وبدأت طلبات الشراء من القطاع السفلي في الانتقال للأعلى، مما أدى إلى فترة تصحيح في الطلبات عبر السلسلة الصناعية. وأكدت تقارير من شركة Walian Securities أن الطلب المرتفع من السوق السفلي أدى إلى ارتفاع عام في نشاط صناعة الليثيوم، مع استقرار وارتفاع أسعار بعض المواد، ودخول الدورة الصناعية في مرحلة ارتفاع.

وفيما يتعلق بتحول استراتيجيات شركة راديو بوب ستايل، قال السيد Pan Jun: “لقد أصبحت صناعة مواد الليثيوم في الصين ناضجة جدًا وتنافسية، مع سيطرة كبار الموارد والكيمياء على الجزء العلوي من السلسلة، وتركز الشركات الكبرى في الوسط، مع وجود عوائق عالية في التكنولوجيا وسلاسل التوريد.” وأضاف أن الفرص للشركات التي كانت تركز على الملابس تكمن في أن سوق الطاقة الجديدة لا يزال في دورة طويلة من الانتعاش، مع توسع مستمر في الحجم الصناعي.

“لكن التحديات واضحة أيضًا، بما في ذلك الحواجز التكنولوجية، وطول دورة اعتماد العملاء، وارتفاع كثافة رأس المال. خاصة أن صناعة مواد الطاقة الجديدة تركز على قدرات البحث والتطوير واستقرار سلسلة التوريد، وهو مختلف تمامًا عن منطق الأعمال في صناعة الموضة.” قال السيد Pan Jun.

طموحات ومخاطر التوسع

بالإضافة إلى تغيير الاسم، أكملت شركة راديو بوب ستايل أيضًا إعادة هيكلة استراتيجية من الداخل إلى الخارج. وفقًا للإعلان، أضافت الشركة إلى نطاق عملها مجالات “بيع المواد الكيميائية الخاصة”، و"البحث والتطوير في المواد الإلكترونية الخاصة"، و"تطوير تكنولوجيا المواد الجديدة"، وألغت بند “القيام بأنشطة استثمارية وإدارة استثمارية باستخدام أموالها الخاصة”.

كما تم تعديل نظام الشركة، حيث تم استبدال الهدف التشغيلي السابق “تصميم إبداعي لبناء علامات تجارية للأزياء ذات الجودة العالية والمتوسطة” بـ"التركيز على مجال المواد الكيميائية، والاعتماد على التكنولوجيا المتقدمة، والإدارة الحديثة، والمنتجات عالية الجودة، والخدمات الشاملة، لتعزيز القدرة التنافسية للمنتجات، والسعي لتحقيق أقصى قدر من حقوق المساهمين وقيمة الشركة، وخلق فوائد اقتصادية واجتماعية جيدة؛ بالإضافة إلى ذلك، تم تحسين توزيع الأعمال في مجال الملابس، وتعزيز القدرة على التنمية المستدامة، ورفع القوة الشاملة للشركة."

وفي الوقت نفسه، طرحت شركة راديو بوب ستايل خطة توسعة قدراتها الإنتاجية، باستثمار قدره 3.11 مليار يوان لبناء المرحلة الثانية من مشروع يينديلي في ميشان، مع إضافة قدرة إنتاج سنوية للاصق البطاريات الليثيوم 14 ألف طن، لتسريع التوسع في مجال مواد الطاقة الجديدة.

ويظهر الإعلان أن مشروع المرحلة الثانية من يينديلي في ميشان يُنفذ على مرحلتين: المرحلة الأولى بسعة تصميمية 60 ألف طن سنويًا، دخل حيز التشغيل التجريبي في مارس 2026، ومن المتوقع أن يبدأ الإنتاج الكامل في مايو 2026؛ والمرحلة الثانية تعتمد على مرافق المرحلة الأولى، وتضيف 140 ألف طن سنويًا. حتى الآن، حققت المرحلة الأولى قدرة 100 ألف طن، ودُفعت 313 مليون يوان، وما زال يتعين دفع 241 مليون يوان، ومع استثمار المرحلة الثانية بقيمة 3.11 مليار يوان، فإن إجمالي الاستثمار المطلوب للمرحلة الثانية هو 552 مليون يوان.

وفقًا للمعلومات المنشورة، ذكرت حكومة منطقة Peng في مدينة ميشان في تقرير عملها لعام 2025 أن المشروع يُعتبر نموذجًا: “تجاوزت الضرائب المسجلة على يينديلي 90 مليون يوان”، و"تم الانتهاء من تشغيل 9 مشاريع، بما في ذلك المرحلة الثانية من يينديلي." كما أُعلن عن هدف “تعزيز بناء منطقة (مقاطعة) من العشرة الأوائل في صناعة مواد الليثيوم الوطنية.”

وأشارت شركة راديو بوب ستايل إلى أن مشروع المرحلة الثانية من يينديلي في ميشان هو جزء من مشروع تم الحصول على تصاريح له قبل الاستحواذ، وبدأ فعليًا في البناء، وفي ظل نقص القدرة الحالية، فإن هذا المشروع سيساعد على تحسين قدرة التوريد وزيادة القدرة التنافسية للسوق، مما يساهم في زيادة حجم أرباح الشركة، ويتوافق مع استراتيجيتها طويلة المدى ومصالح المستثمرين.

لكن، لا يمكن إغفال أن الاستثمار الضخم في التوسع يحمل مخاطر وتحديات كثيرة. وأكدت الشركة أن المشروع قد يواجه مخاطر تتعلق بالتغيرات في السياسات الصناعية، وظروف السوق، والإدارة التشغيلية. لذلك، ستراقب الشركة وشركتها الفرعية يينديلي في ميشان عن كثب، وتدرس التغيرات في الاقتصاد الكلي، واتجاهات الصناعة، واحتياجات العملاء، وتقوم بتقييم المخاطر بشكل دوري، وتضع خططًا لمواجهتها.

قال السيد Fu Yifu، الباحث في بنك Suzhou Commercial، لـ"هاكسيا تايمز": “من منظور صناعي، فإن دخول مواد الليثيوم من خلال صناعة الموضة هو خيار استراتيجي عالي المخاطر، ومن الصعب أن يتكيف بسرعة مع التحديثات التكنولوجية السريعة وتنافسية التكاليف في المدى القصير.” وأضاف أن الشركات التي تعتمد على رأس المال، وتستمر في البحث والتطوير، أو تربط نفسها بكبار العملاء في القطاع السفلي، قد تحقق نجاحات طويلة الأمد. وإذا تمكنت هذه الشركات من استهداف مجالات ذات قيمة مضافة عالية ودمجها بشكل فعال، فقد تتجنب أزمة النمو في الأعمال الأساسية، لكن دورة صناعة مواد الليثيوم واضحة، ويجب الحذر من مخاطر فائض القدرة الإنتاجية، ويظل النمو على المدى الطويل مرهونًا بالقدرات التكنولوجية والتكامل الصناعي العميق.

وفيما يخص اتجاهات الصناعة، قال السيد Fu: “لقد دخلت صناعة مواد الليثيوم المحلية مرحلة جديدة من التوسع التكنولوجي، مع وجود حواجز عالية أمام الشركات الرائدة، التي تسيطر على الموارد والكيمياء، بينما تواجه قدرات الإنتاج ذات المستوى المتوسط والصغير منافسة متماثلة وضغوط أسعار.” وأوضح أن الصناعة تتجه بشكل عام نحو ترقية المواد عالية الأداء مثل النيكل العالي، والكربون السيليكون، والإلكتروليتات الصلبة، مع تزايد عمليات التكامل الرأسي في السلسلة الصناعية.

المحرر: Xu Yinqian، رئيس التحرير: Gong Peijia