أسعار أسهم هذه 3 عمالقة نفط ارتفعت بنسبة تقريبية 30% في 2026. لكن هل تستحق الشراء؟

أسعار النفط الخام ارتفعت بشكل كبير هذا العام. ارتفعت أسعار خام غرب تكساس الوسيط، المعيار الرئيسي لأسعار النفط في الولايات المتحدة، بنسبة 70%، حيث ارتفعت من أقل من 60 دولارًا في بداية العام إلى حوالي 95 دولارًا للبرميل. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار برنت، المعيار العالمي للنفط، أيضًا بنسبة حوالي 70% هذا العام، حيث قفزت من 60 دولارًا للبرميل إلى أكثر من 100 دولار.

دفعت الارتفاعات في أسعار النفط معظم أسهم شركات النفط إلى الارتفاع. حيث ارتفعت أسهم عمالقة النفط إكسون موبيل (XOM +1.55%)، شيفرون (CVX +1.76%)، وكونوكو فيليبس (COP +1.55%) بنحو 30% تقريبًا خلال العام. إليك نظرة على ما إذا كان لا يزال من الجيد شراء هذه الأسهم النفطية الكبرى.

مصدر الصورة: Getty Images.

التوقعات الحالية لأسعار النفط

على الرغم من أن أسهم إكسون، شيفرون، وكونوكو فيليبس قد ارتفعت هذا العام، إلا أنها لم ترتفع بمقدار ارتفاع أسعار النفط الخام. ويعود ذلك إلى اعتقاد السوق أن ارتفاع أسعار النفط الحالي لن يدوم طويلاً. العامل الرئيسي الذي يدفع ارتفاع النفط هو الحرب مع إيران، التي أوقفت بشكل كبير تدفق النفط من الخليج الفارسي بسبب هجمات إيران على ناقلات النفط التي تحاول عبور مضيق هرمز.

ومع ذلك، يعتقد سوق النفط أن اضطراب الإمدادات سيكون مؤقتًا. إما أن تنتهي الحرب، أو أن تقوم الولايات المتحدة وحلفاؤها بتعزيز مضيق هرمز لضمان مرور آمن لناقلات النفط. نرى هذا الرأي يعكسه سوق العقود الآجلة للنفط. ففي حين يتداول خام برنت حاليًا بأكثر من 100 دولار للبرميل لتسليم مايو، فإن العقود المستقبلية للتسليم في وقت لاحق من هذا العام تتراوح في حدود منخفضة من 80 دولارًا. ونتيجة لذلك، تتداول أسهم النفط كما لو أن النفط سيكون قريبًا في الثمانينيات، وليس في الثلاثة أرقام.

مصممة لتزدهر بأسعار نفط أدنى

قضت إكسون، شيفرون، وكونوكو فيليبس السنوات الماضية في إعادة تشكيل محافظها لتقديم أرباح أعلى بأسعار نفط أقل. حيث باعوا أصولًا ذات هوامش ربح منخفضة واستثمروا مليارات الدولارات في الاستحواذ على وتطوير أصول نفط ذات هوامش ربح أعلى. ونتيجة لذلك، يمكنها توليد تدفق نقدي حر كبير بأسعار نفط منخفضة.

توسع

NYSE: XOM

إكسون موبيل

التغير اليومي

(1.55%) $2.44

السعر الحالي

$159.67

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$655 مليار

نطاق اليوم

$156.77 - $160.44

نطاق 52 أسبوعًا

$97.80 - $160.44

الحجم

376 ألف

متوسط الحجم

20 مليون

الهامش الإجمالي

21.56%

عائد الأرباح

2.57%

تتوقع شركة شيفرون أن تصل إلى نقطة تحول في استراتيجيتها هذا العام. أكملت عدة مشاريع نمو رئيسية العام الماضي، والتي بدأت الآن في التصعيد. كما أغلقت استحواذها المهم على شركة هيس. هذه المحركات النمو، إلى جانب مبادرات توفير التكاليف، تجعل شيفرون على المسار لتحقيق تدفق نقدي حر إضافي بقيمة 12.5 مليار دولار سنويًا هذا العام عند سعر برنت 70 دولارًا. ومع توقع أن تبقى أسعار النفط على الأقل عند 80 دولارًا لفترة، فإنها ستنتج تدفقًا نقديًا حرًا أكبر. في الوقت نفسه، تضع مشاريع النمو الحالية للشركة في موقع يمكنها من زيادة تدفقها النقدي الحر بأكثر من 10% سنويًا حتى 2030 عند سعر برنت 70 دولارًا.

خفضت شركة كونوكو فيليبس مستوى التعادل لمحفظتها بحيث تحتاج فقط إلى سعر WTI في منتصف الأربعينيات لتوليد ما يكفي من النقد لتمويل خطة الإنفاق الرأسمالي. ونتيجة لذلك، يمكنها توليد تدفق نقدي حر كبير عند سعر نفط معتدل (حيث أنتجت 7.3 مليار دولار من التدفق النقدي الحر العام الماضي عندما كان متوسط سعر برنت 69 دولارًا وWTI حوالي 65 دولارًا). تتوقع الشركة أن تضيف مليار دولار إلى تدفقها النقدي الحر هذا العام فقط من خلال مبادرات توفير التكاليف. في الوقت نفسه، تتوقع أن تضيف مشاريع النمو طويلة الأمد لديها مليار دولار إلى تدفقها النقدي الحر السنوي في 2027 و2028 قبل أن تصل إلى نقطة تحول بقيمة 4 مليارات دولار في 2029، بافتراض سعر WTI 70 دولارًا. يمكن لكونوكو فيليبس أن تولد تدفقًا نقديًا حرًا أكبر بكثير إذا كانت الأسعار فوق ذلك المستوى.

توسع

NYSE: COP

كونوكو فيليبس

التغير اليومي

(1.55%) $1.88

السعر الحالي

$123.20

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$148 مليار

نطاق اليوم

$121.25 - $123.95

نطاق 52 أسبوعًا

$79.88 - $123.95

الحجم

121 ألف

متوسط الحجم

9 ملايين

الهامش الإجمالي

24.63%

عائد الأرباح

2.67%

رفعت شركة إكسون موبيل خطتها لعام 2030 في أواخر العام الماضي. تتوقع الشركة أن تحقق نموًا في الأرباح بقيمة 25 مليار دولار ونموًا في التدفق النقدي بقيمة 35 مليار دولار بحلول 2030، مقارنة بنفس أسعار النفط وهوامش الربح في 2024. وهو معدل نمو سنوي مركب من رقمين، مدفوع بتوفير التكاليف ومشاريع التوسع. هذا يضع الشركة على المسار لإنتاج فائض نقدي تراكمي بقيمة 145 مليار دولار بحلول 2030 عند سعر برنت 65 دولارًا للبرميل. ويمكنها إنتاج المزيد من التدفق النقدي الحر إذا كانت الأسعار فوق ذلك المستوى.

وقود كافٍ للاستمرار في الارتفاع

ارتفعت أسهم شيفرون، كونوكو فيليبس، وإكسون موبيل هذا العام. ومع ذلك، لم ترتفع بنفس حدة أسعار النفط، مما يعكس توقع أن النفط في النهاية سيبرد. حتى لو حدث ذلك، لا تزال هذه الشركات قادرة على الازدهار، لأنها يمكنها توليد نمو كبير في التدفق النقدي الحر عند سعر 70 دولارًا للنفط حتى نهاية العقد. هذا يجعل هذه الأسهم النفطية لا تزال تبدو استثمارات طويلة الأمد جذابة حتى بعد ارتفاعها الأخير.