# TD Cowen：نافذة قانون هيكل سوق التشفير الأمريكي قد تمتد إلى أغسطس، وقد يتأخر إلى 2027 في أقصى الحالات

صحيفة أودايلي ستيلر ديلي نيوز: قالت شركة الاستثمار TD كوين إن نافذة تمرير مشروع قانون تنظيم سوق العملات المشفرة في الكونغرس الأمريكي قد تكون أطول من المتوقع، وربما تمتد حتى فترة انعقاد الكونغرس في أغسطس، وليس من الضروري إتمامه قبل عطلة عيد الفصح.

وأشار جارت سايبيرج، رئيس قسم الأبحاث في TD كوين واشنطن، في تقريره إلى أنه “لا يوجد سبب للاعتقاد بأن القانون يجب أن يتم التوصل إلى اتفاق بشأنه خلال الأسابيع المقبلة”. وأضاف أن عطلة عيد الفصح ليست نقطة زمنية حاسمة، ويمكن للكونغرس مواصلة العمل التشريعي قبلها وبعدها.

كما يرى سايبيرج أنه مع انتهاء الانتخابات التمهيدية تدريجيًا هذا العام، وتخفيف الضغط السياسي على بعض النواب، قد يكون لديهم مزيد من المجال لدفع المفاوضات، مما يزيد من احتمالية التوصل إلى اتفاق.

حتى الآن، لا تزال الخلافات بين صناعة العملات المشفرة والبنوك حول عوائد العملات المستقرة العقبة الرئيسية أمام تمرير القانون. تطالب البنوك بحظر تقديم منصات التشفير عوائد على العملات المستقرة لتجنب تدفق الأموال خارج النظام المصرفي؛ فيما يطالب بعض نواب الحزب الديمقراطي بإضافة بند يتعلق بتضارب المصالح لمسؤولي الحكومة الكبار، وهو ما يُقال إن الرئيس ترامب يعارضه.

وكان ترامب قد وجه انتقادات علنية للبنوك، واتهمها بتأخير عملية التشريع، ودعا إلى أن تتوصل البنوك إلى اتفاق مع صناعة التشفير لدفع القانون عبر مجلس الشيوخ.

وبحسب تحليل TD كوين، فإن المفاوضات الحالية تقترب من حل وسط محتمل، مثل حظر دفع عوائد على أرصدة العملات المستقرة غير المستخدمة، مع السماح بآليات مكافأة تعتمد على سلوك التداول.

ومع ذلك، حذرت المؤسسة من أنه إذا تغيرت السيطرة على الكونغرس بعد انتخابات منتصف المدة في 2026، فقد يتأخر تمرير القانون حتى عام 2027.