شركة ووترز للمضاربة على الهبوط تستهدف شركة SoFi Technologies، وانخفاض سعر السهم

Investing.com – تراجعت أسهم شركة SoFi Technologies حوالي 4% يوم الثلاثاء، بعد أن أعلنت شركة Muddy Waters Research، وهي شركة أبحاث مختصة بالبيع على المكشوف، عن إنشاء مركز بيع على أسهم الشركة.

وصفًا في بيانها، وصفت Muddy Waters شركة SoFi بأنها “آلة للمحاكاة المالية، وليست نشاطًا لإقراض الأموال بنمو صحي”. واتهمت الوكالة أن مساهمي شركة SoFi يواجهون تآكلًا مستمرًا، بهدف أن يتمكن الإدارة من تحقيق أهداف المكافآت من خلال تقييمات القروض والهياكل الخارجية، التي تتظاهر بأنها دخل.

وتزعم الوكالة أن هناك خطأً كبيرًا في الإبلاغ عن ديون غير مسجلة بقيمة لا تقل عن 312 مليون دولار. وأشارت Muddy Waters إلى أن ذلك يزيد من احتمالية وجود أخطاء أوسع لم يتم اكتشافها بعد.

وحسب حسابات Muddy Waters، فإن معدل شطب القروض الشخصية في SoFi يقارب 6.1%، بينما كانت البيانات التي أبلغت عنها الشركة 2.89%. وأكدت الوكالة أن نشاط قروض الطلاب في SoFi يبدو أنه يهدف بشكل رئيسي إلى تحقيق أرباح عادلة من المكافآت الإدارية، وليس لأسباب استراتيجية أو اقتصادية.

ووصف الوكالة نشاط قروض الضمان في SoFi بأنه خطة لبيع التمويل من قبل البائع بشكل كامل. وصفت Muddy Waters منصة القروض بأنها صفقة تحويل أموال مستقبلية، معتبرة إياها شكلاً من أشكال الاقتراض المموه، حيث تسجل SoFi أرباح القروض كدخل مصروفات، بدلاً من أن تكون رسومًا خفيفة رأس مال تنتج دخلًا.

وبحسب Muddy Waters، فإن الإدارة تحصل على مكافآتها من خلال تآكل حقوق المساهمين. وأشارت إلى أنه، إذا لم يتم ارتكاب أي من تلك الممارسات المزعومة، فسيكون لذلك تأثير كبير على مكافآت أداء الإدارة، وقد يؤدي إلى إلغائها تمامًا.

وأشارت Muddy Waters إلى أن EBITDA البالغ 1.054 مليار دولار الذي أبلغت عنه SoFi، تم تضخيمه بمقدار حوالي 950 مليون دولار بسبب التلاعب بمعدلات الشطب، وبيع التمويل من قبل البائع المدعوم، والاقتراض غير المسجل، وهيكل القروض الخارجية الذي يسجل أرباح القروض كدخل، بالإضافة إلى استبعاد تكاليف التسويق الرأسمالية من المؤشرات الأساسية.

ووجدت الوكالة أن هناك على الأقل 312 مليون دولار من القروض غير المبلغ عنها بشكل واضح، بالإضافة إلى خطة لبيع التمويل من قبل البائع لم تستوفِ معايير الاعتراف بالمبيعات وفقًا لمعيار ASC 860. وأكدت Muddy Waters أن الإدارة قامت بتثبيت 58 مليون دولار باستخدام أدوات تعتبر من الناحية الاقتصادية بمثابة بيع أسهم، مع ادعاء علني بعدم بيع الأسهم.