Blackstone هي بائع رئيسي في صفقات العقارات التجارية في شهر يناير

ظهر نسخة من هذا المقال لأول مرة في نشرة CNBC Property Play مع ديانا أوليك. تغطي Property Play الفرص الجديدة والمتطورة للمستثمرين العقاريين، من الأفراد إلى رأس المال المغامر، وصناديق الأسهم الخاصة، والمكاتب العائلية، والمستثمرين المؤسسيين، والشركات العامة الكبرى. اشترك لتلقي الإصدارات المستقبلية مباشرة في صندوق بريدك. بعد عام واعد 2025 من حيث حجم الصفقات العقارية التجارية، بدأ هذا العام بخيبة أمل. وكان أبرز ما في يناير هو عمليات البيع الكبيرة من قبل بلاكستون. يبدو أن بلاكستون يعيد توازن محفظته، حيث يبيع الأصول القديمة ويتجه نحو مراكز البيانات والشقق الفاخرة واللوجستيات. وفقًا لبيانات شهرية قدمتها موديز وكونها حصرية ل CNBC’s Property Play، بلغ إجمالي حجم الصفقات بالدولار في القطاعات الخمسة الأساسية للعقارات في يناير 20.8 مليار دولار، بانخفاض قدره 15% على أساس سنوي. تتبع هذه البيانات أكبر 50 عملية بيع عقارية تجارية عبر الولايات المتحدة، في القطاعات الأساسية متعددة الأسر، والمكاتب، والصناعات، والتجزئة، والفنادق. كما سجل يناير أدنى نشاط في المعاملات من حيث عدد الصفقات منذ أبريل 2024، مما يشير إلى أنه على الرغم من إتمام الصفقات الكبيرة للمؤسسات، إلا أن حجم السوق المتوسط يتأثر بمعايير ائتمان أكثر صرامة وفروق بين العروض والطلبات. قال كيفن فاغان، رئيس أبحاث سوق رأس المال للعقارات في موديز: “شهد يناير 2026 بداية بطيئة لنشاط معاملات العقارات التجارية”. وأضاف: “لا تزال السوق تتعامل مع آمال وأحلام استقرار أسعار الفائدة، والاضطرابات الاقتصادية والسياسية العامة، وتزايد الانقسام بين قطاعات العقارات، والبحث عن عائد جعل الصفقات الغامضة والأكثر تعقيدًا أمرًا شائعًا.” الطلب والسيولة موجودان بالتأكيد، ولكن في ظل بيئة أسعار فائدة مرتفعة مستمرة، قال فاغان: “عصر التمديد والتظاهر يتراجع تدريجيًا لصالح إعادة رسملة قسرية وتقليم استراتيجي للمحافظ.” يفضل المستثمرون الآن اللوجستيات، والعقارات متعددة الأسر، والأصول البديلة مثل مراكز البيانات وإسكان الطلاب. بينما يتعافى قطاع المكاتب ببطء، إلا أن حجم الصفقات بعيد عن مستويات ما قبل كوفيد. ومع ذلك، فإن القطاع الصناعي يقل بنسبة 11% فقط عن مستوى الطلب السابق. على سبيل المثال، كانت الصفقة الثالثة من حيث الحجم في الشهر هي بيع The Brickyard في لوس أنجلوس بمبلغ 412 مليون دولار لشركة Clarion Partners. وهو موقع لوجستي كبير في منطقة داخلية، ويعطي لمحة عن مدى استعداد رأس المال المؤسسي لدفع ذلك. وأظهرت أكبر صفقة في الشهر، وهي بيع بلاكستون لمبنى بارك أفينيو تاور بمبلغ 730 مليون دولار لشركة SL Green، أن الطلب يعود للمكاتب، ولكنه يقتصر على المكاتب المميزة والأصول بأسعار منخفضة جدًا. كما بيعت مبنى ويستليك تاور في سياتل، وهو عقار قديم يُعتبر غير صالح، في عملية حجز حيازة على خلفية حجز قضائي وبخصم كبير. كما في ديسمبر، على الرغم من انخفاض الحجم عبر جميع القطاعات، إلا أن الصفقات الكبيرة، التي تتجاوز 100 مليون دولار، شهدت نموًا إيجابيًا على أساس سنوي. قال فاغان: “هذا يبرز سوق سيولة يهيمن عليها الصناديق الكبرى، والثروات السيادية، والأسهم الخاصة، وبعض صناديق الاستثمار العقاري، التي تستثمر رأس المال بشكل حصري في أصول عالية الثقة وعلى نطاق واسع”. وأضاف: “رأس مال الدين متوفر بسهولة للممولين من الدرجة الأولى الذين يشترون أصولًا مميزة، مما يضغط على الوسطاء في السوق المتوسطة.” وكانت ثاني أكبر صفقة في الشهر هي بيع بلاكستون لمشروع Skyview Park متعدد الاستخدامات في كوينز، نيويورك، بمبلغ 424.4 مليون دولار لشركة TPG، وهو مؤشر على حماس الأسهم الخاصة لتحقيق تدفقات نقدية عالية الكثافة في الأسواق الرئيسية. كما باعت بلاكستون مركز تسوق Streets of Woodfield في ضواحي شيكاغو إلى Hutensky Capital بمبلغ 69 مليون دولار. ومن الاتجاهات المتزايدة في تقارير الصفقات شراء الحكومة لمخازن العقارات لمراكز احتجاز المهاجرين التابعة لوكالة إنفاذ قوانين الهجرة والجمارك الأمريكية (ICE). تتجاوز إدارة الخدمات العامة و ICE نماذج الإيجار التقليدية وتشتري العقارات مباشرة. قامت ICE بشراء مستودع في ويليامسبورت، ماريلاند، بمبلغ 102.4 مليون دولار، وشراء مركز التجارة في Surprise Pointe في أريزونا بمبلغ 70 مليون دولار، مع خطط لتحويلها إلى مراكز احتجاز. تصحيح: تم تحديث هذه القصة لإزالة المعلومات غير الدقيقة من موديز حول مبيعات العقارات التجارية لبلاكستون في يناير. كما تم تحديثها لتصحيح أن بيع بلاكستون لمبنى بارك أفينيو تاور بلغ 730 مليون دولار. كانت النسخة السابقة قد ذكرت المبلغ بشكل غير صحيح.