تحذير مورجان ستانلي من تعرض البنوك الأسترالية الرئيسية لخطر تخفيض الأرباح المحتمل

Investing.com – قدمت مورغان ستانلي نظرة عامة على السيناريوهات المحتملة لانخفاض أداء أكبر البنوك الأسترالية في ظل تزايد عدم اليقين الاقتصادي، مشيرة إلى أن أرباح السنة المالية 2027 قد تنخفض بمعدل يتراوح بين 7-11% في المتوسط.

لم تغير هذه المؤسسة الاستثمارية توقعاتها الحالية للبنوك الرئيسية، لكنها حللت سيناريوهين محتملين للتباطؤ قد يؤثران على الأرباح. يفترض هذان السيناريوهان تباطؤ نمو القروض، وزيادة تكاليف المخصصات، والعودة إلى مستويات ما قبل جائحة كوفيد-19.

وفي ظل هذه السيناريوهات، تواجه بنك أستراليا الوطني (ASX:NAB) أكبر انخفاض محتمل يتراوح بين 9.5-14.5%، يليه بنك الكومنولث الأسترالي (ASX:CBA) بنسبة 6-9%، ومجموعة بنوك أستراليا ونيوزيلندا (ASX:ANZ) بنسبة 5.5-10%، وبنك غرب المحيط الهادئ (ASX:WBC) بنسبة 5.5-9.5%.

وأشار مورغان ستانلي إلى أن قطاع البنوك شهد خلال الأشهر الـ6-12 الماضية نمواً أقوى في القروض، وهوامش ربح أفضل، وانخفاض في خسائر القروض. ومع ذلك، أوضح أن التطورات الأخيرة قد تغير بشكل جوهري بيئة التشغيل.

وأضافت مورغان ستانلي أن البيئة غير المستقرة تزيد من مخاطر خفض الأرباح وانخفاض التقييمات، مما يعزز احتمالية أداء أقل للبنوك في عام 2026 مقارنة بمؤشر ASX200.

وفي حال تدهور الأوضاع، أظهر تحليل المؤسسة أن سعر سهم بنك الكومنولث الأسترالي سيكون الأكثر مرونة، في حين أن بنك أستراليا الوطني سيكون الأكثر عرضة للتأثر بالتباطؤ. ووفقاً للتحليل، يُعتقد أن بنك أستراليا ونيوزيلندا سيكون أقل تأثراً مقارنة بالماضي.

وتتوقع مورغان ستانلي حالياً أن يكون معدل الخسائر المتوسط للسنة المالية 2027 حوالي 10 نقاط أساس من إجمالي القروض، أو 28 نقطة أساس للقروض غير السكنية.

وتقدر المؤسسة أن التقييم في سيناريو السوق الهابطة سيكون أقل بمعدل 32% من السعر الحالي. ويشمل هذا التقييم نمو قروض منخفض الأحرف العشرة، وانخفاض هامش الربح بمعدل أحادي الرقم، وزيادة بمقدار 15-20 نقطة أساس في معدل خسائر القروض. وهذا يعني أن الأرباح في السنة المالية 2027 ستكون أقل بنسبة تتراوح بين 12-17% مقارنة بالسيناريو الأساسي، مع عائد على الأسهم يتراوح بين 8.5-12.5%.

وفي هذا السيناريو، تستخدم مورغان ستانلي مضاعف سعر السوق إلى القيمة الدفترية بين 1.3-2.2، مقارنة بمضاعف حالياً بين 1.6-3.8، وأدنى مستوى خلال جائحة كوفيد-19 بين 0.7-1.4.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على شروط الاستخدام الخاصة بنا.